หวัง FLOW ไหลเข้าสู่กลุ่มผู้ใช้ประโยชน์ AI
การเกิดขึ้นมาของ DEEPSEEK AI ซึ่งใช้ทรัพยากรในการพัฒาที่ต่ำกว่า มากทั้งในมุมของเม็ดเงิน และ เวลา และล่าสุดมีการเปิดเผยทั้งเอกสารวิธี ออกแบบ-การสร้าง, CODE ที่นำไปแก้ไข-ประยุกต์ใช้งาน รวมถึง OPEN SOURCE พัฒนาการดังกล่าวน่าจะทำให้ต้นทุนการนำ AI มาใช้งานมี แนวโน้มลดต่ำลง และตัวระบบเองก็น่าจะสามารถถูกนำมาใช้งานมี ประสิทธิภาพมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่วแม้จะสร้างแรงกดดันต่อ ค่ายผู้พัฒนาเดิม แต่ในมุมของผู้ใช้งานน่าจะเกิดประโยชน์ ในมุมของการ ลงทุนเป็นไปได้ที่จะเห็นการไหลของเม็ดเงินลงทุน ที่เคยกระจุกอยู่ในกลุ่ม บริษัทผู้พัฒนามากลุ่มผู้ที่ใช้งาน ซึ่งในแง่มุมนี้ตลาดหุ้นไทย ซึ่งมีความถูก ในเชิง VALUATION และอยู่ในฐานะของผู้บริโภคเทคโนโลยี มีโอกาสที่จะ ได้รับประโยชน์ ทำให้เราเริ่มมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทย

ข้อมูลเชิงสถิติพบว่า ตลาดหุ้นไทยในปีนักษัตรมะเส็ง (ปีงู) เป็นปีที่ SET INDEX ให้ผลตอบแทนสูงสุด ในเชิงจิตวิทยาทำให้รู้สึกดีขึ้น วันนี้กรอบ 1338-1363 จุด TOP PICK เลือก BBL, BJC และ COM7

ปีงู มักเป็นปีที่ SET INDEX ปรับตัวตัวขึ้นได้ดีสุด…เฮงๆ รวยๆ
ตั้งแต่ต้นปี SET โดนกดดันจากหลายหลายปัจจัยลบ ทั้งภายนอกและในประเทศ จนทำ ให้ SET ปรับตัวลง 3.89%(YTD) อย่างไรก็ตามผ่านพ้นปีมังกร และเริ่มเข้าสู่ปีงูตาม การนับแบบจีน ซึ่งชาวจีนเชื่อว่าปีงูเป็นสัญลักษณ์ของการเกิดใหม่ ความเปลี่ยนแปลง และความแข็งแกร่ง เป็นโอกาสที่ดีที่จะมองย้อนกลับไปในปีที่ผ่านมาว่า เราลงมือทำ อะไรไปบ้าง และเตรียมตัวลอกคราบสิ่งที่ไม่จำเป็นหรือไม่ดีออกจากชีวิต ซึ่งสอดคล้อง กับสถิติในอดีตของ SET บ่งชี้ว่า ผลตอบแทน SET เฉลี่ยตามปีนักษัตร (ข้อมูล ปี 1977 – 2024) ปีงูให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีโดดเด่นสุดอยู่ที่ +63% ขณะที่ปีหนูให้ ผลตอบแทนเฉลี่ยน้อยสุดอยู่ที่ -17% ดังรูปด้านล่าง

ขณะที่หากพิจารณาในมุม VALUATION SET ถือว่าโดดเด่นทั้งในมุมของ PE PBV MARKET EARING YIELD GAP และ DIVIDEND YIELD อีกทั้ง EPS GROWTH ปี นี้มีโอกาสเติบโต DOUBLE DIGIT ระดับ SET ในปัจจุบันจึงถือเป็นจุดสะสมเพื่อหวัง ผลกำไรระยะกลาง-ยาวได้

สรุป ฝ่ายวิจัยฯ ขอพรให้สถิติในอดีตเกิดขึ้นจริง และสร้างผลตอบแทนบวกต่อนัก ลงทุนทุกท่านให้เฮงๆ รวยๆ ปังๆยิ่งขึ้นไป ส่วนวันนี้คาดมูลค่าซื้อขายของ SET จะเบา บางกว่าปกติเล็กน้อยจากวันตรุษจีน โดยมองกรอบการเคลื่อนไหวของ SET 1338- 1357/1363 จุด

DEEPSEEK ตัวเปลี่ยนเกมส์ หวังหลังตรุษจีน เม็ดเงินไหลเข้า ตลาดหุ้นเอเซียและไทยเพิ่มขึ้น
DEEPSEEK ธุรกิจ AI สัญชาติจีน ที่ต้นทุนพัฒนาถูกกว่า แต่มีประสิทธิภาพที่ดีเมื่อ เทียบกับคู่แข่ง ได้มีการเปิด OPEN SOURCE ให้ประชาชนทั่วโลกใช้ฟรี โดยมีการแจก CODE ให้สามารถนำไปแก้ไข ประยุกต์ใช้งานได้อย่างอิสระ ซึ่งอาจเป็นจุดเปลี่ยน AI LANDSCAPE จากการที่บริษัท TECH ในสหรัฐแย่งสะสมชิป มาทำให้ถูกลงแทน ถือ ว่าดีต่อนักพัฒนา AI ทั่วโลก ที่จะเข้าถึงการพัฒนาได้ง่ายขึ้น และอาจมีการกระจาย กันพัฒนาผลงานใหม่ๆ แอพพิเคชั่นใหม่ๆ รวมถึงช่วยยกระดับธุระกิจให้ดีขึ้น

