"ความเชื่อมั่นเริ่มฟื้นตัว"
คาด SET วันนี้ “แกว่งขึ้น” ในกรอบ 1180-1220 จุด มติ กนง. ลดดอกเบี้ยเป็นโมเมนตัมบวก ผสานความคาดหวังมาตรกระตุ้นเพิ่มเติมในช่วงถัดไป และเม็ดเงิน TESGX ที่ทยอยเข้าพยุง ดังนั้นกลยุทธ์ยังเน้นย่อสะสมหุ้นที่แนวโน้มผลการดำเนินงานเติบโตดี โดยสำหรับวันนี้แนะนำ “SCGP”

วันพุธที่ผ่านมาที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติ 5 ต่อ 2 เสียง ให้ “ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ลงสู่ระดับ 1.75%” เป็นไปตามคาด โดยประเมินว่าเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวลดลงและมี Downside มากขึ้นจากนโยบายการค้าโลกและจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ ผสานเงินเฟ้อที่มีโอกาสต่ำกว่าเป้ากรอบล่าง จึงทำให้คณะกรรมการส่วนใหญ่ปรับลดดอกเบี้ย

โดย กนง. ได้ประเมินฉากทัศน์ของเศรษฐกิจไทยออกเป็น 2 แนวทาง คือ 1) การเจรจายืดเยื้อ โดยมีการผ่อนผันภาษีให้กับคู่ค้าเป็นระยะ ซึ่งคาดท้ายที่สุดภาษีในทุกประเทศจะเหลือ 10% ส่วนจีนจะเริ่มผ่อนผันในช่วง 3Q25 และภาษีจีนเหลือ 54% ส่วนแนวทางที่ 2) คาดทุกประเทศจะลดภาษีได้ครึ่งหนึ่งตั้งแต่ช่วง 3Q25 ส่วนจีนจะถูกเก็บ 72.5% โดยผลกระทบของทั้งสองเคส คาดจะมี Downside ต่อ GDP ไทย ที่ -0.4% และ -1.0% ส่งผลให้ กนง. ประเมิน GDP ไทยปีนี้ในเคสแรกจะขยายตัว เหลือ 2.0% และเคสที่ 2 จะเหลือเพียง 1.3% เท่านั้น

อย่างไรก็ดีเราคาดว่าการปรับลดดอกเบี้ยจะหนุนโมเมนตัมเชิงบวกต่อ SET ผสานเดือน พ.ค. ยังคาดมีปัจจัยเสริมจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม และการทยอยออกกองทุน TESGX หนุนเม็ดเงินใหม่เข้ามาช่วงพยุง ดังนั้นจึงคาด SET ยังมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อ โดยสำหรับหุ้นที่แนะทยอยสะสมสำหรับเดือน พ.ค. เราแนะนำ CCET, GULF, PR9, SCGP

Daily Pick : SCGP
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ( 17 บาท)
ผลการดำเนินงานใน 1Q25 ดีกว่าคาด ขณะที่ในช่วง 2Q25 คาดยังมีแนวโน้มที่ดีต่อเนื่อง จากการเร่งส่งออกมากยิ่งขึ้น ก่อนการใช้มาตรการภาษีของทรัมป์
Fajar ดีขึ้น จากต้นทุนที่ลดลง โดยคาด EBITDA จะถึงจุดคุ้มทุนใน 2Q25 นี้
ขณะที่ Valuation ซื้อขายเพียง PBV 0.48 เท่า คาดเป็นระดับที่น่าทยอยสะสม

Pic of the day
สงครามการค้าคาดกระทบ GDP ไทยราว -0.4 ถึง -1%

Eyes On
02 พ.ค. PMI ภาคการผลิตของไทย & ยูโรโซน,
การจ้างงานนอกภาคเกษตร US,
ยอดสั่งซื้อภาคโรงงาน US,
ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน US, CPI ยูโรโซน

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th