สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(8 กันยายน 2568)---------ในเดือนส.ค.68 การส่งออกจีนมายังประเทศในอาเซียนยังเติบโตดีที่ 22.5%YoY จาก 16.6%YoY ในเดือนก.ค.68 หนุนให้การส่งออกจีนยังขยายตัวอยู่ที่ 4.4%YoY อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการส่งออกเติบโตในอัตราที่ชะลอลงจากเดือนก.ค. 68 เนื่องจากการส่งออกจีนไปสหรัฐฯ ยังหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 อยู่ที่ -33.1% แม้สหรัฐฯ และจีนจะตกลงขยายระยะเวลาในการยกเว้นภาษีตอบโต้ระหว่างกันไปจนถึงวันที่ 10 พ.ย.68 แต่อัตราภาษีที่สหรัฐฯ เรียกเก็บจากจีนยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่การนำเข้าเติบโตชะลอลงจากเดือนก่อนอยู่ที่ 1.3% YoY ส่งผลให้จีนเกินดุลการค้าเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 102 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (รูปที่ 1)

o ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2568 การส่งออกจีนเติบโตได้ที่ 5.9%YoY ได้รับปัจจัยหนุนจากการส่งออกมาอาเซียนที่ขยายตัวดีที่ 14.6%YoY นำโดยการส่งออกมาไทย (+22.9%YoY) ตามด้วยเวียดนาม (+22.1%YoY) ในระยะข้างหน้าคาดจีนยังมีแนวโน้มส่งออกมาอาเซียนเพิ่มขึ้น หลังอัตราภาษี Reciprocal tariffs ที่สหรัฐฯ เรียกเก็บจากประเทศในอาเซียน เช่น เวียดนาม (20%) และไทย (19%) ยังต่ำกว่าที่สหรัฐฯ เก็บจากจีน ดังนั้น ความเสี่ยงที่สินค้าจีนจะทะลักเข้าไทยยังมีแนวโน้มสูงขึ้น โดยเฉพาะในสินค้าบางกลุ่ม เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้า เป็นต้น เมื่อพิจารณา 7 เดือนแรกของปีพบว่าการส่งออกเครื่องใช้ไฟฟ้าจากจีนมาไทยขยายตัวสูงที่ 36.5%YoY

o ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่าช่วงที่เหลือของปี 2568 การส่งออกจีนยังมีแนวโน้มเติบโตชะลอลง โดยล่าสุดตัวเลขยอดคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออก (PMI - new export order) ที่สะท้อนถึงยอดการส่งออกของจีนยังอยู่ต่ำกว่าระดับขยายตัว นอกจากนี้ การส่งออกของจีนยังเผชิญความเสี่ยงอีกหลายประการ ดังนี้

1. ความไม่แน่นอนจากสงครามการค้ายังคงมีอยู่ แม้สหรัฐฯ และจีนจะตกลงขยายเวลาระงับอัตราภาษีตอบโต้ระหว่างกัน โดยล่าสุดทรัมป์ระบุว่าจะขึ้นภาษีจีนอีก 200% หากจีนจำกัดการส่งออกแม่เหล็กหายากให้สหรัฐฯ ทั้งนี้ โอกาสที่ภาษีจะกลับไปสูงกว่า 100% คาดไม่เกิดขึ้น

2. แม้สหรัฐฯ และจีนจะบรรลุข้อตกลงทางการค้าแต่อัตราภาษีปัจจุบันที่สหรัฐฯ เรียกเก็บจากสินค้านำเข้าจีนยังอยู่ในระดับสูงที่ 57.6% (อ้างอิงข้อมูลจาก PETERSON INSTITUTE FOR INTERNATIONAL ECONOMICS) ส่งผลให้การส่งออกจากจีนไปสหรัฐฯ ยังมีแนวโน้มหดตัว

3. การเรียกเก็บอัตราภาษีสวมสิทธิ์ (Transshipped) ที่จะถูกเรียกเก็บภาษีในอัตรา 40%