ภาวะตลาด : SET Index วันศุกร์ลดลง -12.01 จุด ปิดที่ 1272.10 ฉุดโดยหุ้นใหญ่ที่มีปัจจัยลบเฉพาะตัว เช่น AOT, SCB, CPN รวมถึงมีแรงขายทำกำไรหุ้นที่ราคาปรับขึ้นแรงในวันก่อนหน้าด้วย เช่น ADVANC, CPAXT นักลงทุนสถาบันในปท.ขายสุทธิ -4.7 พันลบ. ส่วนต่างชาติซื้อสุทธิ +824 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
-/+ สหรัฐ : ยอดค้าปลีกเดือนม.ค.25 ลดลงเกินคาดที่ -0.9% m/m เนื่องจากผู้บริโภคลดการออกไปจับจ่ายใช้สอย เพราะอากาศที่หนาวเย็น ส่วนการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนม.ค.เพิ่ม +0.5% m/m สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ +0.3%
- ทรัมป์ สั่งให้ทีมเศรษฐกิจจัดทำแผนเก็บภาษีตอบโต้กับทุกประเทศที่เก็บภาษีสินค้านำเข้าจากสหรัฐ แต่คำสั่งนี้ยังไม่ได้ระบุระยะเวลาบังคับใช้ โฮเวิร์ด ลุตนิค ว่าที่รมว.พาณิชย์สหรัฐ ระบุว่าจะพิจารณาเป็นรายกรณี/รายปท. คาดการศึกษาจะเสร็จสิ้นภายใน 1 เม.ย.25
+/- ดัชนีค่าเงินดอลลาร์อ่อนสู่ 106.7 แตะจุดต่ำสุดในรอบ 9 สัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบ WTI & BRENT อ่อนมาที่ 70-74 US$/bbl จากหวังว่ารัสเซีย-ยูเครนจะทำข้อตกลงสันติภาพ ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) อ่อนเป็น 102.75 สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 792 (สูงสุด 2110)

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
- AOT : กังวลลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น โดยปัจจุบันมีผู้ประกอบการค้างชำระกว่า 5 พันลบ. (เป็นของคิงพาวเวอร์ราว 4 พันลบ.) ซึ่งมีการขอเลื่อนชำระ 18 เดือนแต่ยังไม่ตั้งสำรองเพราะมีแบงค์การันตี และประเด็นนี้ฉุด Sentiment หุ้นแบงค์ลงด้วย โดยเฉพาะ SCB ที่ตลาดคาดว่าเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ของคิงพาวเวอร์
- DELTA : กำไรสุทธิ 4Q24 แย่กว่าคาด และทั้งปี 24 โตเพียง 2.8% ประกาศจ่ายปันผล 0.46 บาท/หุ้น (จากกำไรที่ได้ BOI ทั้งหมด) ขึ้น XD 27 ก.พ.25
•/- PTT รับมือปิโตรเคมีขาลง ศึกษาปรับพอร์ตลงทุนใน PTTGC, TOP, IRPC โดยมีทั้งแนวทางควบรวม 3 บริษัทก่อนแล้วค่อยขายบางส่วนให้พันธมิตรตปท.และ PTT ลดสัดส่วนถือหุ้นในแต่ละบริษัท โดยขายให้พันธมิตรตปท. ฯลฯ คาดสรุปแนวทางปลาย 2Q25...กังวลว่าจะต้องมีการตั้งด้อยค่าฯอีกหรือไม่
- การเมืองไทย : เมื่อ 14 ก.พ.25 การประชุมสภาล่มเป็นวันที่ 2 เนื่องจากองค์ประชุมไม่ครบ โดยมีสมาชิกรัฐสภาแสดงตนเพียง 175 คน จากทั้งหมด 699 คน

กลุยทธ์
“มีรับย่อย 1270/1263-1260 และรับหลัก 1255-1250 ไม่หลุดจึงลุ้นตั้งลำ”...ระยะสั้นยังคงมีแนวรับที่ 1263-1260 และแนวรับหลักที่ 1255-1250 ที่ต้องไม่หลุดต่ำกว่าอีก จึงจะเป็นการตั้งลำเพื่อรอแกว่งตัวขึ้น โดยมีแนวต้าน 1300/1310 แต่หากหลุดต่ำกว่าอีกระวังการปรับตัวลงรอบใหม่ หุ้นเด่นเทคนิควันนี้เป็น KTB, SAMART

หุ้นพื้นฐานแนะนำลงทุน
BCP – เป็นหนึ่งในโรงกลั่นที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่งที่สุดในประเทศ และมี Margin of Safety สูง, ไม่มีธุรกิจเกี่ยวข้องกับปิโตรเคมี, Valuation ถูก โดยมี P/BV ที่ 0.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมในประเทศที่ 0.9 เท่า และมีความเสี่ยงด้านนโยบายพลังงานของภาครัฐต่ำกว่าคู่แข่งในประเทศ แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 43 บาท อิงกับ P/BV ปี 2025F ที่ 0.70 เท่า (Mean)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829