"มาตรการใหม่อาจซ้ำเติมตลาด"

คาด SET วันนี้ “ผันผวน” ในกรอบ 1250-1270 จุด จากรายงานประชุม FED ในคืนที่ผ่ามา สะท้อนความกังวลต่อทิศทางเงินเฟ้อ US และความไม่แน่นอนของนโยบายทรัมป์ ส่งผลให้ FED อาจไม่รีบลดดอกเบี้ยเร็ว ขณะที่ปัจจัยในประเทศ มาตรการใหม่ของตลาดคาดจะเป็นจิตวิทยาเชิงลบเพิ่มเติมต่อการลงทุน ดังนั้นอาจเพิ่มความระมัดระวัง โดยกลยุทธ์ยังเน้นย่อตั้งรับหุ้นปันผลสูง โดยวันนี้แนะนำ “KTB”

รายงานการประชุม FED รอบล่าสุด (FED Minutes) ที่ออกมาเมื่อคืนที่ผ่านมา บ่งชี้ว่าคณะกรรมการ ยังคงมีความกังวลต่อความไม่แน่นอนของนโยบายทรัมป์ รวมถึงเงินเฟ้อที่มีโอกาสสูงขึ้น จึงทำให้ FED จะไม่รีบปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ โดยจากรายงานดังกล่าวสอดคล้องกับเครื่องมือ FED Watch Tool ที่คาดปีนี้ FED จะลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว โดยด้าน US Bond Yield 10 ปี วานนี้ยังคงแกว่งบริเวณ 4.5%

ส่วนด้านปัจจัยในประเทศยังผันผวน โดยวานนี้ทางกระทรวงการคลัง เตรียมเร่งดำเนินการจัดตั้งกองทุน ThaiESG 2 เพื่อรับการโยกเงินกองทุน LTF เดิมราว 1.8 แสนล้านบาท โดยจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีใหม่ และช่วยลดแรงไถ่ถอนของ LTF ที่ค้างอยู่ ซึ่งคาดจะมีความชัดเจนในช่วง 1Q25 ประเด็นนี้ถือเป็นปัจจัยบวกระยะสั้นที่เข้ามาช่วยพยุงตลาด

แต่อย่างไรก็ดีอาจมีปัจจัยลบที่เข้ามาหักล้าง เนื่องจากวานนี้ช่วงเย็นทางตลาดหลักทรัพย์ชี้แจงการทบทวนมาตรการ Short Sell ใหม่ ซึ่งจากเดิมให้ใช้กฎ Uptick Rule กับทุกหลักทรัพย์ จะปรับมาให้ใช้ Uptick เฉพาะหุ้นที่ราคาลดลงจากราคาปิดวันก่อนหน้าจนถึงเกณฑ์ที่กำหนดไว้ และใช้กับหุ้นใน SET100 เท่านั้น ดังนั้นคาดประเด็นนี้อาจจะเพิ่มแรงกดดันให้กับหุ้นในกลุ่ม SET100 มากขึ้น ท่ามกลางตลาดที่ยังคงเปราะบาง ดังนั้นอาจต้องเพิ่มความระมัดระวังมากยิ่งขึ้น

Daily Pick : KTB
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ( 27 บาท)
ประกาศจ่ายปันผล 1.545 บาทต่อหุ้น สูงกว่าตลาดคาด และคิดเป็นอัตราการจ่ายปันผลที่สูงถึง 6.4% สะท้อน Dividend Payout ที่ระดับ 49% สูงกว่าปี 2023 ที่ 33%
การตั้งสำรองมีแนวโน้มชะลอตัวลง ตอบรับคุณภาพสินทรัพย์ของ KTB ที่อยู่ในระดับที่แข็งแกร่งสะท้อนจากสัดส่วนลูกหนี้ Stage 2 และ NPL ที่ปรับตัวลง

Pic of the day
FED Watch Tool สอดคล้องมุมมอง FED Minutes

Eyes On
20 ก.พ. ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ US,
สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ US,
Loan Prime Rate ของจีน
21 ก.พ. PMI การผลิตและบริการของ US & ยูโรโซน,
ดัชนีความเชื่อมั่น US จาก ม.มิชิแกน

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th