ภาวะตลาด : SET Index วันศุกร์ปิด -12.01 จุดที่ 1203.72 มูลค่าซื้อขายเพิ่มเป็น 7.4 หมื่นลบ. เนื่องจาก 28 ก.พ.เป็นวัน effective date ของการทบทวนดัชนีรายไตรมาสของ MSCI ส่วนปัจจัยที่ยังกดดันตลาด คือ ความกังวลสงครามการค้าที่กำลังจะเป็นรูปธรรมมากขึ้น รวมถึงรอดูตัวเลขดัชนี PCE เดือนม.ค.ของสหรัฐด้วย นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ -4.96 พันลบ. สถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +3.29 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ : ดัชนี PCE เดือนม.ค.68 เพิ่มขึ้น 2.5% (ซึ่งลดจาก 2.6% ในธ.ค.) และดัชนี PCE พื้นฐานเพิ่ม 2.6% (ลดจาก 2.9% ในธ.ค.) ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้...เงินเฟ้อ PCE ที่ชะลอตัวลงช่วยหนุนตลาดในระยะสั้นมาก แต่ยังต้องติดตามผลกระทบเงินเฟ้อจากมาตการทรัมป์ต่อไป
- สหรัฐ : ทรัมป์ระบุว่าจะเดินหน้าเก็บภาษีสินค้าจากแคนาดา-เม็กซิโก 25% และเก็บภาษีพลังงานจากแคนาดา 10% รวมทั้งจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากจีน 10% มีผล 4 มี.ค. นอกจากนั้นขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์และสินค้าต่างๆจาก EU ในอัตรา 25%
- สหรัฐ : ทรัมป์ ได้ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อขยายมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียในประเด็นความขัดแย้งกับยูเครนออกไปอีกหนึ่งปี
- สหรัฐ : เฟดสาขาแอตแลนตา เปิดเผยว่า แบบจำลองคาดการณ์ GDPNow ล่าสุดแสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจสหรัฐหดตัว 1.5% ในไตรมาส 1/68
• จีน : จะมีการประชุมสองสภา (Two Sessions) ในสัปดาห์นี้...ตลาดติดตามรายละเอียดมาตรการกระตุ้นทางด้านการคลัง
-/+ ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐวันศุกร์ผันผวน โดยลดลงในช่วงแรกเมื่อเซเลนสกีและทรัมป์ ปะทะคารมกันอย่างดุเดือด แต่ตัวเลขดัชนี PCE ที่ออกมาตามคาดช่วยหนุนให้ตลาดกลับมาปิดบวกได้ สัญญาน้ำมันดิบ WTI & BRENT อ่อนเป็น 70-73 US$/bbl หลังมีข่าวว่าอิรักจะส่งออกเพิ่มขึ้น ส่วนดัชนีค่าเงินดอลลาร์ทรงที่ 107.2 ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) อ่อนเป็น 99 (สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index ปรับขึ้นเป็น 1229 (สูงสุด 2110)...เป็น Sentiment บวกกับ PSL, TTA

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
+/- ธ.พ.ทยอยประกาศลดดอกเบี้ยเงินกู้ นำโดย SCB ที่นำร่องลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงสุด 0.25% ตามมาด้วย KTB

+ ก.คลังเตรียมเสนอครม.ให้ผู้ถือครอง LTF สามารถโยกเป็น TESGX นาไปลดหย่อนภาษีได้ วงเงินไม่เกิน 5 แสนบาท ถือครองต่อ 5 ปี...ข้อดี คือ เป็นการลดแรงขายในตลาดหุ้นไทย

กลุยทธ์
“ดีดกลับได้ที่แนวรับที่ให้ไว้แล้ว แต่การขึ้นยังต้องระวังโซนแนวต้าน” ดัชนีได้ลงไปทำจุดต่ำสุดที่ใกล้แนวรับใหญ่ที่ 1185-1180 และมีการดีดกลับมาปิด เหนือ 1200 ระยะสั้นยังเป็นลักษณะของการรีบาวด์เป็นระยะๆตามแนวรับ การปรับตัวขึ้นมีแนวต้านที่ 1210-1212 / 1228 และ 1236-1240 เช่นเดิม หากยังไม่สามารถยืนเหนือได้ ยังเป็นการแกว่งตัวลง ส่วนแนวรับหลักอยู่ที่ 1185-1180 ไม่ควรลงหลุดต่ำกว่าอีก การลงหลุดต่ำกว่าระวังการปรับตัวลงต่อเนื่อง แนวรับใหญ่ถัดไปอยู่ที่ 1156 และ 1130 หุ้นเด่นเทคนิควันนี้เป็น AP, THANI

หุ้นพื้นฐานแนะนำลงทุน
BCP – เป็นหนึ่งในโรงกลั่นที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่งที่สุดในประเทศ และมี Margin of Safety สูง, ไม่มีธุรกิจเกี่ยวข้องกับปิโตรเคมี, Valuation ถูก โดยมี P/BV ที่ 0.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมในประเทศที่ 0.9 เท่า และมีความเสี่ยงด้านนโยบายพลังงานของภาครัฐต่ำกว่าคู่แข่งในประเทศ แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 43 บาท อิงกับ P/BV ปี 2025F ที่ 0.70 เท่า (Mean)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829