ภาวะตลาด : SET Index วันสุดท้ายเดือนส.ค. ปิดที่ 1236.61 (-13.48 จุด หรือ -1.08%) หลังศาลรัฐธรรมนูญตัดสินแพทองธารขาดคุณสมบัตินายกฯ ต้องเลือกนายกฯและตั้งครม.ใหม่ นักลงทุนลดความเสี่ยงด้วยการขายออกมาก่อน นักลงทุนสถาบันในปท.ขายสุทธิ -109 ลบ. ต่างชาติขายสุทธิสูงที่ -3.95 พันลบ. ส่วนทั้งเดือนส.ค.25 ดัชนีติดลบ -0.5%MoM (หลังปรับขึ้นแรง +14%MoM ในเดือนก.ค.)

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: ดัชนี PCE ทั่วไปและพื้นฐานเดือนก.ค.เพิ่ม 2.6% และ 2.9% ตามที่ตลาดคาดไว้โดยนักลงทุนเชื่อว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนก.ย.นี้ ส่วนดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือนส.ค.ลดลงเป็ น 58.2จาก61.7 ในเดือนก.ค. ต่ำกว่าตลาดคาด ติดตามดัชนี PMI ภาคผลิตเดือนส.ค.วันที่ 2 ก.ย.
• สหรัฐ: ศาลอุทธรณ์สหรัฐชี้ภาษีทรัมป์ ไม่ชอบด้วยกฎหมาย แต่ให้มีผลบังคับใช้ต่อไป..คาดทรัมป์จะยื่นยื่นอุทธรณ์ต่อศาลสูงสุด คำตัดสินของศาลอุทธรณ์สหรัฐท าให้มีความไม่แน่นอนว่าภาษีทรัมป์ จะมีผลบังคับใช้ในที่สุดหรือไม่ แต่ในช่วงสั้นก็ยังต้องใช้อัตราภาษีตามข้อตกลงไปก่อน
• จีน: ดัชนี PMI ภาคผลิตส.ค.อยู่ที่ 49.4 ต่ำกว่า 50 เป็นเดือนที่ 5 ดัชนี PMI ภาคบริการขยับขึ้นเป็น 50.3 บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจจีนยังฟื้นตัวได้ช้า
• ดัชนี ตลาดหุ้นสหรัฐลดลงในวันศุกร์ หลังดัชนี PCE ปรับขึ้น ด้านสัญญาน้ำมันดิบ WTI & Brentอ่อนลงเป็น 64-68 US$/bblจับตาผลประชุมโอเปกพลัสในสัปดาห์นี้ สัญญาทองคำส่งมอบธ.ค.พุ่งขึ้น +41.80 US$ เป็ น 3,516.10 US$/ออนซ์ ดัชนีค่าเงิน US$ ทรงที่ 97.85 เงินบาทอ่อนเล็กน้อยเป็น 32.35 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี ทรงที่ 4.22% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงตัวที่ 109.6 ดัชนี Baltic Dry Index บวกเล็กน้อยเป็น 2,025

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ศาลรัฐธรรมนูญมีมติ 6:3 ตัดสินแพทองธารขาดคุณสมบัติเป็นนายกฯเมื่อ 29 ส.ค.25 พรรคภูมิใจไทยและเพื่อไทยเร่งหาเสียงสนับสนุนในการโหวตนายกฯคนที่ 32 โดยมีพรรคประชาชนเป็นตัวแปรสำคัญ ซึ่งคาดว่าโหวตเลือกนายกฯในวันที่ 5ก.ย.นี้ หลังจากนั้นก็จัดตั้งคณะรัฐมนตรี จับตาว่านโยบายจะมีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่ อย่างไร ส่วนคดีชั้น 14 ของอดีตนายกฯทักษิณ ศาลฯนัดรับฟังคำสั่ง 9 ก.ย.25
• ประกาศเลื่อน-ยกเลิกงานคอนเสิร์ต อีเวนต์บันเทิงช่วงปลายปี 25…ผลกระทบต่อ สื่อ&บันเทิง โรงภาพยนตร์ กลุ่มโรงแรม ท่องเที่ยว ค้าปลีก (โดยเฉพาะที่อยู่ในพื้นที่ท่องเที่ยว) กองทุน IMPACT เป็นต้น

กลยุทธ์ : หลุดแนวฟิวเตอร์ 1245 แล้ว มีสิทธิลงไป 1220-1210, 1200 หรือต่ำกว่า...ระยะสั้นจับตาปัจจัยการเมืองว่าจะมีผลต่อการเดินหน้านโยบายต่างๆ อย่างไร ให้แนวรับไว้ที่ 1230, 1220-1210, 1200 หรือต่ำกว่า การเด้งมีแนวต้าน 1240, 1250 หากยืนเหนือ 1250 ได้อย่างมั่นคงจึงจะมีลุ้นแกว่งขึ้นไปยัง 1270-1280

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : TTB – คาดธนาคารจะจ่ายปันผลระหว่างกาลใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 0.065 บาท/หุ้น ณ ราคาปัจจุบัน 1.90 บาท คิดเป็น interim dividend yield ประมาณ 3.4% และจ่ายครึ่งหลังในอัตราเท่ากับ ทำให้ทั้งปี 2025F จะมี dividend yield สูงที่ 6.8% ขณะที่ธุรกิจยังมั่นคง เงินกองทุนแข็งแกร่งบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี แนะนำซื้อให้ราคาพื้นฐาน 2.22 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829