LIB Alert
สปส. ค้ำค่ารักษาตามคาด
คณะกรรมการการแพทย์ สปส. อนุมัติจ่ายค่ารักษากลุ่มโรคซับซ้อน (AdjRW>2) ที่ 12,000 บาท/ RW ต่อไปอีก 6 เดือน (ก.ค. - ธ.ค. 2025) อย่างไรก็ดีหากงบประมาณเริ่มไม่เพียงพอคณะกรรมการก็จะประชุมหารือกันอีกครั้ง นอกจากนี้ยังกำลังพิจารณาแยกรายการรักษาฟันคุดออกจากสิทธิทำฟัน 900 บาท รวมถึงหารือประเด็นการเพิ่มวงเงินสำหรับทำฟันให้สูงกว่า 900 บาทอีกด้วย

ความเห็น : เรามีมุมมองเป็น “บวก” ต่อข่าวนี้ โดย BCH มีสัดส่วนรายได้ประกันสังคมสูง 33.2% ดังนั้นการอนุมัติครั้งนี้ยิ่งทำให้ประมาณการของเรามีความเชื่อมั่นมากยิ่งขึ้นจากประเด็นนี้อยู่ในประมาณการแล้ว โดยเราคาดว่ารายได้ส่วนประกันสังคมปีนี้จะขยายตัว +10.8% y-y เป็น 3,882 ลบ. จากปริมาณผู้ประกันตนที่เพิ่มต่อเนื่อง
สาขาอรัญประเทศไม่น่าห่วง : ผบห. เผยว่า รพ. เกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชันแนล อรัญประเทศ แทบไม่ได้รับผลกระทบจากการปรับเวลาเปิดปิดชายแดนไทย-กัมพูชา โดยคนไข้กัมพูชายังเดินทางข้ามชายแดนมารักษาได้ มีเพียงบางส่วนที่เลื่อนการรักษาออกไปเพราะไม่ต้องรีบเข้ามาในช่วงที่กำลังมีสถานการณ์ตึงเครียดนี้ ผบห.เชื่อว่าใน 2H25 จะเริ่มผ่านจุดคุ้มทุนแล้ว

แนวโน้ม 2Q25 : จะได้ประโยชน์จากฤดูฝนมาเร็ว รวมถึงช่วงรอมฎรที่จบใน 1Q25 แล้ว ผนวกกับสาขาปทุมธานีคาดจะกลับมาทำงานดีขึ้นหลังรีโนเวทแผนก ICU และ OPD แล้วเสร็จในเดือน มิ.ย.

คงประมาณการ : กำไร 2Q-3Q25 คาดจะขยายตัว q-q ตามลำดับจากผลของฤดูกาล รวมถึงศูนย์ศัลยกรรมพลาสติก (KPS) 1Q25 ที่เติบโตสูง และปีนี้มีแผนขยายอีก +3 สาขา เป็น 5 สาขา อีกด้วย เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 18.80 บาท/ หุ้น

ESG Snapshot : BCH มีความมุ่งมั่นด้านความยั่งยืนผ่านการกำกับดูแลที่เป็นระบบ การดำเนินงานอย่างมีจริยธรรม และการริเริ่มที่ผสานหลักการ ESG อย่างไรก็ตาม หลายโครงการด้านความยั่งยืนของ BCH ยังอยู่ในขั้นเริ่มต้น โดยเน้นไปที่การกำหนดกลยุทธ์มากกว่าการสร้างผลลัพธ์ที่สามารถวัดผลได้.

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #14076
Jaroonpan.W@liberator.co.th

จิรภัทร คงบัว
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
Jirapat.K@liberator.co.th