MOMENTUM จาก SANTA RALLY จะค่อยๆ แผ่ว
ฤดูกาล SANTA RALLY ปีนี้เปิดตัวค่อนข้างแรงโดย 2 วันที่ผ่านมา SETINDEX ปรับขึ้นถึง 29.60 จุด หรือ 2.17% มากกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5ปี สำหรับวันนี้ยังน่าจะเห็น MOMENTUM ในการเหวี่ยงขึ้นได้ต่อ แต่น่าจะค่อยๆ แผ่วเบาลง และอาจต้องระวังแรงขายทำกำไรออกมาบ้างในช่วงวันทำการท้ายๆ ของปี ส่วนปัจจัยแวดล้อมพื้นฐานวันนี้น้ำหนักอยู่ที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยจีน ประกาศแผนออกพันธบัตรพิเศษปี2568 ถึง 3 ล้านล้านหยวน (ปีที่ผ่านมาออก 1 ล้านล้านหยวน) สร้างความคาดหวังเชิงบวกกับหุ้น CHINA PLAY อีกรอบหนึ่ง ส่วนในบ้านเรามติ ครม. เห็นชอบ EASY E-RECEIPT 50,000 บาท, ปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ , แจกเงินผู้สูงอายุที่ได้ลงทะเบียนผ่านทางรัฐ และ เติมเม็ดเงินให้ชาวนาซึ่งน่าจะสร้างกระแสเก็งกำไรให้กับหุ้นที่เกี่ยวข้องMOMENTUM ในทิศทางขึ้นของ SET INDEX ยังคงมีได้อยู่ แต่แรงเหวี่ยงจะค่อยๆ เบาลง และต้องระวังเรื่องการขายทำกำไรในวันท้ายๆ ของปีกรอบวันนี้ 1385-1405 จุด TOP PICK เลือก CPALL, INTUCH และPLANB

กระแสมาตราการกระตุ้นเศรษฐกิจครึกครื้น
วานนี้รัฐบาลจีนเผยว่าได้วางแผนออกพันธบัตรพิเศษมูลค่า 3 ล้านล้านหยวน (4.1แสนล้านเหรียญสหรัฐ) ในปี 2025(เพิ่มขึ้นจากปีนี้ที่ 1 ล้านล้านหยวน) แบ่งออกเป็น 3ส่วนหลัก คือ
1. เงินทุนราว 1.3 ล้านล้านหยวน ใช้เพื่อสนับสนุนการบริโภค
2. เงินทุนราว 1 ล้านล้านหยวน ใช้ในการลงทุนในโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่การพัฒนาอุตสาหกรรมการผลิตขั้นสูง เช่น ยานยนต์ไฟฟ้า
3. ส่วนที่เหลือใช้เพื่อการเพิ่มทุนให้กับธนาคารรัฐขนาดใหญ่

ด้าน BLOOMBERG ระบุว่ามาตรการกระตุ้นทางการคลังนี้จะเท่ากับ 2.6% ของGDP ปี 2023 ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของ UBS, BNP PARIBAS และ GOLDMANSACHS ที่อยู่ระหว่าง1.8%-2% ของ GDP นอกจากนี้ จีนยังมีแผนขยายงบประมาณขาดดุลเป็น 4% ของ GDP ในปี 2025 จาก 3% ในปีนี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่การปฏิรูปภาษีครั้งใหญ่ในปี 1994

ส่วนบ้านเรามีมติในการประชุม ครม. ที่น่าสนใจ ดังนี้
• ครม. รับทราบปรับขึ้นค่าจ้าง 400 บาท นำร่อง 4 จังหวัดเริ่ม 1 ม.ค. 68
• ครม. รับทราบ กลุ่ม BRICS ตอบรับไทยเป็นหุ้นส่วน หวังเพิ่มบทบาทไทยในการส่งเสริมความร่วมมือระหว่างประเทศ
• ครม.อนุมัติเป้าหมายนโยบายการเงินปี 68 เคาะกรอบเงินเฟ้อ 1-3% เน้นค่ากลาง 2%
• ครม. อนุมัติต่ออายุลดภาษีสถานบันเทิงเหลือ 5% อีก 1 ปี ดันท่องเที่ยวไทยปี 2568
• ครม. อนุมัติ EASY E-RECEIPT, แจกเงิน 10,000 บาท เฟส 2 ทำให้ของขวัญปีใหม่จากกระทรวงการคลัง ในช่วงเดือน ธ.ค. 67 – ก.พ. 68 (รวม3 โครงการ) มีเม็ดเงินอีดฉัดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจราว 1.45 แสนล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วน 0.8% ของ GDP

อย่างไรก็ตาม การกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลในระยะข้างหน้า อาจทำให้การคลังของไทยเผชิญกับความท้าทาย ส่วนหนึ่งเป็นเพราะกรอบงบประมาณรายจ่ายมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ท่ามกลาง GDP GROWTH ขยายตัวไม่สูงมาก เสี่ยงดันหนี้สาธารณะ/ GDP ปริ่มเพดาน 70%

