PTT ได้แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ว่าได้อนุมัติการตัดสินใจลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Lotus Pharmaceutical (1795 TT) โดยการขายหุ้นไม่เกิน 2% ผ่านตลาดหลักทรัพย์ไต้หวัน (TWSE) หลังจากการทำธุรกรรมนี้ PTT จะยังคงถือหุ้นส่วนใหญ่ในบริษัท โดยคงสัดส่วนการถือหุ้นไว้ไม่น้อยกว่า 36%

เรามองว่าการดำเนินการครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนของ PTT ที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งมุ่งเน้นการมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจหลักให้ชัดเจนยิ่งขึ้น

จากราคาตลาดปัจจุบันของ Lotus Pharmaceutical ที่ 221 ดอลลาร์ไต้หวันต่อหุ้น การขายหุ้นครั้งนี้อาจสร้างกำไรได้ประมาณ 426 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการขายหุ้นจะดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไปเป็นระยะเวลาหนึ่งปี (สิ้นสุดเดือนกรกฎาคม 2026) กำไรจึงจะค่อยๆ รับรู้เป็นรายได้

การเปลี่ยนประเภท Lotus Pharmaceutical จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม อาจทำให้มีการปรับมูลค่ายุติธรรม หากทำได้จริง อาจนำไปสู่กำไรทางบัญชีครั้งเดียวประมาณ 7.7 พันล้านบาท (คิดเป็น 8% ของกำไรปี 2025F) โดยคาดว่าจะบันทึกใน 3Q25F

เรายังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ PTT โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 34.00 บาท