----คาดกำไร 1Q68 ลดเพราะสำรอง----

คาดกำไร 1Q68 ลดลงทั้ง y-y และ q-q จากการตั้งสำรองเพิ่มสูงขึ้น สินเชื่อเดือน มี.ค. คาดจะเติบโตต่อจากเดือนก.พ. แต่ทั้งไตรมาสคาดว่าสินเชื่อจะเติบโตชะลอลงเมื่อเทียบกับ 4Q67 คาดว่าการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นจะทำให้กำไรปี 68 ลดลงจากปี ก่อน คงราคาพื้นฐาน 101 บาท เหลือส่วนต่างไม่มาก แต่ปันผลน่าสนใจ แนะนำ“ทยอยซื้อ"

 คาดกำไร 1Q68 ลดลง 2.5% y-y และ 0.7% q-q : ทางฝ่ายคาด TISCO จะมีกำไร 1Q68 1.7 พันลบ. ลดลง 2.5% y-y และ 0.7% q-q โดยถึงแม้จะคาดว่าสินเชื่อจะเติบโตได้ แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยทำให้รายได้ดอกเบี้ยยังทรงตัว และคาดว่าการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นจากการสำรองเพื่อสินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น และไม่มีการกลับสำรองจะเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้คาดว่ากำไรในไตรมาสนี้จะลดลง

สินเชื่ออาจโตชะลอลงจากไตรมาสก่อน : คาดสินเชื่อในเดือน มี.ค. น่าจะเติบโตได้ต่อเนื่องจากเดือน ก.พ. แต่ทั้งไตรมาสคาดว่า TISCO จะมีสินเชื่อเติบโต 0.6% q-q เป็นการเติบโตที่ชะลอลงจาก 4Q67 ที่สินเชื่อโต 1.5% q-q แต่มองว่าใน 2Q68 สินเชื่อของ TISCO น่าจะเร่งตัวขึ้นได้จากงาน Motor Show 2025

ยังคงประมาณการกำไร และราคาพื้นฐาน แนะนำ “ทยอยซื้อ” : ทางฝ่ายยังคงประมาณการกำไรปี 68 ของ TISCO ไว้ที่ 6.7 พันลบ. ลดลง 2.7% y-y จากรายได้ดอกเบี้ยที่อาจจะไม่ได้เติบโตมาก และคาดว่าปีนี้ TISCO จะมีการตั้งสำรองเพิ่มสูงขึ้น คงราคาพื้นฐาน 101 บาท เหลือส่วนต่างไม่มาก แต่ปันผลยังน่าสนใจแนะนำ “ทยอยซื้อ"

สยาม ติยานนท์ , นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #17970