---ซื้อเพื่อรับปันผลสูง---
รายได้เงินลงทุนสุทธิ 2Q25 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย โดยลดลง -3% y/y เป็น 636 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายเพิ่ม 45% y/y (เป็นค่าธรรมเนียมในการขายสินทรัพย์ และค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงเพื่อรับผู้เช่ารายใหม่)

อัตราการเช่า (OR) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นใน 2H25F หลังจากเซ็นสัญญากับผู้เช่ารายใหม่ที่คิดเป็น 3% ของ NLA

มีแผนซื้อสินทรัพย์เข้ากองทุนในปี 2025 เท่ากับ 1.5 พันล้านบาท โดยเป็นการซื้อจากสปอนเซอร์ (คือ กลุ่ม WHA) ถึงขณะนี้ได้ซื้อไปแล้ว 808 ล้านบาท ส่วนที่เหลือคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงที่เหลือของปีนี้

คงคำแนะนำซื้อเพื่อรับปันผลสูง ให้ราคาพื้นฐานเท่ากับ 11.0 บาท (DCF) โดยคาดการณ์ DY ปีนี้ไว้ที่ 8.1% (คาดการณ์ DPS ที่ 0.77 บาท/หน่วย) ประเมิน IRR กองทุนไว้ที่ 8.6%

นักวิเคราะห์ : จันทร์เพ็ญ ศิริธนารัตนกุล : chanpens@dbs.com : Tel. 02 857 7824