สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(28 พฤษภาคม 2568)----------บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ พาย เปิดเผยว่า ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 740 จุด (+1.78%) ตอบรับเชิงบวกกับข่าวผู้นำสหรัฐฯประกาศเลื่อนเก็บภาษีจากกลุ่ม EU ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 1% ถูกกดดันจากความกังวลอุปทานน้ำมันจะปรับตัวขึ้นหลังจากเจ้าหน้าที่อิหร่านและสหรัฐฯมีความคืบหน้าในการเจรจานิวเคลียร์

เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯ รายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสถาบัน CB ที่ระดับ 98 มากกว่า Bloomberg Consensus คาดหมายไว้ที่ 87.1 ผลสำรวจครั้งนี้้เกิดขึ้นก่อนการเจรจา แม้มุมมองในอีก 6 เดือนข้างหน้าจะเป็นเชิงลบต่อสภาธุรกิจและโอกาสในการหางานที่น้อยลง แต่ในอนาคตมีความหวังเกี่ยวกับการหารายได้ทั้งนี้ความเชื่อมั่นที่ฟื้นตัวกระจายตัวไปทั่วทุกกลุ่มอายุและทุกกลุ่มรายได้ นอกจากนี้ด้วยภาวะฟื้นตัวต่อเนื่องของตลาดหุ้นเดือน พ.ค. มุมมองผู้บริโภคต่อราคาหุ้นก็ดีขึ้นเพราะมีจำนวนถึง 44% คาดว่าหุ้นจะปรับขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า ส่วนผลสำรวจเกี่ยวกับภาษีนั้นกังวลว่าจะทำให้ราคาสินค้าแพงขึ้นและส่งผลเสียกับเศรษฐกิจแต่บางส่วนก็หวังว่าข้อตกลงการค้าที่ประกาศแล้วและที่จะมีในอนาคตอาจช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เมื่อถามถึงแผนการใช้จ่ายพบว่าแผนการซื้อบ้าน รถยนต์ และกิจกรรมท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะการทานอาหารนอกบ้าน แต่อย่างไรก็ตามดูมีผลจำกัดต่อการลงทุน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพลิกกลับมาปรับลง พร้อมกับราคาทองคำปรับขึ้นเล็กน้อยในเช้านี้ ด้านปัจจัยในประเทศวานนี้ SET INDEX ย่ำแย่ต่อเนื่องด้วยการปรับลง 15 จุด (-1.3%) รับแรงกดดันจากหุ้นในกลุ่ม Domestic Play อย่าง AOT CPAXT KBANK CPN CPALL สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจภายใน ซึ่งก็มีความเป็นไปได้ที่กำไรบริษัทจดทะเบียนจากนี้จะเห็นการอ่อนตัวลงเพราะตัวเลขเศรษฐกิจเริ่มย่ำแย่ในช่วง 2Q25 อย่างการส่งออกในเดือน เม.ย. เริ่มเติบโตลดลงในเดือน เม.ย. ส่วนการท่องเที่ยวนั้นพบว่าจำนวนนักท่องเที่ยวเริ่มลดลงในเดือน เม.ย. เช่นกันและล่าสุดจำนวนนักท่องเที่ยวในช่วง 1 ม.ค. – 25 พ.ค. สะสมที่ 13.87 ล้านราย (-2.5%YoY) และหากเทียบกับสัปดาห์ก่อนจะลดลงราว 0.24%WoW อย่างไรก็ตามมาเลเซียขึ้นมาเป็นอันดับแรกที่ 6.7 หมื่นราย และจีนอยู่ที่ 6.1 หมื่นราย มองเป็นปัจจัยกดดันต่อการบริโภค การท่องเที่ยว และหุ้นในกลุ่มค้าปลีกกับท่องเที่ยว จึงระมัดระวังกับผลประกอบการและเศรษฐกิจในช่วง 2Q25

บทวิเคราะห์ระบุว่า วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1145-1170 จุด อาจเห็นการฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ก็เชื่อว่า Upside ยังจำกัดด้วยปัจจัยพื้นฐานมิได้โดดเด่น ดังนั้นในเชิงกลยุทธ์ยังไม่แนะเพิ่มพอร์ตการลงทุนจนกว่า Valuation จะลงมาอยู่ในจุดน่าสนใจ แต่อย่างไรก็ตามในระยะสั้นหากรับความเสี่ยงได้อาจเลือก Trading ในหุ้น Defensive อาทิ โรงพยาบาล (BDMS) สื่อสาร (ADVANC) หุ้นที่อิงกับรายได้ต่างประเทศ (MINT) กลุ่มการเงิน (MTC SAWAD TIDLOR) ปัจจัยหนุนจากดอกเบี้ยไทยที่อาจปรับลง

SAWAD (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท)
เรามองว่า (1) Valuation น่าสนใจมากขึ้น ซื้อขายที่ 0.9x PBV’25E และ 6.6x PE’25E สะท้อนความกังวลต่อผลการดำเนินงานที่อ่อนแอใน 1Q25 ไปมากพอสมควรแล้ว ราคาหุ้นปรับลดลง 22% หลังรายงานผลการดำเนินงานใน 1Q25 และลดลง 54% YTD (2) คาดผลตอบแทนเงินปันผลที่ 6.1% ในปี 2025 จากที่ SAWAD มีแนวโน้มจ่ายเงินปันผลสูงขึ้น และไม่จ่ายหุ้นปันผลในปี 2025 (3) คาดกำไรใน 2Q25 แนวโน้มเพิ่มขึ้น QoQ และมองว่ากำไรใน 1Q เป็นระดับต่ำสุดของปี 2025 และ (4) การควบคุมคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้น

OSP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท)
รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.27 พันล้านบาท (+53%YoY) หลังตัดรายการพิเศษจากการขายกิจการในเมียนมา 295 ล้านบาท จะมีกำไรปกติ 970 ล้านบาท (+17%YoY, +58%QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราและ BB consensus คาด รับแรงหนุนจากยอดขายในตลาดต่างประเทศที่เติบโต 22% YoY พร้อมด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น 380 bps YoY ชดเชยยอดขายเครื่องดื่มในประเทศที่ปรับตัวลดลง 16% YoY