บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์
ยังติดล่มการเติบโต
เราคาดกำไรสุทธิ 4Q24 เท่ากับ 472 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 137% QoQ จากแนวโน้มการจัดเก็บเงินสดฟื้นตัว หนุนกำไรจากการขาย NPL และ NPA ฟื้นตัว
ทั้งนี้ เราคาดการฟื้นตัวของธุรกิจบริหารหนี้แบบมีหลักประกันจะฟื้นตัวช้าในปี 2025 โดยเราเห็นสัญญาณลบ 2 ตัว ได้แก่ 1) เราคาดว่าธนาคารจะยังเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อในปีนี้ และ 2) ผู้ประกอบการกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ มีแนวโน้มปรับลดราคาขายลง เพื่อระบายสินค้าคงเหลือ ล้วนจะกดดันให้แนวโน้มการขาย NPL และ NPA ฟื้นตัวช้า
เราปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2025 ลง 5% จากการปรับลดสมมติฐานกำไรจากการขาย NPL และ NPA ลง โดยภายหลังปรับประมาณการ คาดกำไรปี 2025 จะเติบโต 7% YoY
Fundamental view: เรายังแนะนำขาย เพราะประเมินว่าธุรกิจบริหารหนี้แบบมีหลักประกันยังฟื้นตัวช้าในปีนี้ โดยในกลุ่มบริหารสินทรัพย์ เราชอบทาง JMT มากกว่า