SYNEX : คงมุมมองเชิงบวกจากการประชุมทางโทรศัพท์กับผู้บริหาร

• การเติบโตของสมาร์ทโฟนยังคงแข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ของ Apple ซึ่งมีการจัดสรรสูงกว่าปี 2023 ประมาณ 20% ซึ่งเราเชื่อว่าถือเป็นตัวเลขที่มีนัยสำคัญ

• คาดว่าภาคผู้บริโภคยังคงอ่อนแอ เนื่องจากวงจรการเปลี่ยนอุปกรณ์ AI ยังไม่เริ่มต้น เราคาดว่าจะเห็นยอดขายที่มีความหมายมากขึ้นใน 4Q24F หรือ 1Q25F

• ภาคธุรกิจยังคงแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะจากภาครัฐ แม้ว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลจะดูอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้

• เราคาดว่ากำไรจะถึงจุดสูงสุดใน 4Q24F โดยได้รับแรงหนุนจากช่วง high season การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่หลายรายการ (เช่น iPad และอุปกรณ์สวมใส่อื่นๆ) และแรงหนุนจากการริเริ่มด้านกระเป๋าเงินดิจิทัล

• อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงอาจส่งผลดีเพิ่มเติมสำหรับปี 2025F ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสำหรับปี 2024 ประมาณการไว้ที่ 195 ล้านบาท

• เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ SYNEX โดยได้รับแรงหนุนจากการ upcycle ของผลิตภัณฑ์ไอที สำหรับ 3Q24 เราคาดว่ายอดขายจะอยู่ที่ 1.03 หมื่นล้านบาท (+11% YoY, +4% QoQ) และกำไรจากการดำเนินงานที่ 187 ล้านบาท (+9% YoY, +11% QoQ)

• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ SYNEX โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 17.80 บาท