"BOJ ยังไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย"
คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ 1240-1270 จุด ผลประชุม BOJ ขึ้นดอกเบี้ยตามคาด แต่ยังไม่ได้ส่งสัญญาณเร่งขึ้นดอกเบี้ย ทำให้เยนอ่อนค่า ส่วนสัปดาห์นี้ตามตัวเลขเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศ โดยกลยุทธ์ยังเน้นย่อสะสมหุ้นคาดกำไรดี และมี Valuation น่าสนใจ โดยวันนี้แนะนำสะสม “CPN”

ผลการประชุมธนาคารกลางต่างๆ ในสัปดาห์ที่ผ่านมาสอดคล้องกับที่เราคาด โดย กนง. และ BOE ปรับลดดอกเบี้ย 0.25% ส่วนทางด้าน ECB คงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับเดิม และช่วงปลายสัปดาห์ BOJ มีมติเอกฉันท์ปรับดอกเบี้ยนโยบายขึ้นอีก 0.25% สู่ระดับ 0.75% ตามคาด โดยประเด็นสำคัญของการประชุม BOJ คือ แม้ว่าจะมีการประกาศขึ้นดอกเบี้ย แต่ยังเน้นย้ำว่า ดอกเบี้ยที่แท้จริง (Real Rate) ในปัจจุบันยังคงติดลบมาก ดังนั้นช่วงถัดไปยังมีโอกาสขึ้นแต่ น้ำหนักยังเป็นในทิศทางค่อยเป็นค่อยไป โดยจะขึ้นกับสัญญาณของตัวเลขเศรษฐกิจเป็นหลัก ซึ่งจุดนี้เลยสะท้อนว่า BOJ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดมากเกินไปนัก ตลาดจึงสะท้อนออกมาที่ค่าเงินเยนยังคงอ่อนค่าต่อเนื่อง โดยล่าสุดหากเทียบกับ USD พบว่าอยู่ที่ระดับ 157.75 เยนต่อดอลลาร์ เป็นระดับอ่อนค่าสุดในรอบ 11 เดือน

สำหรับสัปดาห์นี้ ปัจจัยในประเทศ แนะติดตามยอดการขายรถยนต์, ยอดการส่งออกไทย และความคืบหน้าทางการเมือง โดยติดตามการทยอยประกาศแคนดิเดตนายกรัฐมนตรีของแต่ละพรรคการเมือง ส่วนปัจจัยภายนอกในสัปดาห์นี้ ติดตามตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯจาก ADP, การรายงาน 3Q25 US GDP และเงินเฟ้อญี่ปุ่น เป็นต้น

โดยกลยุทธ์การลงทุนระยะสั้นยังคงเน้นย่อสะสมโดยกลยุทธ์ยังเน้นหุ้นที่คาดแนวโน้มกำไรดี และมี Valuation อยู่ในระดับที่น่าสนใจ

Daily Pick : CPN
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ( 68 บาท)
คาดกำไร 4Q25 มีแนวโน้มขยายตัว จากทั้ง 1) ธุรกิจ Retail ที่ได้ปัจจัยบวกจากการเปิด Central Park และ Central กระบี่ 2) ธุรกิจโรงแรม ได้แรงหนุนจากการเข้าสู่ช่วง High Season และมาตรการของภาครัฐฯ เที่ยวดีมีคืน และ 3) ธุรกิจอสังหาฯ มีโอน 3 คอนโด และเปิดเพิ่ม 4 โครงการ
Valuation อยู่ในระดับไม่แพง โดยเทรดเพียง PE 13 เท่า และคาดปันผลราว 4% ต่อปี

Pic of the day
ค่าเงินเยนอ่อนค่าหลังการประชุม BOJ วันศุกร์ที่ผ่านมา

Eyes On
22 ธ.ค. ยอดขายรถยนต์ของไทย,
Loan Prime Rate ของจีน
23 ธ.ค. การจ้างงานภาคเอกชน US จาก ADP,
3Q25 US GDP (ครั้งที่2),
ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน US,
ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม US,
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค US จาก Conf. Board

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th