Equality for All
IRPC : บมจ.ไออาร์พีซี
4Q24 ขาดทุนสุทธิเหลือ 1,125 ลบ. ดีขึ้นจาก -4,880 ลบ. จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ดีขึ้น :

กลุ่มปิโตรเลียม ใช้กำลังการกลั่นเพิ่มเป็น 200 พันบาร์เรลต่อวันจาก 198 พันบาร์เรลต่อวันใน 3Q24 แต่ส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลและ HSFO +1.5 เหรียญ และ +3 เหรียญ/บาร์เรล รวมถึงกลุ่มที่เกี่ยวกับ Lube Base ดีขึ้น ส่งผลให้ GRM ดีขึ้นเป็น 6.16 เหรียญจาก 2.62 เหรียญ

กลุ่มปิโตรเคมี ราคาผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่หดตัวลงทั้งโอเลฟินส์ อะโรเมติกส์ และสไตรรีนิกส์ทำให้ PTF หดตัวเหลือ 1.75 เหรียญจาก 2.13 เหรียญ/ บาร์เรล
และหากรวมกลุ่มไฟฟ้าเข้ามาทำให้ Market GIM เพิ่มเป็น 8.92 จาก 5.72 เหรียญ/ บาร์เรล มีกำไรสต็อกและกำไรป้องกันความเสี่ยง +1.03 เหรียญ/ บาร์เรล
แต่ไตรมาสนี้มีตั้งด้อยค่าเงินลงทุน 652 ลบ. ในบริษัม อินโนโพลีเมด 152 ลบ. และปิดกิจการไปแล้ว และบริษัท อูเบะ เคมิคอลส์ เอเชีย 500 ลบ. ซึ่งบรษัท อูเบะ เคมิคอลส์ ยังมีมูลค่าตามบัญชีเหลือ 4,000 ลบ. มีโอกาสตั้งด้อยค่าเพิ่มหากการดำเนินงานยังไม่ดีขึ้น

แนะเปลี่ยนตัว
“แม้การดำเนินงานจะดีขึ้น q-q แต่เรากังวลต่อการดำเนินงานของ IRPC มากขึ้นภายใต้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่ยังไม่ฟื้นตัว ประกอบกับต้นทุนการผลิตที่สูงกว่ากลุ่ม แม้ว่า IRPC จะมีการปรับลดค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ไปมากอย่างเช่นปี 2024 มีคชจ. เลิกจ้าง 617 ลบ. ซึ่งช่วยประหยัดคชจ. 171 ลบ. แต่ในอนาคตยังมีความเสี่ยงจากการดำเนินงาน รวมถึงต้องติดตามว่าอาจมีการตั้งด้อยค่าเพิ่ม ยังอยู่ในสถานการณ์ที่เหนื่อยกว่าเพื่อน
กลยุทธ์การลงทุน ยังไม่ใช่ตัวเลือกต้น ๆ ในกลุ่ม แนะนำ เปลี่ยนตัวดีกว่า ”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th