สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(25 กุมภาพันธ์ 2568)------------บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส มองนโยบายทรัมป์ เพิ่มความเสี่ยง สงครามการค้าเข้มข้นขึ้น ลดน้ำหนักลงทุนตลาดหุ้นโลกช่วงไตรมาสแรกปีนี้เป็น “Neutral” ยกเว้นหุ้นสหรัฐที่ยังคง “Overweight” ส่วนตลาดหุ้นไทยปี 2568 ให้เป้าหมายดัชนีที่ 1440 จุด ระบุการปรับตัวลงของราคาหุ้น เป็นโอกาสสะสมหุ้นพื้นฐานดี ยก 4 ธีมลงทุน ”การลงทุนฟื้นตัว-ท่องเที่ยวโตต่อ-China+1 & New S-Curve-ธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ & บริการคลาวด์” พร้อม 10 หุ้นเด่นเสิร์ฟนักลงทุน

นางสาวอาภาภรณ์ แสวงพรรค ผู้อำนวยการบริหาร ฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) กล่าวในงานสัมมนาหัวข้อ ”สงครามการค้า…หายนะ หรือโอกาสพลิกชีวิต” ระบุตลาดหุ้นไทยในช่วง YTD ปีนี้ยัง “Underperform” ตลาดหุ้นโลก ขณะที่ไตรมาสแรกปีนี้ DBS CIO ลดน้ำหนักการลงทุนตลาดหุ้นโลกเป็น “Neutral” ยกเว้นตลาดหุ้นสหรัฐที่ยังคง “Overweight”

นโยบายทรัมป์ มีความเสี่ยงที่จะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงหากสงครามการค้ารุนแรงขึ้น และทำให้ปริมาณการค้าโลกลดลง โดยคาดว่าจะมีการย้ายฐานการผลิตไปยังประเทศที่ไม่ถูกสหรัฐเก็บภาษีนำเข้า หรือเก็บในอัตราที่ต่ำกว่า ส่วนตลาดทุนและตลาดเงินจะผันผวนมากขึ้น

ส่วนผลดีต่อไทย จะเพิ่มโอกาสขยายตลาดส่งออกไปสหรัฐ โดยเฉพาะในสินค้าที่ไทยถูกเรียกเก็บภาษีนำเข้าในอัตราที่ต่ำกว่า/หรือไม่ถูกเรียกเก็บ ขณะที่ผู้ประกอบการในสหรัฐอาจมองหาซับพลายเออร์จากไทยแทนจีน แคนาดา และเม็กซิโกโดยเฉพาะสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องใช้ไฟฟ้า ชิ้นส่วนยานยนต์ รวมถึงน่าจะมีการย้ายฐานการผลิตมาไทยมากขึ้น โดยเฉพาะบริษัทจีน

ทั้งนี้ไทยอาจได้รับผลกระทบทางลบ ถ้าเศรษฐกิจโลกชะลออาจฉุดส่งออกไทย สินค้าจากจีนมาตีตลาดไทย ผลกระทบการเมืองระหว่างประเทศจากการที่ไทยถูกกดดันให้เลือกข้าง และอาจถูกจับตามองจากสหรัฐ หากสินค้าจีนมาผลิตหรือประกอบที่ไทยแล้วส่งออกไปสหรัฐ

อย่างไรก็ตามมองว่า เศรษฐกิจไทยปี 2568 ยังมีปัจจัยกระตุ้นจาก มาตรการกระตุ้นของรัฐบาลที่หนุนการบริโภค (โครงการ Easy E-Receipt, แจกเงินหมื่นบาท ฯลฯ) ภาคท่องเที่ยวเติบโตต่อเนื่อง ภาครัฐและภาคเอกชนลงทุนมากขึ้น รวมถึงการย้ายฐานการผลิตมาไทย (China+1) และการเติบโตของอุตสาหกรรมที่เกี่ยวกับดิจิตอล

