PTG : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

• PTG จัดการประชุมนักวิเคราะห์ใน 2Q25 ด้วยมุมมองที่เป็นกลาง โดยเน้นการอัปเดตแนวโน้มธุรกิจการตลาดและทิศทางระยะกลางของ Punthai

• ผู้บริหารระบุว่าโมเมนตัมปริมาณน้ำมันใน 3Q25F สอดคล้องกับเป้าหมายทั้งปีที่ 1-3% ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตของปริมาณการขายที่ดีขึ้นในช่วง 2H25F รวมถึงแนวโน้มของมาร์จิ้นธุรกิจการตลาดก็มีทิศทางคล้ายกัน

• ปัจจุบันผู้บริหารมอง Punthai เป็น “แบรนด์หลัก” แทนธุรกิจน้ำมันแบบเดิม โดยสนับสนุนด้วยระบบสมาชิก โดยเฉลี่ยจำนวนแก้วต่อร้านคาเฟ่เกิน 200 แก้วแล้ว และตั้งเป้าเพิ่มเป็นช่วง 200 ต้นๆถึง 300 แก้วภายในปี 2026e อย่างไรก็ตาม แผนขยาย Punthai เป็นไปตามเป้า คาดว่าจะมีจุดให้บริการเกือบ 2,000 จุดภายในสิ้นปี 2025F (+600 จุด YoY) PTG ตั้งเป้าขยายจุดให้บริการเพิ่มเกือบ 1,000 จุดต่อปี และเป้าหมายสุดท้าย 5,000 จุดภายในปี 2028F ทั้งนี้ ผู้บริหารกำลังพิจารณาการ IPO ของ Punthai ภายในปี 2027F ขึ้นอยู่กับความเร็วในการขยายร้านและการเติบโตของยอดขาย

• เราคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ PTG โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 7.40 บาท