สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(5 มกราคม 2569 )-------บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์ คาดตลาดหุ้นไทยมีโอกาสเข้าสู่ช่วง rebound เชิงกลยุทธ์ในเดือนมกราคม แรงหนุนหลักมาจากความคาดหวังต่อ ความชัดเจนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น และโอกาสเกิด election rally ซึ่งในเชิงสถิติที่ผ่านมา ตลาดมักให้ผลตอบแทนที่โดดเด่นในช่วง 1 เดือนก่อนถึง 1 เดือนหลังการเลือกตั้ง เฉลี่ยราว +4%

ประเมิน SET Index จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,220 – 1,300 จุด แรงหนุนหลักมาจากความคาดหวังต่อ ความชัดเจนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น ผสานกับในเชิงมูลค่า ตลาดหุ้นไทยยังอยู่ในระดับที่ถูกและน่าสนใจเมื่อเทียบกับภูมิภาค โดยซื้อขายที่เพียง 11–12x forward P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว และเป็นหนึ่งในตลาดที่มี valuation ต่ำที่สุดในอาเซียน ขณะที่ downside risk ต่อประมาณการกำไรมีจำกัด แม้ EPS growth ปี 2568 จะอยู่ในระดับปานกลาง ส่งผลให้ภาพรวมผลตอบแทนเมื่อเทียบกับความเสี่ยงเริ่มเอียงไปทางบวก เมื่อ sentiment ฟื้นตัว ในเชิงกลยุทธ์ เราคาดว่าเม็ดเงินลงทุนจะหมุนเข้าสู่ หุ้นที่อิงเศรษฐกิจในประเทศและกลุ่มได้ประโยชน์จากการเลือกตั้ง อาทิ ธนาคาร การเงิน โทรคมนาคม ท่องเที่ยว และอสังหาริมทรัพย์ ขณะเดียวกัน ธีมระยะกลางอย่าง FDI, การลงทุน Data Center และการเปิดเสรีทางการค้า จะช่วยหนุน momentum ต่อเนื่อง ทำให้เรามองว่า เดือนมกราคมเป็นจุดเริ่มต้นที่เหมาะสมสำหรับการทยอยสะสมหุ้นไทย

หุ้น Top Picks ธันวาคม
• ICHI (TP 13.60 บาท) กำไรไตรมาส 4Q68 คาดโต +28% YoY จากการออกสินค้าใหม่ การขยายช่องทางจำหน่าย และมาตรการ คนละครึ่ง Plus ขณะที่กำไรปี 2569 คาดโตต่อ +10% YoY สูงกว่ากลุ่ม หนุนจากสภาพอากาศ El Niño ที่เอื้อต่อการบริโภคชา ปัจจุบันซื้อขายที่ PER69E 12.4 เท่า พร้อมเงินปันผลสูงราว 9% สะท้อนมูลค่าน่าสนใจเมื่อเทียบกับกลุ่ม
• MTC (TP 33.25 บาท) กำไรหลักคาดโต 12% ในปี 2568 และ 8% ในปี 2569 จากการขยายสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น โดยราคารถมือสองฟื้นช่วยลดขาดทุนจากการยึดรถ หุ้นซื้อขายที่ PBV26E 1.4 เท่า (-1.3SD) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว และได้อานิสงส์ sentiment เชิงบวกจากบรรยากาศการเลือกตั้ง
• WHA (TP 4.80 บาท) กำไรยังแข็งแกร่งจาก ยอดขายที่ดินสูง และ ดีมานด์จาก Data Center ต่อเนื่องถึงปี 2570 โดยกำไรปกติไตรมาส 4Q68 คาด 1.34 พันล้านบาท (+6% YoY, +110% QoQ) หุ้นซื้อขายที่ PER69E 8.6 เท่า (-1.8SD) พร้อมเงินปันผลราว 6% น่าสนใจทั้งเชิงมูลค่าและรายได้

Analyst
ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์
Theerasate.p@maybank.com
ชาญชัย พันทาธนากิจ
Chanchai.p@maybank.com
ออมทรัพย์ โง้วศิริ
Aomsub.ngowsiri@maybank.com

บมจ.หลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย)
TEL : 02-658-5000