เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส
ฉันกลับมาแล้ว

เราคาดกำไรสุทธิ 3Q24 เท่ากับ 420 ล้านบาท สูงกว่าที่คาดไว้เดิม 8% โดยเป็นการลดลง 10% YoY (Gross margin อ่อนตัวลง และ Credit cost สูงขึ้น) แต่เพิ่มขึ้น 14% QoQ (รายได้รวมสูงขึ้นและ Credit cost ลดลง) โดยเราคาดการจัดเก็บเงินสดจะฟื้นตัว QoQ ใน 3Q24 และคาดจะฟื้นตัว QoQ ต่อเนื่องใน 4Q24 เพราะเป็นช่วง high season

เราไปศึกษาข้อมูลในอดีตพบว่าดัชนีการอุปโภคบริโภคภาคเอกชนและ/หรือดัชนีค้าปลีกกับการจัดเก็บเงินสดของ JMT มี Correlation กันค่อนข้างสูง ซึ่งเราพบว่าดัชนีการอุปโภคบริโภคภาคเอกชนและดัชนีค้าปลีกปรับสูงขึ้นใน 3Q24 และมีแนวโน้มจะปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องใน 4Q24 ทำให้เราประเมินว่าการจัดเก็บเงินสดของ JMT จะฟื้นตัวได้ QoQ ใน 3Q-4Q24

เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2024-25 ขึ้น 13% และ 17% ตามลำดับ โดยภายหลังปรับประมาณการ เราคาดกำไรสุทธิปี 2025 จะเติบโต 17% YoY จากแนวโน้มการจัดเก็บเงินสดฟื้นตัว

Fundamental View: เราปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ ที่ 22 บาท