สรุป รัฐบาลจีนเตรียมอัดฉีดงบประมาณ กระตุ้นการบริโภคในปี 2025 คาดเป็นSENTIMENT เชิงบวกในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจจีนฟื้นตัว และดีต่อภาคการท่องเที่ยวไทย อาทิ SCC, SCGP, PTTGC, IVL, ERW,CENTEL, AOT เป็นต้น

ขณะที่บ้านเรา กระทรวงการคลังแจกของขวัญปีใหม่ อัดฉีดเม็ดเงินเข้าสู่ระบบ กระตุ้นภาคการบริโภค มองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีก อาทิ CPALL, BJC, CRC, CBG,HMPRO เป็นต้น

SANTA RALLY ยังมาต่อ หนุน SET สดใสช่วงท้ายปี
SANTA RALLY ยังหนุนหุ้นไทยในช่วงท้ายของปีจากเม็ดเงินของ THAIESG และต่างชาติหนุนให้ปรับตัวขึ้นแรงกว่า 29 จุด หรือ 2.3% ในช่วง 2 วันที่ผ่านมา อีกทั้งข้อมูลจากหัวข้อก่อนหน้าทั้งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและไทย น่าจะช่วยให้เศรษฐกิจไทยทยอยฟื้นตัวเด่นในปีหน้า ประเด็นดังกล่าว ส่งผลให้น่าจะเห็นการมีSANTA RALLY ต่อไปในช่วงเวลาท้ายปี 2567 โดยวางกรอบแนวต้านหลักๆไว้ที่1400/1420 จุด

ส่วนวันนี้ติดตามตัวเลขส่งออก/นำเข้าไทย พ.ย. 67 ที่ตลาดคาด +9.0%YOY และ+1.3%YOY ตามลำดับ ซึ่งหากตัวเลขออกมาตามตลาดคาด จะหนุนให้ดุลการค้าของไทยขาดดุลน้อยลง อยู่ที่ -780 ล้านเหรียญฯ ซึ่งระยะถัดไป ลุ้นให้ดุลบัญชีเดินสะพัดพ.ย.67 ทยอยดีขึ้นตามการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยว โดยฝ่ายวิจัยฯคาดจำนวนนักท่องเที่ยวปี 2567-2568 อยู่ที่ 36 ล้านคน และ 39 ล้านคน ตามลำดับ

สรุป SANTA RALLY ยังคาดหวังได้ หนุน SET ยังทยอยปรับขึ้นและ OUTPERFORMตลาดหุ้นอื่นๆได้ ส่วนวันนี้คาดกรอบการเคลื่อนไหวของ SET 1385-1405 จุดหาหุ้นน่าสะสม ช่วง SANTA RALLY และถือระยะกลางน่าจะได้ผลตอบแทนดี

ปีนี้ตลาดหุ้นไทย เคยปรับตัวขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 1506.82 จุด (+6.4%) ณ 18 ต.ค.67 แต่ช่วง 2 เดือนกว่าๆ ที่ผ่านมาปรับฐานลงมาเร็วจนปัจจุบัน 24 ธ.ค. 67
ผลตอบแทนปีนี้พลิกกลับมาติดลบ -1.5%YTD โดยเฉพาะสัปดาห์ที่แล้ว (16 – 20ธ.ค. 67) SET INDEX -66 จุด หรือ -4.6% กดดันหุ้นใหญ่หลายๆ บริษัทลงมาแรงมาก อย่างไรก็ตามช่วงสัปดาห์นี้มีเหตุการณ์ SANTA RALLY คอยพยุงตลาดฯ หุ้นไทยก็เริ่มฟื้นขึ้นมาบ้าง29 จุด หรือ 2.1%

ดังนั้นฝ่ายวิจัยฯ จึงทำการค้นหาหุ้นใหญ่ที่ต่างชาติแอบเข้ามาซื้อสุทธิในช่วงที่ตลาดปรับฐานแรง อย่าง BCP, BDMS ,VGI ,IVL,SCC ,BTS ,ADVANC ,BGRIM ,TU,PRM ,TISCO ,COM7,SCGP ,EGCO ,PTTGC ,KKP ,MEGA ,SAWAD ,HANA,ICHI

นอกจากนี้ฝ่ายวิจัยฯ ยังทำการค้นหา หาหุ้นน่าสะสม ช่วง SANTA RALLY และถือระยะกลางน่าจะได้ผลตอบแทนดี โดยเลือก หุ้นที่ราคาปีนี้ลงลึก แต่มีปัจจัยหนุนเด่นในช่วงนี้ หรือกำไรปีหน้า 2568 เติบโตแรง ออกเป็น 3 กลุ่ม คือ
▪ หุ้นอิงเศรษฐกิจจีน SCC, SCGP, PTTGC
▪ หุ้นท่องเที่ยว ERW, CENTEL
▪ หุ้นปันผลสูง LH, AP

Research Division
บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส

ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 075365
ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985
สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์