ส่วนปัจจัยเสี่ยง มาจากหนี้ภาคครัวเรือนยังคงสูงมาก ขณะที่อัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างจำกัดการเมืองในประเทศเข้ามากดดันเป็นระยะ ค่าเงินบาทผันผวน ผลกระทบจากนโยบายทรัมป์ ทำให้เศรษฐกิจประเทศคู่ค้าของไทยอ่อนแอลง และไทยอาจเสียภาษีนำเข้าไปสหรัฐเพิ่มในบางสินค้า ปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ที่จะมีผลต่อราคาพลังงาน และภาคส่งออก รวมถึงปัญหาสภาพภูมิอากาศแปรปรวนก็มีผลต่อภาคธุรกิจและเศรษฐกิจโดยรวม นอกจากนั้นยังมีประเด็นเรื่องการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ของบางอุตสาหกรรมตามโยบายของรัฐบาลและระเบียบของโลก การปรับโครงสร้างองค์กร ปรับแผนกลยุทธ์ธุรกิจและการลงทุนของบริษัทจดทะเบียนในตลาด เพื่อรองรับสถานการณ์และการเปลี่ยนแปลงของโลก ยังผลให้ราคาหุ้นบางกลุ่มอุตสาหกรรม และราคาหุ้นเฉพาะตัวมีความผันผวนด้วย

นางสาวอาภาภรณ์ กล่าวอีกว่า บล.ดีบีเอส คาดการณ์กำไรตลาดหุ้นไทยปี 2568 โต 11% จากฐานที่ต่ำในปี 2567 โดยให้เป้าหมายดัชนีปีนี้ไว้ที่ 1440 จุด มีอัพไซด์ 10% เมื่อเทียบจากสิ้นปีที่ผ่านมา โดยให้ค่าพี/อีอยู่ที่ 16.3 เท่า ส่วนปี 2569 ให้เป้าหมายดัชนีที่ระดับ 1540 จุด ทั้งนี้ Downside risk คือ กำไรตลาดหุ้นเติบโตน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ และความเสี่ยงในตลาดสูงเกินกว่าที่ประเมินไว้ทำให้ต้องลดเป้าหมาย P/E ลง

อย่างไรก็ดี ในระยะสั้น 1-2 เดือนข้างหน้า มีปัจจัยสำคัญที่ติดตาม คือ การประกาศเรียกเก็บภาษีนำเข้าและภาษีตอบโต้ของทรัมป์กับประเทศต่างๆ ในต้นเดือน เม.ย. 2568 ภาวะเศรษฐกิจสหรัฐและอัตราเงินเฟ้อหลังทรัมป์เข้ามาเป็นประธานาธิบดี การปรับลดดอกเบี้ยของเฟด ส่วนปัจจัยที่ควรระวัง คือ ผลกระทบจากการขึ้นเครื่องหมาย XD ของหุ้นขนาดใหญ่ในช่วงปลายเดือนก.พ. และเดือนมี.ค. 2568 ซึ่งเหล่านี้อาจทำให้ตลาดหุ้นไทยมีความผันผวนได้

สำหรับการลงทุนระยะกลาง-ยาว บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส แนะนำ 4 ธีมการลงทุน และ 10 หุ้นเด่นสำหรับปี 2568 โดยธีมแรก เป็นอัตราดอกเบี้ยในประเทศลดช้า & การลงทุนฟื้นตัว ส่วนหุ้นเด่นเป็น ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ เช่น BBL, KTB, TTB, KBANK ส่วนธีม 2 คือ ท่องเที่ยวเติบโตต่อเนื่อง & มาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวในประเทศเพิ่มเติม หุ้นเด่นเป็น กลุ่มโรงแรมและอาหาร คือ MINT, ERW สำหรับธีม 3 ยก China+1 & New S-Curve หุ้นเด่นเป็น กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม คือ AMATA ส่วนธีมที่ 4 ดาต้าเซ็นเตอร์ & บริการคลาวด์ หุ้นเด่นเป็น กลุ่มสื่อสาร โรงไฟฟ้า ความปลอดภัยทางไซเบอร์ หุ้นเด่น ADVANC, GULF & INTUCH

