ภาวะตลาด : SET Index วานนี้ผันผวน โดยปรับขึ้นในช่วงแรก นำโดยหุ้น China play ซึ่งมีอานิสงค์จากจีนออกมาตรการกระตุ้นศก.ครั้งใหญ่จนขาดดุลงบประมาณใน 4M68 เพิ่มขึ้น 50%YoY และสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่มีแรงขายหุ้นกลุ่มค้าปลีก ท่องเที่ยว ธนาคารพาณิชย์ในช่วงบ่าย ดัชนีปิดตลาด -7.02 จุดที่ 1182.12 สถาบันในปท.ขายสุทธิ -1.2 พันลบ. ส่วนต่างชาติซื้อสุทธิ +365 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• เดือนเม.ย.เริ่มเห็นผลกระทบมาตรการภาษีทรัมป์ - ยอดส่งออกเม.ย.ญี่ปุ่นโตลดลงเป็น 2%YoY (จาก 4% ในมี.ค.) เพราะการส่งออกรถยนต์&เหล็กลดลง
• จับตาร่างกฎหมายปรับลดอัตราภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาและนิติบุคคลของสหรัฐ ซึ่งตลาดกังวลว่าจะทำให้ปัญหาหนี้สาธารณะของสหรัฐรุนแรงขึ้น
• ตลาดกังวลขาดดุลงบประมาณและหนี้รัฐบาลที่สูงของสหรัฐ US bond yield 10 ปีพุ่งแตะ 4.6% การประมูลซื้อพันธบัตรสหรัฐอายุ 20 ปีซบเซา ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงต่อ สัญญาทองคำ COMEX บวกต่อ 28.90 ดอลลาร์ เป็น 3313.50 US$/ออนซ์ ขณะที่ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนลงเป็น 99.54 (4 วันก่อนอยู่ที่ 100.8) เงินบาทแข็งขึ้นเป็น 32.65 บาท/ดอลลาร์ ราคาน้ำมันดิบ WTI & BRENT ถอยมาที่ 61.6-65 US$/bbl ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 100.55 (สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index อ่อนเล็กน้อยเป็น 1337 (สูงสุดอยู่ที่ 1669)
• จับตาความเห็นเจ้าหน้าที่เฟด เพื่อประเมินทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐ ซึ่งผลสา รวจล่าสุดคาดเฟดลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ๆละ 0.25% ใน 2H68

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• CPAXT : ราคาหุ้นร่วง -9.5% วานนี้ จากความกังวลหลายประการ อย่างไรก็ดี ฝ่ายบริหารยืนยันว่าโครงการ The Happitat เดินหน้าตามแผนทั้งด้านความคืบหน้าก่อสร้างและงบประมาณ ปัจจุบันก่อสร้างแล้ว 95% ขณะนี้ไม่มีแผนซื้อส/ทเพิ่ม ด้าน SSSG เดือนพ.ค.ดีขึ้นและน่าจะดีต่อในเดือนมิ.ย. โดยภาพรวมปัจจัยพื้นฐานไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ การอ่อนตัวของราคาเป็นโอกาสซื้อเก็งกำไร CPAXT และยังคงแนะนำ ซื้อลงทุน CPALL
• AOT : เครือข่ายแท็กซี่ชุมนุมเรียกร้องรัฐบาล ยกเลิกรถ Grab...ขู่ปิดสนามบินสุวรรณภูมิ นับเป็น Sentiment ลบกับ AOT ซึ่งปัจจุบันความกังวลกับความสามารถในการจ่ายค่าเช่าของ King Power เป็น Overhang อยู่แล้ว

• ปัจจัยที่ติดตาม
1. อัตราภาษีศุลกากรนำเข้าสินค้าไปสหรัฐของไทย
2. ประชุมสภาอภิปรายงบประมาณปี 69 (28-30 พ.ค.) ซึ่งวานนี้ครม.เห็นชอบร่างพ.ร.บ.งบปี 69 วงเงิน 3.78 ล้านลบ.แล้ว
3. สถานการณ์การเมืองไทย

กลุยทธ์ : SET Index มีสัญญาณเป็นลบทั้งในระยะสั้น-กลาง การเล่นรอบสั้นมีแนวรับ 1180, 1175 และแนวต้าน 1190, 1200, 1210 ส่วนลงทุนระยะยะกลาง-ยาวแนะเลือกสะสมหุ้นพื้นฐานดีที่ Valuation ไม่แพง จ่ายปันผลดี สม่ำเสมอ ซึ่งหุ้น Top Picks ของเดือนพ.ค.เป็น ADVANC, BDMS, BJC, CPALL และ KTB

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : FTREIT – ความต้องการเช่าโรงงานมีเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากนักลงทุนจีน ไต้หวัน ในกลุ่มอุตสาหกรรรมอิเลคทรอนิกส์ ยานยนต์และชิ้นส่วน ทำให้อัตราการเช่า (OR) กองทุนเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะโรงงานที่สูงถึง 94% ส่วนคลังสินค้า 87% ใน 2Q68 (ม.ค.-มี.ค.68) โดยมีรายได้จากให้เช่าโรงงานราว 42% และคลังสินค้า 58% สัดส่วนสินทรัพยที่เป็น Freehold สูงที่ 72% และ Leasehold 28% อายุการเช่าคงเหลือราว 13.5 ปี กองทุนมีแผนซื้อสินทรัพย์เพิ่ม 1 พันลบ.ในปี 68 (สิ้นสุดก.ย.68) แต่เรายังไม่ได้ใส่ในประมาณการ แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 11.70 บาท คาด DY ปีนี้ 8% และประเมิน IRR กองทุนที่ 8.5%

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829