---เติบโตต่อเนื่องในปี 2025F---

กำไรสุทธิ 4Q24 เติบโต +14.2% y/y, +3.5% q/q เป็น 1.5 พันล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปี 2024 ขยายตัวแข็งแกร่ง +19.6% y/y เป็น 5.9 พันล้านบาท เป็นไปตามคาด ปัจจัยหนุนการเติบโต คือ การขยายตัวของสินเชื่อที่ทำให้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และการตั้งสำรอง ECL น้อยลง

กำไรก่อนสำรอง (PPOP) งวด 4Q24 เพิ่มขึ้น +3.4% y/y จากรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น แต่ลดลง -1% q/q เพราะรายได้ค่าธรรมเนียมลดลง และต้นทุนดอกเบี้ยสูงขึ้น ส่วนทั้งปี 24 มี PPOP เพิ่มขึ้น +9.1% y/y

สินเชื่อ 4Q24 เติบโต +14.6% y/y, +3.1% q/q เป็น 164 พันล้านบาท โดยหลักมาจากการขยายตัวของสินเชื่อจำนำทะเบียนรถและโฉนดที่ดิน บริษัทเปิดสาขา 635 แห่งในปี 24 และมีจำนวนสาขารวม 8,172 แห่งในสิ้นปี 24

คุณภาพสินเชื่อดีขึ้น จากการตัดหนี้สูญและขาย NPL รวมถึงระวังการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ยังผลให้ NPL ratio ลดลงเป็น 2.75% ในสิ้น 4Q24 (เทียบกับ 2.82% ในสิ้น 3Q24) และมี Coverage ratio สิ้น 4Q24 ที่ 135%

ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.25 บาท/หุ้น สำหรับปี 24 ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 เม.ย.25

คงคำแนะนาซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 65 บาท ทั้งนี้คาดว่ากำไรสุทธิปี 25F ยังคงเติบโตต่อ +17.5% เป็นผลจากการขยายสาขา ค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่อรายได้ลดลง และตั้งสำรอง ECL น้อยลง แม้ว่า NIM จะแคบลงจากต้นทุนการเงินสูงขึ้นก็ตาม

นักวิเคราะห์ : ธนินี สถิรเรืองชัย : thaninees@dbs.com : Tel. 02 857 7837