ด้านนายพงศ์ภัทร สิริพิพัฒน์ ผู้อำนวยการ ฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส มองประเด็นเรื่องสงครามการค้าพึ่งชกกันหมัดแรก ยังต้องรอดูยก 2 ยก 3 ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่ผ่านมาเริ่มชะลอตัว ส่วนด้านเงินเฟ้อทยอยเพิ่ม PCE ของสหรัฐล่าสุดสูงสุดในรอบ 8 เดือน ซึ่งยังไม่ได้รับรู้ผลกระทบของการขึ้นภาษีนำเข้า ส่วน Reciprocal tariff มีโอกาสเป็นตัวเร่งเงินเฟ้อช่วงถัดไป เฟดมีโอกาสชะลอการลดดอกเบี้ยหรือหากแย่มากในระยะยาวอาจจะเป็นขึ้นดอกเบี้ยแทน

แนวโน้ม SET50 รอลุ้นหาจุดกลับตัว แต่ตอนนี้ยังแกว่งทางลง ซึ่งมีแนวรับหลักที่ 1225-1200 และ 1130 ที่ปกติจะมีช่วงดีดกลับมากพอควร รอลุ้นสัญญาณการเกิด Divergence หลัง RSI ทำจุดต่ำสุดที่ลึกมีลุ้นการเกิด แต่ RSI ต้องไม่ทำจุดต่ำสุดใหม่

ทองคำ หากยืนเหนือ 2950 ได้ มีแนวต้านหลักถัดไป 2988/3040 ที่ต้องระมัดระวังการชะลอตัว การลงอย่าหลุด 2860-2850 หากลงหลุดต่ำกว่าจะกลับมาแกว่งตัวลง มีแรงซื้อจากความเสี่ยงทรัมป์ แต่ระยะกลาง-ยาว หากเฟดคุมเงินเฟ้อขึ้นดอกเบี้ยจะเป็นความเสี่ยง

ค่าเงินบาท ที่บริเวณ 33.10-33 มีลุ้นเด้งสั้น ทิศทางหลักอิงทางแข็งค่าหลังดอลลาร์กลับไปอ่อน การขึ้นกำแพงภาษีตอนนี้ยังไม่มากเท่ากับตอนที่ทรัมป์หาเสียง ช่วยลดขาดดุลการค้าได้ไม่มากพอ การประชุมกนง. หากลดดอกเบี้ยบาทอาจอ่อนค่าสั้น

นายวิชญ์นนท์ วงษ์ไชยคณากร ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่าย Digital Business บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส กล่าวว่า ดีบีเอส วิคเคอร์ส มุ่งมั่นพัฒนาแพลตฟอร์มดิจิทัล เพื่อรองรับทุกผลิตภัณฑ์การลงทุน ไม่เพียงแต่การซื้อขาย แต่ยังรวมถึงเครื่องมือวิเคราะห์ที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างแม่นยำ และมีประสิทธิภาพ

บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด พร้อมนำเสนอโอกาสการลงทุนที่ครบวงจร รองรับทุกกลยุทธ์ของนักลงทุน ทั้งในประเทศ และต่างประเทศ โดยมีผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หลากหลาย ไม่ว่าจะเป็น หุ้น อนุพันธ์ และกองทุนรวมภายในประเทศ รวมถึงหุ้นต่างประเทศ และหุ้นกู้อนุพันธ์ต่างประเทศ เพื่อเปิดโอกาสให้ลูกค้าเข้าถึงการลงทุนที่มีประสิทธิภาพในทุกตลาดทั่วโลก

