"ยังไม่รีบลดดอกเบี้ย"
คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ 1230-1250 จุด มุมมอง FED ยังไม่รีบลดดอกเบี้ย ส่วนประชุม BOJ วันนี้คาดคงดอกเบี้ย ด้านประเด็นภาษีล่าสุดเกาหลีใต้ปิดดีลที่ 15% ขณะที่อินเดียโดน 25% ส่วนไทยยังต้องลุ้นโค้งสุดท้าย กลยุทธ์เน้นย่อสะสมหุ้นพื้นฐานดี ที่ Valuation ไม่แพง โดยสำหรับวันนี้แนะนำ “BH”

ผลการประชุม FED เมื่อคืนที่ผ่านมาพบว่า FED มีมติ(9 ต่อ 2) คงดอกเบี้ยนโยบายที่เดิมในกรอบ 4.25-4.50% โดยมุมมองของนายเจอโรม โพเวล ประเมินว่าภาพรวมตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย โดยย้ำว่ายังไม่มีข้อสรุป เรื่องการลดดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. ซึ่งคงต้องติดตามตัวเลขเศรษฐกิจในระยะถัดไปอย่างใกล้ชิด
จากถ้อยแถลงของโพเวล ส่งผลให้มุมมองของตลาดให้โอกาสของการลดดอกเบี้ยปีนี้ลดลง โดยล่าสุดพบว่า โอกาสลดดอกเบี้ยสหรัฐฯในเดือน ก.ย., ต.ค. และ ธ.ค. เหลือเพียง 43%, 33%, 63% จากเดิมก่อนการประชุมที่ 68%, 47%, 68% ตามลำดับ ซึ่งสอดคล้องกับตลาดพันธบัตรที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯวานนี้ปรับขึ้นราว +5bps อาจเป็นจิตวิทยาเชิงลบระยะสั้นต่อแรงเก็งกำไรในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง

ส่วนความคืบหน้าของการเจรจาการค้าในประเทศสำคัญ พบว่าล่าสุด สหรัฐฯประกาศอัตราภาษีนำเข้าสินค้าจากอินเดียที่ระดับ 25% ขณะที่สินค้าจากเกาหลีใต้อยู่ที่ระดับ 15% ส่วนไทยยังต้องลุ้นต่อไป

ด้าน SET ยังฟื้นตัวแข็งแกร่ง ทะลุแนวต้านสำคัญที่เส้นค่าเฉลี่ย EMA200 วันมาได้ โดยยังมีโอกาสแกว่งขึ้นต่อ ส่วนปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในวันนี้คือ การประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) โดยคาดยังคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับเดิม (0.5%)

Daily Pick : BH
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ( 190 บาท)
รายงานกำไร 2Q25 ที่ระดับ 1,857 ล้านบาท (+7%q-q, -3.8%y-y) ดีกว่าตลาดคาด 8.6%
แม้รายได้ผู้ป่วยต่างชาติจะหดตัว -6.6%y-y และผู้ป่วยไทย -0.2%y-y แต่ EBITDA Margin ปรับขึ้นสู่ระดับ 41.6% จาก 40.7% ในช่วง 2Q24
Valuation ยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดยปัจจุบันเทรดบริเวณ PE 18 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่ระดับ 25 เท่า

Pic of the day
ตลาดให้โอกาสของการลดดอกเบี้ยปีนี้ลดลง หลังประชุม

Eyes On
31 ก.ค. รายงานภาวะเศรษฐกิจไทยรายเดือน,
US Core PCE, การประชุม BOJ,
ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ US,
PMI ภาคการผลิตและบริการของจีน

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th