BCH : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

• ปรับลดคาดการณ์รายได้ : BCH ได้ปรับลดมุมมองการเติบโตของรายได้ปี 2024 จาก 15% YoY เป็นระดับ high single-digit เนื่องจากรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่อ่อนตัวกว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะจากคูเวต

• ปริมาณผู้ป่วยจากคูเวต : บริษัทยังคงมั่นใจในการได้รับโควตาสำหรับผู้ป่วยคูเวต แม้ว่าในไตรมาสที่สองยังไม่ได้รับการส่งต่อผู้ป่วยจากตลาดนี้ แต่คาดว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นภายใน 4Q24

• การปรับราคา : BCH ได้ดำเนินการปรับขึ้นราคาประมาณ 3% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024

• อัตราการเบิกจ่าย : BCH และโรงพยาบาลอื่นๆ กำลังเจรจากับสำนักงานประกันสังคมเพื่อกำหนดอัตราการเบิกจ่ายที่รับประกันสำหรับรายได้จากการดูแลที่มีค่าใช้จ่ายสูง หลังจากมีการปรับอัตราการเบิกจ่ายล่าสุดใน 2Q24

• โรคเรื้อรังภายใต้ประกันสังคม : BCH คาดว่าจะบันทึกกำไรจากรายได้โรคเรื้อรัง 26 โรคใน 3Q24 ซึ่งอาจช่วยชดเชยผลกระทบจากอัตราการเบิกจ่ายที่ลดลงได้บางส่วน

• ตลาดใหม่ : แม้จะขาดรายได้จากผู้ป่วยคูเวต บริษัทได้เพิ่มรายได้จากประเทศอื่นๆ เช่น ลิเบีย และกลุ่ม CLMV ซึ่งมีส่วนช่วยในการเติบโตของรายได้ แต่ยังไม่สามารถชดเชยการลดลงในตลาดคูเวตได้ทั้งหมด

• คาดว่าใน 2H24 จะดีขึ้น : แม้ว่าไตรมาสที่สองจะมีความท้าทาย บริษัทคาดว่าครึ่งปีหลังจะแข็งแกร่งขึ้น โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยตามฤดูกาล และการมี contribution จากตลาดใหม่

• เราคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ BCH โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 24.00 บาท