AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งออกข้าง
กลยุทธ์เลือกหุ้น Domestic ที่มีกระแสซื้อหุ้นคืน

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งออกข้างตามกรอบ 1175-1195 จุด ปัจจัยแวดล้อมยังไม่ได้มีปัจจัยใหม่ที่มีน้ำหนักขับเคลื่อน แต่เรามองว่าประเด็นการเมืองในประเทศที่น่าจะผ่อนคลายลงหลังการลงมติไม่ไว้วางใจนายกฯ ทำให้เม็ดเงินมีโอกาสเคลื่อนย้ายจากกลุ่ม Global มา Domestic Play วันนี้ชอบ HMPRO KTB

ปัจจัยในประเทศหลังจากการผ่านการอภิปรายไม่ไว้วางใจนายกฯ ระหว่างวันที่ 24-25 มี.ค. วันนี้เป็นการโหวตฯอภิปรายไม่วางใจโดย ส.ส. เริ่มตั้งแต่ 10.00 น. ซึ่งเรายังคงมุมมองเดิมว่าจะไม่ส่งผลทำให้นายกฯ จะพ้นจากตำแหน่ง หากเกิดขึ้นจะเป็น Sentiment บวกต่อตลาดหุ้นและเชื่อว่าตลาดจะมาให้ความสนใจกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในการประชุม ครม.ในวันที่ 27 มี.ค. ที่อาจเสนอมาตรการ Digital Wallet เฟส 3

ด้านปัจจัยต่างประเทศวานนี้สหรัฐฯปิดยืนในแดนบวกอ่อนๆในช่วงในช่วง 0.01%-0.5% แรงหนุนยังมาจากความคาดหวังต่อภาษีตอบโต้ของคุณทรัมป์จะไม่แรงอย่างที่คาด แม้ว่าการรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน มี.ค. จะออกมา 92.9 ต่ำกว่าตลาดและเดือนก่อนคาดก็ตาม แต่อย่างไรก็ตาม เรามองประเด็นนี้ยังผันผวนและไปรอความชัดเจนในวันที่ 2 เม.ย.

ภายใต้สภาพแวดล้อมข้างต้นเชื่อว่าเม็ดเงินมีโอกาส Rotation จากกลุ่ม Global Play ที่ใกล้เข้าสู่ช่วงการประกาศภาษีตอบโต้สหรัฐฯมาสู่หุ้นกลุ่ม Domestic Play หลังประเด็นการเมืองน่าจะถูกคลายความกังวล โดยในเชิงกลยุทธ์ เราชอบ CPALL ได้ประโยชน์จาก Digital Wallet เฟส 3 HMPRO จากการประกาศซื้อหุ้นคืน และหุ้นที่อื่นๆ ที่มีโอกาสเป็นเป้า Window Dressing อย่าง BDMS CPN และ ADVANC

Market Summary
SET Index ปรับลง 5 จุดหรือ 0.4% โดยกลุ่มที่ Underperform คือ กลุ่ม China Play ปรับลงตามตลาดหุ้นจีน PTTGC -2.7% SCC -5% และ SCGP -5% (มีความกังวลต่อเศรษฐกิจอินโดนิเซียที่มีสัดส่วนรายได้ 14% เสริมด้วย) กลุ่มท่องเที่ยวจากภาคท่องเที่ยวรายสัปดาห์หดตัว -7.4% WoW กดดัน CENTEL -4.7% ERW -4.2% ส่วนกลุ่มที่ Outperform กลุ่มอิเล็คทรอนิกส์จากข่าวความเข้มงวดของภาษีตอบโต้น้อยลง DELTA +2.6% กลุ่มพลังงานที่ฟื้นตามราคาน้ำมันดิบและค่าการกลั่น PTTEP +2% BCP +1.3% SPRC +1%

DAILY Stock Pick
KTB
ซื้อหุ้นปันผลสูง ความเสี่ยงของ Port สินเชื่อต่ำ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 25.00 บาท
เราชอบ KTB พอร์ตสินเชื่อที่มีความเสี่ยงต่ำและแนวโน้มกำไรเติบโตในปี 68 ที่ +6%YoY ณ ราคาปัจจุบันคิดเป็น PE68 ที่ 7 เท่า และ PBV68 ที่ 0.67 เท่า อีกทั้งประกาศปันผลที่ 1.545 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นอัตราเงินปันผลสูงถึง 6.4% ขึ้น XD วันที่ 16 เม.ย. 68
เรามีมุมมองเชิงบวกในระยะสั้นกับ มาตราการซื้อหนี้ประชาชนจากแบงค์ ที่กระทรวงการคลังกำลังศึกษาอยู่ หนุนงบดุลและกำไรของกลุ่มธนาคารเพิ่มขึ้นจากการขายหนี้เสียออกมา อีกทั้งการเริ่มประกาศซื้อหุ้นคืนของ PTT ที่ประกาศเมื่อวันที่ 20 มี.ค. 68 หนุน sentiment หุ้นในตลาดที่เป็นของรัฐหรือกระทรวงการคลังถือหุ้น อาทิ PTT OR KTB BCP AOT มีโอกาสซื้อหุ้นคืนมากขึ้น

KEY FACTOR
ทรัมป์เปิดเผยรายละเอียดการเก็บภาษีรอบสอง (Secondary Tariffs) ซึ่งเป็นการมุ่งเป้าไปที่ประเทศช่วยเหลือจีนในการหลบเลี่ยงภาษี (เป็นประเทศที่สามที่ใช้สำหรับเป็นทางผ่านให้จีนส่งสินค้าเข้าสู่สหรัฐฯ) ประกอบไปด้วย 1) เม็กซิโก เป็นประเทศที่มีโรงงาน EV ของจีนอยู่เยอะ 2) ตุรกี มีประวัติการนำเข้าสินค้าจากจีนและส่งออกไปยังสหรัฐฯ-ยุโรป 3) เวเนซูเอลา และแอฟริกาใต้ ถูกกล่าวหาว่าเป็นประเทศที่นำเข้าวัตถุดิบหายาก และเป็นพันธมิตรด้านพลังงานที่สำคัญกับจีน

ประเด็นดังกล่าวอาจสร้างความเสี่ยงต่อประเทศไทย ในฐานะหนึ่งในประเทศที่มีการลงทุนทางตรงจากจีนค่อนข้างสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจ EV (ดังเช่นที่สหรัฐฯ เคยจับตามองสินค้าจากเวียดนาม) รวมทั้งไทยยังถือเป็นฐานการผลิตรถยนต์และอิเล็กทรอนิกส์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในอาเซียน แต่อย่างไรก็ตาม หากมองในเชิงการเมืองระหว่างประเทศ ไทยอาจไม่ใช่เป้าหมายลำดับต้นๆ ของสหรัฐฯ ในเชิงยุทธศาสตร์ หากเทียบกับประเทศอื่นๆ

EYES ON
ในสัปดาห์ สถานการณ์สงครามการค้าก่อนสหรัฐฯขึ้นภาษีตอบโต้
25 มี.ค. ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ
26 มี.ค. ลงมติอภิปรายไม่ไว้วางใจ
27 มี.ค. ประชุม ครม.
28 มี.ค. ดัชนี PCE เดือน ก.พ. ของสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