---เหตุไฟไหม้โรงกลั่นศรีราชา – ผลกระทบจำกัด---
เมื่อวันที่ 26 ก.ค. 2568 เกิดเหตุไฟไหม้ที่หน่วยกลั่น APS2 (กำลังการกลั่น 95,000 บาร์เรล/วัน) ในโรงกลั่นศรีราชาของบริษัท BSRC ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ Bangchak Corporation (BCP TB) โดยเหตุเพลิงไหม้กินเวลาราว 25 นาที ส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อการผลิตรวม และกระบวนการส่วนใหญ่ยังคงดำเนินการได้ตามปกติ

รายละเอียดสาคัญ:
• APS2 จะปิดชั่วคราว 3–7 วัน เพื่อตรวจสอบความเสียหาย
• หน่วย APS1 (80kbd) ยังเดินเครื่องได้ตามปกติ
• มีประกันครอบคลุมทั้งทรัพย์สินเสียหายและการหยุดชะงักของธุรกิจ

ประเมินผลกระทบ:
• คาดว่าเหตุการณ์นี้จะกระทบกำไรสุทธิปี 2568 ของ BCP เพียง 217 ล้านบาท หรือคิดเป็น 2.6% ของประมาณการกำไรทั้งปี
• สมมติฐาน: หยุดเดินเครื่อง APS2 7 วัน, GRM ตลาดที่ USD 6/bbl, ต้นทุนต่อหน่วย USD 4.4/bbl, อัตราภาษี 20%, สัดส่วนการถือหุ้นใน BSRC อยู่ที่ 81%

เปรียบเทียบเหตุการณ์ปี 2555:
• ในปี 2555 เกิดไฟไหม้ที่ CDU3 ของโรงกลั่นบางจากที่พระโขนง ส่งผลให้ทั้งโรงกลั่นต้องหยุดการดำเนินงาน 10 วัน และ CDU3 ปิดยาวถึง 4 เดือน
• ค่าความเสียหายสูงถึง THB 800 ล้าน แต่ประกันครอบคลุมเกือบทั้งหมด

มุมมองการลงทุน:
• เหตุการณ์ครั้งนี้ ไม่รุนแรงเท่าปี 2555 และคาดว่า มีผลกระทบต่อราคาหุ้นในระยะสั้นเท่านั้น
• หากราคาหุ้น BCP ปรับลงเกิน 3% หลังตลาดเปิดวันที่ 29 ก.ค. 2568 มองเป็น จังหวะซื้อสะสม (buying opportunity)
• แนวโน้มฟื้นตัวในครึ่งหลังของปี 2568 ได้รับแรงหนุนจาก:
1. ราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้นตามฤดูกาลขับขี่และดีมานด์ช่วงหน้าหนาว
2. อุปทานน้ำมันดิบและแก๊สโซอิลโลกที่ตึงตัว
3. โรงกลั่น Dangote (650kbd) ปิดซ่อม 3 เดือน
4. ส่วนต่างราคาก๊าซโซอิล (crack spread) ที่ระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือน

คำแนะนำการลงทุน : ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ (BUY)” โดยมีราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ THB 43 โดย BCP ยังคงเป็น Top Pick ในกลุ่มพลังงานไทย

นักวิเคราะห์ : ดุลเดช บิค : duladethbik@dbs.com : Tel. 02 857 7833