Mr.Market
กำไรตลาดย่อเล็กน้อยแต่ยังน่าสะสม
เดือนที่ผ่านมากำไรตลาดย่อเล็กน้อย ท่ามกลาง SET ที่แกว่งตัวผันผวนตามรายงานผลประกอบการ โดยรอปัจจัยภายนอกใหม่ๆ เป็นแรงช่วยหนุนในช่วงถัดไป ส่วน SET Valuation ปัจจุบันอยู่ที่ระดับ PE Ratio 14.3 เท่า (-1SD) ยังแนะย่อตั้งรับ โดยกลยุทธ์เน้นหุ้นที่ได้รับการปรับเพิ่มเป้าหมายมากขึ้น ได้แก่ KBANK, KTB, TIDLOR, TOP และ TU

กำไรตลาดย่อเล็กน้อยแต่ยังน่าสะสม: ตลาดหุ้นไทยในเดือนที่ผ่านมาแกว่งผันผวนตามการรายงานผลประกอบการ ขณะที่ยังมีความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินสหรัฐฯ ผสานกับการปิดหน่วยงานภาครัฐฯนานสุดเป็นประวัติการณ์ แต่อย่างไรก็ยังคงมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากภาครัฐฯเป็นปัจจัยพยุง ส่วนด้านกำไรตลาด (SET EPS) จากคาดการณ์ของ Bloomberg ล่าสุด สำหรับปีนี้คาดลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 89.6 บาทต่อหุ้น (-0.7%m-m) ส่วนปีหน้าคาดที่ 95.5 บาทต่อหุ้น (+0.01%m-m) ส่งผลให้ปัจจุบัน SET เทรดที่ระดับ PE Ratio ปีนี้ และ ปีหน้า ที่ 14.3 และ 13.5 เท่า ตามลำดับ ซึ่งสะท้อน PE ปีนี้อยู่ในระดับค่าเฉลี่ย -1.0 SD ยังเป็นระดับที่น่าย่อสะสม

ตลาดเพิ่มราคาเป้าหมายกลุ่ม ELEC, BANK Packaging: หากพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของราคาเป้าหมายรายกลุ่มอุตสาหกรรมในเดือนที่ผ่านมา จะพบว่า กลุ่มที่ถูกเพิ่มเป้าหมายมาก ได้แก่ กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, ธนาคาร และบรรจุภัณฑ์ ขณะที่กลุ่มที่ถูกลดเป้าหมาย ได้แก่ กลุ่มขนส่ง, อาหาร และสื่อ

เน้นหุ้นที่ถูกปรับเป้าหมายมากขึ้น KBANK, KTB, TIDLOR, TOP และ TU : พิจารณาการเปลี่ยนแปลงของราคาเป้าหมายและคำแนะนำของตลาด (Bloomberg) สำหรับหุ้นรายตัวในดัชนี SET50 ช่วงเดือนที่ผ่านมา พบว่าหุ้นที่ได้รับการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเด่น เช่น DELTA, KKP, TIDLOR, BANPU, KBANK, KTB, TU, TOP ส่วนหุ้นที่ตลาดปรับเพิ่มคำแนะนำเชิงบวกมากขึ้น เช่น CRC, BANPU, TOP, KBANK, OR, TU, BCP, ส่วนหุ้นที่โดนปรับลดราคาเป้าหมายมาก เช่น VGI, CBG, WHA, OSP, HMPRO, IVL, BDMS, PTTEP และหุ้นที่ตลาดมีมุมมองลบมากขึ้นในเดือนที่ผ่านมา เช่น CBG, SCB, BJC, WHA, IVL, EGCO, HMPRO, OSP ตลาดมีการปรับเพิ่มเป้าหมายและกำไรในเชิงบวกมากขึ้นกับหุ้นที่รายงานกำไร 3Q25 ในระดับที่ดีกว่าคาด ด้านมุมมองเชิงกลยุทธ์แนะย่อเน้นหุ้นที่มีโมเมนตัมบวก แนะนำ KBANK, KTB, TIDLOR, TOP และ TU

Stock Highlight : TOP
ราคาเป้าหมายจาก Bloomberg ( 38 บาท)
คาดแนวโน้ม 4Q25 ยังฟื้นตัวต่อจากส่วนต่างราคากลุ่มโรงกลั่นที่ดีขึ้น ผสานประเด็นการทำ Asset monetization ที่มีความคืบหน้ามากขึ้น รวมทั้งความชัดเจนมากขึ้นในโครงการ CFP ที่ล่าช้าอยู่
Bloomberg Consensus ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ TOP +5.4%m-m
นักวิเคราะห์ใน Bloomberg 13 จาก 29 คน แนะนำ “ซื้อ” โดยให้ Recommended rating ที่ระดับ 3.76 คะแนน (+12.4%) จากคะแนนเต็ม 5

Equity Strategy
วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักกลยุทธ์การลงทุน #44799
Wijit.A@liberator.co.th