Pi Daily ตลาดหุ้นเริ่มไร้ปัจจัย นักลงทุนกลับมา Focus ที่ผลประกอบการ 3Q25 สำหรับสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ดีกว่าคาดการณ์ ในไทย TISCO รายงานมาดีกว่าเราคาดเล็กน้อย (+4%)

ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 202 จุด (+0.4%) ตอบรับกับผลประกอบการที่รายงานดีกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ (JP Morgan) ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 1.5% หลังจากที่ IEA ประเมินว่าอุปทานน้ำมันในตลาดโลกปีหน้าจะเพิ่มขึ้นอย่างมากประกอบกับอุปสงค์ที่ลดลง

สหรัฐฯ ยังคงไม่มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจใดๆ ออกมาเพราะยังอยู่ในช่วงปิดทำการหน่วยงาน แต่อย่างไรก็ตามหากพิจารณาที่การเคลื่อนไหวของตลาดพันธบัตร (Bond Yield) จะพบว่าปรับลงต่อเนื่อง สะท้อนถึงความคาดหวังเชิงผ่อนคลายจากมุมมองของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงิน หากไปดูข้อมูลจาก CME FED Watch ให้น้ำหนักราว 97% ที่ FED จะปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคม (วันที่ 29 ต.ค.) เมื่อไม่มีตัวเลขใดๆรายงานนักลงทุนจึงไปจับตารอดูที่ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน ข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่าหุ้นที่รายงานกำไรมากกว่าคาดการณ์ได้แก่ Goldman Sachs , JP , Wells Fargo โดยผลประกอบการหุ้นสหรัฐฯที่ประกาศมาส่วนใหญ่ล้วนดีกว่าที่ Consensus ประเมินไว้ (คืนนี้รอติดตามการทยอยรายงานต่อเนื่อง) นอกจากนี้แล้วเมื่อคืนที่ผ่านมาประธาน FED ได้ออกมากล่าวในงานสมาคมเศรษฐศาสตร์ธุรกิจแห่งชาติ ส่งสัญญาณว่าการลดขนาดงบดุลอาจใกล้ถึงจุดยุติแล้วเพราะสภาพคล่องเริ่มตึงตัว (ดีกับตลาดหุ้นและทุกๆสินทรัพย์) ส่วนในประเทศเมื่อวานที่ผ่านมาการท่องเที่ยวและกีฬารายงานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติในช่วง ม.ค. – 12 ต.ค. สะสมที่ 24.5 ล้านราย (-7.5%YoY) จำนวนนักท่องเที่ยวมาเลเซียยังเป็นอันดับแรกที่ 3.53 ล้านรายและนักท่องเที่ยวจีนเป็นอันดับ 2 ที่ 3.51 ล้านราย อย่างไรก็ตามหากไปดูในรายสัปดาห์พบว่าจำนวนนักท่องเที่ยวในภาพรวมลดลง 13%WoW และจีนลดลง 47%WoW แต่ส่วนหนึ่งเป็นเพราะฐานสูงในสัปดาห์ก่อนจาก Golden Week นอกจากนี้แล้วนักลงทุนก็จับตารอดูผลประกอบการ วานนี้ TISCO ประกาศกำไร 1.7 พันล้านบาท (+1%YOY) ดีกว่าคาดหมายไว้ราวๆ 4% จากนี้ก็คาดว่ากลุ่มธนาคารพาณิชย์จะทยอยรายงานออกมาต่อเนื่อง คืนนี้ ยังคงไม่มีปัจจัยรอติดตามเพราะสหรัฐฯยังปิดทำการก็แนะรอติดตามเพียงผลประกอบการ 3Q25 วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหว 1260 – 1275 น่าจะมีการฟื้นตัวได้บ้างหลังจากวานนี้ปรับลงมา อย่างไรก็ตาม Upside อาจยังไม่เปิดกว้างมากเพราะไร้ปัจจัยใหม่ๆ เชิงกลยุทธ์การลงทุนเน้นเลือกเป็นรายตัวในหุ้นที่น่าสนใจยังชอบ Theme เกาะกระแสกับรัฐบาล อาทิ ค้าปลีก (BJC CPALL CPAXT HMPRO) ศูนย์การค้า (CPN) Theme ปันผลสูงและกำไรมีเสถียรภาพ (SCB KTB TISCO) Theme ดอกเบี้ยขาลง (MTC AP) ร้านอาหาร (M)

AP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 9.50 บาท)
ผู้บริหารยืนยันคงเป้าเปิดโครงการปี 2025 ที่ 6.5 หมื่นล้านบาท โดยใน 2H25 เหลือมูลค่าโครงการที่มีกำหนดรอเปิดอีก 5.3 หมื่นล้านบาท (1H25 เปิดแล้ว 18% ของเป้าปี) ซึ่งเรามองเป็นปัจจัยส่งเสริมต่อการฟื้นตัวของยอดขาย ประกอบกับคาดมีสัดส่วนการโอนคอนโด JV อัตรากำไรสูงที่มากขึ้น หนุนยอดโอนกรรมสิทธิ์ และอัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นใน 2H25

ITC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 16.00 บาท)
หลังจากที่สหรัฐฯ ประกาศอัตราภาษีที่ไทยต้องเสียออกมาที่ระดับ 19% ซึ่งต่ำกว่าที่ทางผู้บริหารเคยคาดไว้ที่ระดับ 20% ทำให้ผลกระทบค่อนข้างจำกัด ซึ่ง ITC ให้ข้อมูลว่าปัจจุบันลูกค้ายังคงมีการสั่งซื้ออย่างต่อเนื่อง ยังไม่มีสัญญาการชะลอคำสั่งแต่อย่างใด