TTB : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ (1Q25)

TTB รายงานกำไรสุทธิใน 1Q25 ที่ 5.1 พันล้านบาท (+2% QoQ/-5% YoY) สอดคล้องกับการคาดการณ์ของเรา แต่ต่ำกว่าBloomberg consensus 5%

มุมมองของเราหลังการประชุม : ยังคงมุมมองเชิงบวก กลยุทธ์การปล่อยสินเชื่อที่ระมัดระวังพร้อมกับการสะสม management overlay จะช่วยควบคุม credit cost ในกรณีที่เศรษฐกิจชะลอตัว การควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานร่วมกับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจะช่วยรองรับผลกำไร ทำให้ยังคงอัตราผลตอบแทนเงินปันผลในระดับสูง เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" มูลค่าที่เหมาะสม 2.30 บาท และเป็นหุ้นแนะนำ

สินเชื่อ :
• ผู้บริหารชี้แจงว่าการหดตัวของสินเชื่ออย่างต่อเนื่องมีสาเหตุหลักมาจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ธนาคารต้องการรักษางบดุลให้แข็งแกร่งจึงยังคงเข้มงวดกับสินเชื่อใหม่
• เนื่องจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง กลยุทธ์การปล่อยสินเชื่อของธนาคารมุ่งเน้นไปที่สินเชื่อประเภทที่มีผลตอบแทนสูงเพื่อช่วยรองรับ NIM ธนาคารยังได้ลดระยะเวลาของเงินฝาก (โดยเฉพาะในเงินฝากประจำ) เพื่อบริหาร NIM

คุณภาพสินทรัพย์ :
• เกี่ยวกับโครงการ "คุณสู้ เราช่วย" ขณะนี้มีสินเชื่อ 6% ของสินเชื่อทั้งหมดที่มีสิทธิ์ โดยมีอัตราการเข้าร่วมโครงการ 28% ของ 6% (ประมาณ 2%) ใกล้เคียงกับอัตราของอุตสาหกรรม แม้ว่าธนาคารจะต้องใช้เวลาก่อนที่จะปรับระดับสินเชื่อ การชำระคืนเงินกู้โดยลูกค้าในโครงการจะช่วยลดจำนวน ECL ส่งผลให้เงินสำรองลดลง ผู้บริหารเชื่อว่าผลกระทบสุทธิของโครงการจะเป็นบวกเล็กน้อย

ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน :
• ด้วยการนำแพลตฟอร์มดิจิทัลมาใช้ ธนาคารได้ลดจำนวนสาขาและพนักงาน (ทั้งสองอย่างลดลง QoQ) ช่องทางดิจิทัลช่วยในการดึงดูดลูกค้าและรักษาความพึงพอใจของลูกค้า
• ธนาคารกำลังเปิดตัวแพลตฟอร์มดิจิทัลภายในองค์กรใหม่เพื่อเพิ่มขีดความสามารถและประสิทธิภาพของพนักงาน

ความเป็นไปได้ในการควบรวมกิจการกับ KTB :
• ผู้บริหารปฏิเสธข่าวลือเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการควบรวมกิจการกับ KTB ซีอีโอกล่าวว่า TCAP ซึ่งถือหุ้น 25% ของ TTB ได้ออกมาปฏิเสธข้อตกลงเช่นกัน (ด้วยการถือหุ้นมากกว่า 20% พวกเขาสามารถใช้สิทธิคัดค้านข้อตกลงได้)