สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(1 กันยาย 2568)--------บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ พาย เปิดเผยว่า ประเมินตลาดหุ้นไทยเดือนกันยายนมีแนวโน้มลดความร้อนแรงลง เพราะในช่วงที่ผ่านมา Price In ปัจจัยหนุนเจรจาการค้าและการลดดอกเบี้ยของ FED ไปมากแล้ว ขณะที่ช่วงถัดไปการส่งสัญญาณดอกเบี้ยของ FED อาจเริ่มไม่ชัดเจนเพราะทิศทางเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้นจากต้นทุนฝั่งผู้ผลิต มีโอกาสที่ผู้ผลิตจะส่งผ่านต้นทุนไปให้กับผู้บริโภค (CPI) ปัจจัยเดือนนี้จึงต้องติดตามการประชุม FED เดือนกันยายนจะเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางดอกเบี้ยที่ชัดเจน (17 กันยายน)

ด้านปัจจัยในประเทศให้น้ำหนักการเมืองเพียงระยะสั้นเชื่อว่าท้ายที่สุดจะได้นายกรัฐมนตรีมาบริหารประเทศต่อ คล้ายกับรอบที่คุณแพทองธารขึ้นมาเป็นนายกรัฐมนตรี อย่างไรก็ตามแม้อาจจะได้นายกรัฐมนตรีมาบริหารประเทศ แต่ในเชิงปัจจัยพื้นฐานยังถือว่าเศรษฐกิจไทยไม่แข็งแกร่งและออกแนวอ่อนแอ ธนาคารแห่งประเทศไทยพึ่งรายงานภาวะเศรษฐกิจไทยเดือน ก.ค. พบการชะลอตัวทั้งการบริโภค การท่องเที่ยว อสังหาฯ มีเพียงการส่งออกที่ยังขยายตัว (แต่เริ่มน้อยลง) เมื่อมองไปยังข้างหน้าก็ยังมีแนวโน้มแย่ลงโดยเฉพาะส่งออกจะเริ่มชะลอตัวเพราะเร่งไปแรงก่อนหน้า แต่ทั้งนี้ด้วยเศรษฐกิจขยายตัวต่ำพร้อมกับเงินเฟ้อที่ต่ำ ก็อาจจะเห็นการลดดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทยต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยลดแรงแข็งค่าของเงินบาท แต่อย่างไรก็ตามทิศทางเงินบาทต้องพิจารณา Dollar ประกอบ โดยเฉพาะประชุม FED หากส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยน้อยลง Dollar จะกลับมาแข็งค่ากดดันเงินบาทอ่อนค่า

กลยุทธ์การลงทุน ด้วยระดับ Valuation หุ้นไทยที่ไม่ถูกแม้จะได้นายกรัฐมนตรีภายในเดือนกันยายนแต่ก็เป็นเพียงปัจจัยหนุนระยะสั้น เพราะพื้นฐานเศรษฐกิจและกำไรบริษัทจดทะเบียนยังอ่อนแอ จึงเน้นเป็นกลยุทธ์มองหาหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะ อาทิ กลุ่มไม่อิงกับเศรษฐกิจมากนัก (BDMS) สื่อสาร (ADVANC) การเงิน (MTC SAWAD) ปัจจัยหนุนดอกเบี้ยปรับลง กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม (AMATA WHA) สงครามการค้าคลี่คลาย หุ้นไทยและหุ้นนอกโดยเฉพาะสหรัฐฯอาจลดสัดส่วนลง โดยเน้นเพิ่มการถือครองเงินสดมากขึ้น ทองคำเน้นถือต่อแต่ไม่เพิ่มพอร์ตด้วยราคาปรับขึ้นมาเยอะ โดยแนะจับตาหุ้นจีนที่เริ่มเห็นการปรับตัวด้าน AI และหุ้นยังไม่แพง