LIB Alert
CBG

4Q24 กำไรสุทธิ 783 ลบ. +21% y-y และ +6% q-q ยอดขาย 5,978 ลบ. โต +12% y-y, +17% q-q แบ่งเป็น

แบรนด์ตนเอง ยอดขาย 3,432 ลบ.(สัดส่วน 57% ของยอดขายรวม) +19 y-y และ +14% q-q แบ่งเป็นในประเทศ โต +17% y-y และ +19% q-q ส่วนตลาดต่างประเทศ หด -1% y-y แต่ขยายตัว +11% q-q ตลาดCLMV ฟื้น +8% y-y และ +28% q-q โดยอัตรากำไรขั้นต้นหดดเป็น 38.7% จาก 39.8% ในช่วง 3Q24?ยอดขายเพิ่มจากกิจกรรมส่งเสริมการขาย เช่น 2 ขวด18 บาท ตลาดต่างประเทศกลับมาฟื้นตัวทั้งเมียนมาร์,กัมพูชา และเวียดนามซึ่งได้คู่ค้ารายใหม่

จัดจำหน่ายแก่บุคคลภายนอก รายได้ 2,251 ลบ.Cash Van (สัดส่วน 38%) โต +8% y-y และ +23% q-qจากสินค้าหลากหลายและเริ่มจำหน่ายเบียร์คาราบาวและตะวันแดง ตั้งแต่ พ.ย. 2023 อัตรากำไรขั้นต้นหดเล็กน้อยเป็น 9.0% จาก 9.4% ใน 3Q24

รับจ้างผลิต รายได้ 72 ลบ. (สัดส่วน 1%) โต +22%y-y จากกลับมาขายกาแฟกระป๋อง RTD สูตรใหม่ตั้งแต่ ธ.ค. 2023 รวมถึงน้ำดื่มในร้าน Cj แต่หดตัว -9%
q-q อัตรากำไรขั้นต้น 18.1% จาก 19% 3Q24

อื่นๆ รายได้ 222 ลบ. (4%) -19% y-y เพราะปีก่อนรับจ้างผลิตขวดแก้ว กระป๋องอลูมิเนียมให้คู่ค้าที่เพิ่งเริ่มทำตลาด แต่ขยายตัว +27% q-q อัตรากำไรขั้นต้น
24.3% หดจาก 24.6% ใน 3Q24

อัตรากำไรขั้นต้น หดเป็น 28.1% จาก 3Q24 ที่26.7% แต่เพิ่มจาก 25.2% ใน 4Q23 เพราะกลุ่ม แบรนด์ตนเองและ CLMV ขายดีขึ้น และวัตถุดิบลดลงแม้ราคาน้ำตาลปรับขึ้น ค่าใช้จ่าย +18% y-y และ +15%q-q จากพนักงานและการส่งเสริมการขาย ส่วนค่าธรรมเนียมสนับสนุนฟุตบอลนั้นได้แบ่งให้แก่คู่ค้า
กลุ่มเบียร์ไป 50% ดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากคืนเงินกู้ ภาษีจ่ายเพิ่มหลังสิทธิประโยชน์ภาษีสิ้นสุดลง

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th