AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งออกข้าง
กลยุทธ์เลือกหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตั

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งออกข้างตามกรอบ 1160-1180 จุด จากตลาดอยู่ในช่วงรอประเมินผลของภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ ขณะที่ประเด็นในประเทศอาจมี Sentiment ลบจากกลุ่มโรงไฟฟ้าจากความเสี่ยงเรื่องนโยบายค่าไฟ หุ้นวันนี้เลือก PR9 SCCC

ตลาดหุ้นสหรัฐฯวานนี้ฟื้นตัวเป็นส่วนใหญ่ นำโดย NASDAQ +0.9% S&P500 +0.4% ส่วน Dow Jones -0.03% แรงซื้อกลับก่อนการประกาศภาษีตอบโต้ โดยความคืบหน้าล่าสุด รมว.คลังสหรัฐฯ เผยแนวทางการปรับขึ้นภาษีจะเป็นการประกาศอัตราสูงสุด และเปิดโอกาสให้แต่ละประเทศดำเนินมาตรการเพื่อลดภาษีลงได้ ซึ่งยังคงต้องติดตามรายละเอียดที่จะประกาศต่อไป สถานการณ์ข้างต้นคาดว่าจะทำให้นักลงทุนอยู่ในภาวะ Wait & See เพื่อรอประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจ

ปัจจัยในประเทศวานนี้ ครม. มีมติรับทราบการปรับลดค่าไฟเดือน พ.ค.- ส.ค. 68 เหลือ 3.99 บาท/หน่วยจากเดิม 4.15 บาท/หน่วย นอกจากนี้ยังให้ กฟผ. และ กกพ. ดำเนินการแก้ไขปัญหาสัญญารับซื้อไฟฟ้าทั้ง ADDER และ FIT ที่เงื่อนไขสัญญาไม่มีกำหนดวันสิ้นสุดสัญญา รวมถึงการแก้ปัญหาค่าความพร้อมจ่ายรวมถึงเงื่อนไขข้อตกลงสัญญารับซื้อไฟจากเอกชน (IPP) ที่รัฐบาลเสียเปรียบภายในระยะเวลา 45 วัน เราประเมินเรื่องการปรับลดค่าไฟฟ้าจะเป็นลบต่อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP อย่าง GPSC และ BGRIM แต่ไม่กระทบต่อประมาณการของเราที่ Conservative อยู่แล้ว ขณะที่ประเด็นเรื่องการแก้สัญญา ADDER FIT และค่าความพร้อมจ่าย เราคาดว่าจะกระทบเชิง Sentiment ต่อกลุ่มโรงไฟฟ้าทั้ง SPP และ IPP แต่ยังคงต้องติดตามรายละเอียดในทางปฏิบัติ

Market Summary
SET Index ปรับขึ้น 10 จุดหรือ 0.9% โดยกลุ่มที่หนุนหลักมาจากกลุ่มพลังงาน PTTEP +3.9% ตามราคาน้ำมันดิบ กลุ่มที่วันก่อนปรับลงแรงอย่างไฟแนนซ์กังวลต่อความสามารถชำระหนี้มีแรงซื้อกลับหนุน MTC +5.5% กลุ่มท่องเที่ยว CENTEL +1.7% AOT +2% กลุ่ม ICT ADVANC +2.2% TRUE +3.4% ด้านกลุ่มที่ Underperform คือ กลุ่มวัสดุก่อสร้างและตกแต่งบ้าน SCC -1.6% DOHOME -6.3% ถูกขายทำกำไร กลุ่มโรงไฟฟ้า GPSC -3.7% ครม. ลดค่าไฟเดือน พ.ค.- ส.ค. มาที่ 3.99 บาท/หน่วย

DAILY Stock Pick

PR9
หลบเข้าหุ้น Defensive
ก่อน การประกาศขึ้นภาษีคืนนี้
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 32.00 บาท
เราชอบ PR9 เป็น Top pick ของเราในกลุ่มโรงพยาบาล เนื่องจากการเติบโตของกำไรเฉลี่ยที่ 14% (CAGR) สูงสุดในกลุ่ม หนุนจาก 1) การเติบโตของลูกค้าตะวันออกกลาง 2) จำนวนเตียงผ่านช่วงการลงทุนไปแล้ว ณ ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขาย PE68 ที่ 19.7 เท่า (-0.8SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) บริษัทจ่ายเงินปันผล 0.25 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราเงินปันผล 1.2% ขึ้น XD วันที่ 7 พ.ค 68
คืนวันพุธที่ 2 เม.ย. 68 ทรัมป์ ประกาศว่าจะเป็นวันแห่งการปลดปล่อยของสหรัฐ โดยในวันดังกล่าว สหรัฐจะเรียกเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์ 25% รวมทั้งเรียกเก็บภาษีศุลกากรตอบโต้ (reciprocal tariff) ต่อทุกประเทศทั่วโลก หนุนให้นักลงทุนเลือกซื้อ Defensive อย่างกลุ่มโรงพยาบาล ก่อนถึงเหตุการณ์สำคัญ

KEY FACTOR
ตลาดการเงินโลกรอการประกาศภาษีตอบโต้ของทรัมป์คืนนี้ (2 เม.ย.) ครอบคลุมสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ แบตเตอรี่รถ EV อะไหล่รถยนต์ และสินค้าเทคโนโลยีขั้นสูงจากจีน ซึ่งน่าจะทำให้ภาษีเฉลี่ยสูงถึงระดับ 20% - 40% แต่อย่างไรก็ตาม อาจมีการยกเว้นสินค้าบางประเภท ในขณะที่หลังการประกาศอย่างเป็นทางการของสหรัฐฯ คาดว่าจะมีมาตรการตั้งรับ-ตอบโต้ จากประเทศที่โดนผลกระทบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจีน รวมทั้งอาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างการผลิตของโลก ที่จะแบ่งห่วงโซ่อุปทานเป็นสองฝั่ง
ดัชนี Caixin PMI ภาคการผลิตของจีน อยู่ที่ระดับ 51.2 สูงกว่าที่ Consensus คาดไว้ 50.6 ส่วนดัชนี S&P Global PMI ภาคการผลิตของสหรัฐฯ (รายงานครั้งสุดท้าย) ขยับขึ้นเป็น 50.2 สูงกว่าการรายงานรอบแรกที่ระดับ 49.9 ซึ่ง ณ ตอนนั้น ทำให้ตลาดกังวลจากตัวเลขที่ออกมาต่ำกว่า 50

EYES ON
2 เม.ย. : สหรัฐฯ ใช้ภาษีตอบโต้, การจ้างงานเอกชน ADP ของสหรัฐฯ
4 เม.ย. : การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราการว่างงาน, อัตราเงินเฟ้อไทย เดือน มี.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