ฝ่ายวิจัย ASPS ประเมิน DEEPSEEK จะสร้างจุดเปลี่ยนการลงทุนธุรกิจ AI ใน 3 ระยะ ข้างหน้า ดังนี้

▪ ปัจจุบัน -> นักลงทุนทุ่มเงินไปกับธุรกิจสร้าง AI เช่น บริษัทผลิตชิป, ธุรกิจ TECH ลงทุน AI หนักๆ โดยเฉพาะธุรกิจ AI ในสัญชาติสหรัฐฯ มากกว่าลงทุน ในธุรกิจที่ถูก AI ยกระดับให้ดียิ่งขึ้น
▪ ระยะถัดไป -> เม็ดเงินมีโอกาสย้ายเงินไปสู่ธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากต้นทุน AI ถูกลง อาทิ AAPL80X (ยังไม่มีระบบ GENERATIVE AI ของตัวเอง) META80X, หรือธุรกิจ AI จีน ที่ประสิทธิภาพดีขึ้น เช่น BIDU80, BABA80 เป็นต้น
▪ ระยะยาว -> พอระบบ AI ถูกลง และมีการนำไปประยุกต์สร้างเครื่องมือที่ หลากหลายกระจายเป็นวงกว้าง นักลงทุนน่าจะเอียงมาลงทุนในธุรกิจที่ถูก AI ช่วยยกระดับเพิ่มขึ้น แทนธุรกิจสร้าง AI เหมือนในอดีต ช่วงเปลี่ยนผ่านยุค ดอทคอมเป็นต้น

อีกทั้งปัจจุบันเห็นเม็ดเงินเอนเอียงไปลงทุนในสหรัฐหนัก จากข้อมูล FUND MANAGER SURVEY 2024 พบว่า มีการ OVERWEIGHT หุ้นสหรัฐเกินกว่าระดับ ปกติถึง 36% จนทำให้ตลาดหุ้นมี P/E สูง แต่พอมีจุดเปลี่ยน AI LANDSCAPE คาด เม็ดเงินน่าจะทยอยไหลกลับมาที่ตลาดหุ้นเอเชียรวมถึงไทยเพิ่มขึ้นได้

ท่องเที่ยวไทยน่าจะสดใสขึ้นในระยะยาว
เหตุการณ์นักแสดงจีนหายตัวไปในไทยในช่วงที่ผ่านมา กระทบภาพลักษณ์การ ท่องเที่ยวไทยอย่างยิ่งในระยะสั้น จากความกังวลเรื่องความปลอดภัย พร้อมกับมอง ว่าไทยมักเป็นทางผ่านแหล่งค้ามนุษย์ขณะที่ CHINA TRADING DESK เผยว่า ยอด จองทัวร์ประเทศไทยในช่วง 13-20 ม.ค. ลดลง 15.6% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า นั้น อีกทั้ง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารสายการบิน THAI LION AIR กล่าวว่า “40 เที่ยวบินเช่าเหมาลำจากจีนของสายการบิน THAI LION AIR ถูกยกเลิก” โดยคิดเป็น 20% ของเที่ยวบินเช่าเหมาลำในช่วงเทศกาลตรุษจีนที่หายไป

อย่างไรก็ตาม ในระยะถัดไป ท่องเที่ยวไทยยังคาดหวังปัจจัยหนุนจากกระทรวง ท่องเที่ยวออกโครงการกระตุ้นท่องเที่ยวในช่วงนอกฤดูกาลท่องเที่ยว ภายใต้ “โครงการไทยเที่ยวด้วยกัน” เฟส 6 ซึ่งจะเริ่มเปิดใช้สิทธิได้ในช่วงเดือน มิ.ย. 68 นี้ จำนวน 1 ล้านสิทธิ (สูงกว่าเราเที่ยวด้วยกัน เฟส 5 ที่มีจำนวนสิทธิราว 5 แสนสิทธิ) นอกจากนี้ ยังติดตามว่ารัฐบาลจะเรียกความเชื่อมั่นนักท่องเที่ยวต่างชาติกลับมาได้ หลังนายกฯ เตรียมเดินทางเพื่อไปหารือกับผู้นำจีนในวันที่ 5-8 ก.พ. 68

ฝ่ายวิจัยประเมินนักท่องเที่ยวต่างชาติปี 2568 จะเพิ่มขึ้นเป็น 38.6 ล้านคน ขณะที่ นักท่องเที่ยวจีนขยับขึ้นไปเป็น 7.7 ล้านคน มองเป็น SENTIMENT เชิงบวกต่อหุ้น ERW CENTEL MINT AOT

Research Division
บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 075365
ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985
สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์