BDMS : สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

บรรยากาศโดยรวมของการประชุมนักวิเคราะห์มีมุมมองเชิงลบเล็กน้อย การดำเนินงานได้รับผลกระทบเล็กน้อยจากแผ่นดินไหวที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แม้ว่าโมเมนตัมจะฟื้นตัวมาแล้ว แต่การใช้จ่ายภาคประชาชนในประเทศที่อ่อนแอยังคงเป็นปัจจัยลบสำหรับ BDMS

• โครงการ Silver Wellness ยังคงเป็นไปตามแผน โดยคาดว่าจะเปิดในปี 2029-2030 คาดว่าจะมีรายจ่ายลงทุนเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับโครงการในปี 2027-2028

• รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเติบโต 11% YoY ใน 1Q25 โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากตะวันออกกลาง (+45% YoY) และกลุ่มประเทศ CLMV (+11% YoY) โมเมนตัมจากตะวันออกกลางยังคงแข็งแกร่งหลังจากสิ้นสุดเดือนรอมฎอน

• แนวโน้มใน 2Q25 : การเติบโตของรายได้ในเดือนเมษายนชะลอตัวเนื่องจากแผ่นดินไหวและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอ แต่เริ่มฟื้นตัวในเดือนพฤษภาคม โดยได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มตามฤดูกาล

• BDMS ตอนนี้กำหนดเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2025 ที่ 4-6% ลดลงจากคำแนะนำก่อนหน้าที่ 7-8% สะท้อนความอ่อนแอที่ยังคงมีอยู่ทั้งในการใช้จ่ายด้านสุขภาพและการใช้จ่ายของผู้บริโภคทั่วไป การปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้นจะได้รับการพิจารณาหลังจาก 1H25

• EBITDA margin: ผู้บริหารเห็นศักยภาพในการปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติมากขึ้น สำหรับกลุ่มผู้ป่วยไทย จุดสนใจยังคงเป็นการดูแลที่เน้นคุณค่าอย่างต่อเนื่องเพื่อสนับสนุนความยั่งยืนระยะยาว

• กลยุทธ์ระหว่างประเทศ : ผู้บริหารมุ่งหวังที่จะกระจายฐานผู้ป่วยต่างชาติโดยกำหนดเป้าหมายไปที่ประเทศที่มีสภาพเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่า ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยจีน ซึ่งเป็นโอกาสใหม่สำหรับ BDMS

• คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ BDMS โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 33.00 บาท