หยุดไขลาน…รอเดินหน้า
TOP PICK CPALL/ GUNKUL / BEM

EXTERNAL FACTOR
• มาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้มีผลบังใช้ (เลื่อนเป็นเริ่ม 1 ส.ค. 68) ทำให้เกิดความอุ่นใจปัญหาเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมา แต่ระยะถัดไปต้องจับเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจเป็นแรงหน่วงต่อการปรับลดดอกเบี้ย ล่าสุดตลาดคาดว่า FEDจะคงดอกเบี้ยในการประชุมรอบเดือน ก.ค. 68 และน่าจะเห็นการลดดอกเบี้ยปีนี้ 2 ครั้ง
• อย่างไรก็ดี กลุ่มประเทศที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากมาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ เห็นสัญญาณรับมือผ่านการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายต่อเนื่อง โดยล่าสุดธนาคารกลางอินโดนีเซียเดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจต่อ ผ่านการปรับลดดอกเบี้ยรอบที่4 เหลือ 5.25%

INTERNAL FACTOR
• ส.ค.68 จับตา 3 คดีทางการเมืองที่อาจชี้ชะตาทิศทาง SET INDEX คือ 1.คดีชั้น 14 :ทักษิณ, คดี ม.112 : ทักษิณ, คลิปเสียงฮุน เซน : แพทองธาร เป็นต้น น่าจะกดดันให้SET INDEX ผันผวนช่วงก่อนคำตัดสิน
• อย่างไรก็ตามหากกระบวนการของสภายังคงอยู่ และไม่มีการยุบสภาในช่วงเดือน ส.ค.68 น่าจะทำให้การเบิกจ่ายงบประจำปี 69 ยังคงกรอบเวลาเดิม และมีมาตรการกระตุ้นออกมาในช่วง 2H68 จึงคาดหมายว่าเศรษฐกิจไทยไม่น่าจะเติบโตในอัตราที่ชะลอตัวมากนัก และมีโอกาสเกิด TECHNICAL RECEESION น้อย

INVESTMENT STRATEGY
• เย็นนี้ ทักษิณจะพูดเรื่อง ปลดล็อกอนาคตประเทศไทยสู้วิกฤติโลก (UNLOCKING THAILAND'S FUTURE) จัดโดย อสมท. ทางฝ่ายวิจัยฯ ได้ย้อนเหตุการณ์ตลาดหุ้น หลัง TONY TALK เกี่ยวกับเศรษฐกิจ พบว่า หลังงานDINNER TALK 23 ส.ค. 24 1 วัน SET INDEX มีการปรับเพิ่มขึ้น 1% และขึ้นต่อเนื่องในระยะ 2 เดือนข้างหน้าและหลังงาน DINNER TALK 13 ม.ค. 24 1 วัน SET INDEX มีการปรับลดลง -1% และทรงๆ ตัวในระยะ 2สัปดาห์ถัดมา
• กลยุทธ์แนะนำเก็งกำไรหุ้นที่มักขึ้นได้ดีเวลามีเหตุการณ์ TONY TALK และมีปัจจัยเฉพาะตัวบวกหนุนในช่วงนี้แนะนำ SAWAD, SCGP, TU, GUNKUL, OR, ADVANC, AOT

ยังไม่ทิ้งความหวังดอกเบี้ยขาลง
วานนี้ สหรัฐฯ เผยตัวเลขเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตในเดือน มิ.ย. 68 โดยดัชนี PPI พื้นฐาน ปรับตัวขึ้น +2.6%YOY ต่ำกว่าตลาดคาดที่ +2.7%YOY และชะลอตัวลงจากเดือนก่อนที่ +3.2%YOY สอดคล้องกับดัชนี PPI ทั่วไป ขยายตัว+2.3%YOYกว่าตลาดคาดที่ +2.5%YOY ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนที่ +2.7%YOYมาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้มีผลบังใช้ (เลื่อนเป็นเริ่ม 1 ส.ค. 68) ทำให้เกิดความอุ่นใจปัญหาเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมา แต่ระยะถัดไปต้องจับเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจเป็นแรงหน่วงต่อการปรับลดดอกเบี้ยขณะที่ FEDWATCH TOOL คาดว่า FED จะคงดอกเบี้ยในการประชุมรอบเดือน ก.ค. 68 ตามเดิม และน่าจะเห็นการลดดอกเบี้ยปีนี้ 2 ครั้ง

อย่างไรก็ดี กลุ่มประเทศที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากมาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ เห็นสัญญาณรับมือผ่านการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายต่อเนื่อง โดยล่าสุดธนาคารกลางอินโดนีเซียเดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจต่อ ผ่านการปรับลดดอกเบี้ยรอบที่ 4เหลือ 5.25%หากมองในมุมอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงปัจจุบัน (ดอกเบี้ย - เงินเฟ้อ) ในกลุ่มประเทศที่มีระดับเกิน 1% เกิดความคาดหวังว่ายังจะมี ROOM เห็นการปรับลดดอกเบี้ยลงอีกได้ ขณะที่ไทยตอนนี้อยู่ที่ 2.0% (ดอกเบี้ย 1.75% - เงินเฟ้อติดลบ 0.25%)