นอกจากผลิตภัณฑ์ที่ครบถ้วน ดีบีเอส วิคเคอร์ส ยังให้ความสำคัญกับข้อมูลประกอบการลงทุน และเครื่องมือวิเคราะห์ที่ทันสมัย เพื่อช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้อย่างแม่นยำ โดยมีการสนับสนุนข้อมูลเชิงลึกผ่านบทวิเคราะห์ ข่าวสารการลงทุน และแพลตฟอร์มวิเคราะห์อัจฉริยะ ได้แก่ BrainBOX, TipRanks และ CLOVERS ที่ช่วยให้การวิเคราะห์ทั้งทางเทคนิค และพื้นฐานเป็นเรื่องง่าย พร้อมด้วยแอปพลิเคชันการลงทุนที่รองรับทุกความต้องการ อาทิ DBS WealthBOX และ DBSV mTrading Thailand

แพลตฟอร์มและเครื่องมือวิเคราะห์ที่โดดเด่น
• การลงทุนในหุ้นและอนุพันธ์ – นักลงทุนสามารถใช้โปรแกรม Streaming ในการส่งคำสั่งซื้อขาย โดยพิเศษสำหรับลูกค้าดีบีเอส สามารถใช้งาน BrainBOX ได้ผ่าน Streaming (ทั้ง iPhone, iPad และ Android) ซึ่งเป็น โปรแกรมวิเคราะห์อัตโนมัติ ที่ช่วยวิเคราะห์ และจับสัญญาณทางเทคนิคแบบอัตโนมัติ และวิเคราะห์ข้อมูลพื้นฐานของหุ้นในรูปแบบคะแนน พร้อมแสดงราคาเป้าหมาย
• การลงทุนในกองทุนรวม – ดีบีเอสมีแอปพลิเคชัน DBS WealthBOX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มเฉพาะสำหรับลูกค้าดีบีเอส ที่รองรับทั้ง การลงทุนในกองทุนรายตัวและการลงทุนแบบ Model Portfolio พร้อมข้อมูลเชิงลึกจาก Morningstar ที่ช่วยให้นักลงทุนวิเคราะห์กองทุนได้อย่างแม่นยำ อีกทั้งยังมี Top Picks กองทุนเด่น ที่ไม่ควรพลาด รวมถึงระบบค้นหากองทุนตามเงื่อนไขที่ต้องการ
• การลงทุนในต่างประเทศ – ครอบคลุม 7 ตลาดหุ้นหลักทั่วโลก
ดีบีเอสเปิดตัวแอปพลิเคชัน DBSV mTrading Thailand สำหรับการลงทุนใน หุ้นต่างประเทศ โดยปัจจุบันรองรับ 7 ตลาดหลักทั่วโลก ได้แก่ สหรัฐอเมริกา (US) แคนาดา (Canada) อังกฤษ (UK) ออสเตรเลีย (Australia) สิงคโปร์ (Singapore) ฮ่องกง (Hong Kong) ญี่ปุ่น (Japan)

DBSV mTrading Thailand มาพร้อมฟังก์ชันเด่น Trending Stocks จาก TipRanks ซึ่งรวบรวมคำแนะนำจากมุมมองของนักวิเคราะห์ทั่วโลก พร้อมราคาเป้าหมาย อีกทั้ง ยังมีข้อมูลพื้นฐาน งบการเงินย้อนหลังมากกว่า 10 ปี และโปรแกรมกราฟทางเทคนิคจาก TradingView

ล่าสุด เพิ่มฟังก์ชัน CLOVERS ซึ่งเป็นเครื่องมือแสดงภาพรวมของหุ้นตามข้อมูลพื้นฐาน โดยใช้ตัวชี้วัดหลัก 7 ด้าน จากนักวิเคราะห์ผู้เชี่ยวชาญ นำเสนอในรูปแบบใหม่ที่เข้าใจง่าย