--ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2567 ตรงตามคาด---

ผลประกอบการ 4Q24: รายได้จากการลงทุนสุทธิ 2.9 พันล้านบาท (+1.7% y/y, +0.6% q/q), ค่าใช้จ่ายลดลง 6.5% y/y เป็น 609 ล้านบาท

การขาดทุนจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน: 10.3 พันล้านบาท ใน 4Q24 และรวม 11.0 พันล้านบาท ในปี 2567

DPU 4Q24: 0.2222 บาท (คงที่ y/y, q/q), DPU ทั้งปี 2567 ที่ 0.88 บาท

กระแสเงินสดออก: คาดจ่าย 10 ล้านบาท ในปี 2568 สำรับการใช้สิทธิ์ซื้อเสา 6,000 เสา

รีไฟแนนซ์เงินกู้: เงินกู้ 11.6 พันล้านบาท คาดจะรีไฟแนนซ์ในไตรมาส 1 ปี 2568 โดยการปรับอัตราดอกเบี้ย 50bps จะเพิ่มรายได้จากการลงทุน 1.0%

คำแนะนำ: คงคำแนะนำ "ซื้อ" เป้าหมายราคา 10.4 บาท คาดอัตราผลตอบแทนการจ่ายปันผล 11% ในปี 2568 และ IRR 9.3%

นักวิเคราะห์ : ปิติ บุญนาถ : peteboonnat@dbs.com : Tel. 02 857 7836