เดือน ส.ค.68 จับตา 3 คดีทางการเมืองที่อาจชี้ชะตาทิศทาง SET INDEX
เดือน ส.ค.68 จับตา 3 คดีทางการเมืองที่อาจชี้ชะตาทิศทาง SET INDEX โดยมีรายละเอียด ดังนี้
1. “คดีชั้น 14” — ทักษิณ
• ประเด็น: ไม่ได้ติดคุกจริง แต่ใช้เวลา 181 วันที่ชั้น 14 รพ.ตำรวจ
• สถานะ: ไต่สวนพยานนัดสุดท้าย 30 ก.ค. → คาดหมายคำวินิจฉัยเดือน ส.ค.

2. “คดี ม.112” — ทักษิณ
• ประเด็น: สัมภาษณ์สื่อเกาหลีใต้ พาดพิงสถาบันฯในอดีต
• นัดฟังคำพิพากษา 22 ส.ค. 68

3. “คลิปเสียงฮุน เซน” — แพทองธาร
• ข้อกล่าวหา: เข้าข่ายผิดจริยธรรมร้ายแรง ทำความเสื่อมเสียต่อชาติ
• เส้นตาย: สิ้นเดือน ก.ค. 68 → ครบกำหนดยื่นคำชี้แจงต่อศาลรัฐธรรมนูญ
• คาดหมาย: ศาลอาจมีคำวินิจฉัยพ้น-ไม่พ้นตำแหน่ง ในเดือน ส.ค.68

ปัจจัยความไม่แน่นอนทั้ง 3 คดีน่าจะกดดันให้ SET INDEX ผันผวนช่วงก่อนคำตัดสิน อย่างไรก็ตามหากกระบวนการของสภายังคงอยู่ และไม่มีการยุบสภาในช่วงเดือน ส.ค.68 น่าจะทำให้การเบิกจ่ายงบประจำปี 69 ยังคงกรอบเวลาเดิมและมีมาตรการกระตุ้นออกมาในช่วง 2H68 อีกทั้งทิศทางดอกเบี้ยไทย 2H68 มีโอกาสลดดอกเบี้ยอีก 1-2 ครั้ง ราว0.25-0.50% สะท้อนผ่านตราสารหนี้ไทยอายุน้อยกว่า 7 ปีที่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 1.75% จึงคาดหมายว่า เศรษฐกิจไทยไม่น่าจะเติบโตในอัตราที่ชะลอตัวมากนัก และมีโอกาสเกิด TECHNICAL RECEESION น้อย ดังนั้นจังหวะดังกล่าวถือเป็นโอกาสสะสมหุ้นใหญ่ที่มีHIGH DIVIDEND YIELD หรือ PROFIT GROWTH 68 เติบโต อย่างPTT, SCC, CPALL, BDMS, TRUE, PLANB

ย้อนรอย DINNER TALK ตลาดหุ้นไทยเป็นไง แล้วน่าเก็งกำไรหุ้นตัวไหน?
เย็นนี้ ทักษิณจะพูดเรื่อง ปลดล็อกอนาคตประเทศไทยสู้วิกฤติโลก (UNLOCKING THAILAND'S FUTURE) จัดโดยอสมท. ทางฝ่ายวิจัยฯ ได้ย้อนเหตุการณ์ตลาดหุ้น หลัง TONY TALK เกี่ยวกับเศรษฐกิจ พบว่า
▪ หลังงาน DINNER TALK 23 ส.ค. 24 1 วัน SET INDEX มีการปรับเพิ่มขึ้น 1% และขึ้นต่อเนื่องในระยะ 2เดือนข้างหน้า
▪ หลังงาน DINNER TALK 13 ม.ค. 24 1 วัน SET INDEX มีการปรับลดลง -1% และทรงๆ ตัวในระยะ 2สัปดาห์ถัดมา

นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยฯ ยังทำการรวบรวมผลตอบแทนจากหุ้นใน SET100 หลัง DINNER TALK ทั้ง 2 รอบ พบว่า มี20 หุ้นที่เฉลี่ยขึ้นแรง และ 7 หุ้นที่ขึ้นทั้ง 2 รอบหลัง DINNER TALK

กลยุทธ์แนะนำเก็งกำไรหุ้นที่มักขึ้นได้ดีเวลามีเหตุการณ์ TONY TALK และมีปัจจัยเฉพาะตัวบวกหนุนในช่วงนี้ แนะนำSAWAD, SCGP, TU, GUNKUL, OR, ADVANC, AOT

Research Division
จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 075365
ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985
สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์