รุกฆาตตลาดหุ้น
STGTดอกเบี้ยไทย ยังไม่ถึงทางลง
1,320 – 1,335

มุมมองตลาดหุ้นวันนี้
SETแกว่งตัวออกข้าง:แรงกดดันจากราคาน้ามันดิบที่ปรับตัวลง และนโยบายการเงินตึงตัวของไทย หากแต่จากัดด้วยแนวโน้มการแข็งค่าของเงินบาท และความหวังพัฒนาการทางการเมืองไทย ทั้งนี้ คาดหุ้นในกลุ่มพลังงานจะถูกกดดันจากราคาน้ามัน WTIที่ปรับตัวลงต่อเนื่องสามวันติดต่อกัน โดยเมื่อคืนปิดที่ $74 .04ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความคลายกังวลอุปทานในตะวันออกกลางและความกังวลอุปสงค์จากจีน ขณะที่การประชุมกนง.ในวันนี้ ทางฝ่ายคาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.5%และยังไม่ส่งสัญญาณในการปรับลดสาหรับปีนี้ สอดรับกับ 1)ภาพศก.ไทยที่อยู่ในทิศทางฟื้นตัวจึงยังไม่จาเป็นต้องใช้แรงส่งจากนโยบายการเงิน หลัง GDP2Q67 ออกมาที่2.3%y-yใกล้เคียงกับที่กนง.มองไว้ประมาณ 2%y-y 2)ความกังวลหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงเนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดภาระหนี้ในระยะสั้น แต่จะส่งผลให้ยอดคงค้างหนี้เพิ่มขึ้นในระยะยาว และ 3)ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Realgap)ระหว่างไทยกับสหรัฐฯที่ยังอยู่ต่ากว่าค่าเฉลี่ยในอดีตซึ่งหากปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงจะยิ่งส่งผลให้ส่วนต่างมีแนวโน้มลดลงไปอีก และ Fundflowอาจไหลออกได้ ทั้งนี้ สาหรับการคงอัตราดอกเบี้ย ทางฝ่ายมองเป็นแรงกดดันต่อการบริโภคและต้นทุนของภาคธุรกิจ รวมถึง SETIndexโดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มการเงิน อย่างไรก็ตาม มองแรงกดดันข้างต้นอาจไม่รุนแรงนัก เนื่องจากตลาดได้รับรู้ไปในระดับหนึ่งแล้ว และในทางกลับกันการคงอัตราดอกเบี้ยของไทยและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯที่มีแนวโน้มเข้าสู่ขาลงจะเป็นแรงหนุนให้เงินบาทแข็งค่า สอดรับกับเช้านี้ที่เงินบาทแข็งค่าทดสอบ 34 บาท/ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่าสุดในรอบประมาณ 1 ปีส่งผลให้ทางฝ่ายมองเป็น Sentimentทางบวกต่อ Fundflowรวมถึงหุ้นที่มีรายจ่ายเป็นสกุลเงินต่างประเทศ นอกจากนี้ ติดตามพัฒนาการในการจัดตั้งครม.ของนายกฯแพทองธารซึ่งหากมีความคืบหน้าเพิ่มเติมจะเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อศก.ไทย รวมถึง SET Index

กลยุทธ์การลงทุน :1)คาดกนง.คงดอกเบี้ย: BBL,KBANK,KTB,SCB 2)ดอกเบี้ยสหรัฐฯลง/บาทแข็ง: CCET,COM7,DELTA,GPSC, GULF,SYNEX 3) ท่องเที่ยวฟื้น: AOT, BA , CPN 4) คาดงบดีต่อใน 3Q67 : ADVANC, INTUCH และ 5)Dividend: SIRI,STA, STGT
ปัจจัยบวก
• วานนี้นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิใน SET Index  และ SET50 Index Futures 1.79 พันลบ. และ 1.89 หมื่นสัญญา ตามลำดับ ถือเป็นการซื้อสุทธิต่อเนื่อง 3 วันทาการ (หากไม่นับรวม Big lot  ของ SCCC)
• CBREเผยปัจจุบันกลุ่มชาวต่างชาติที่ทางานและพานักในไทย (Expat)ณ สิ้นปี 66 มีจานวน 188,232คน เริ่มกลับมาเทียบเท่าช่วงก่อนเกิดโควิดในปี 62 ส่งผลให้ตลาดให้เช่าคอนโดลักซูรีย่านดาวน์ทาวน์อยู่ในเกณฑ์ดีมาก ซึ่งย่านนี้มี Expat เป็นตลาดหลัก ทาให้ราคาค่าเช่าปรับตัวสูงขึ้นในบางแห่ง
• ก.ท่องเที่ยวฯเผยตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-18 ส.ค.67 ไทยมีนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าประเทศแล้วทั้งสิ้น 22.5 ล้านคน สร้างรายได้จากการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวต่างชาติแล้วประมาณ 1.06 ล้านลบ.
• PwCคาดรายได้รวมของกลุ่มอุตสาหกรรมความบันเทิงและสื่อของไทยปี 67 จะอยู่ที่ 6.91แสนลบ. เติบโตราว 4% y-yพร้อมคาดรายได้รวมของกลุ่มอุตสาหกรรมในอีกห้าปีข้างหน้าจะเพิ่มเป็นเกือบ 8 แสนลบ. เหตุธุรกิจสตรีมมิ่งและโฆษณาออนไลน์ช่วยหนุนการเติบโตของตลาด

ปัจจัยลบ
• ฟิทช์ เรทติ้งส์ เตือนหากการเมืองไทยเกิดการหยุดชะงักในระดับที่ส่งผลต่อการกาหนดนโยบายทางศก.และแนวโน้มการเติบโตของศก. อาจนาไปสู่การปรับลดอันดับเครดิตลง
• จีนเผยการนาเข้าทองคาในเดือนก.ค.67 ลดลง 24% แตะที่ 44.6 ตัน ซึ่งเป็นระดับต่าสุดในรอบกว่าสองปี ยอดการนาเข้าทองคาที่ลดลงอย่างมากแสดงให้เห็นว่าราคาที่สูงลิ่วและศก.ที่อ่อนแอส่งผลกระทบต่อผู้ซื้อชาวจีน ซึ่งได้รับแรงกดดันอยู่แล้วจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ในประเทศที่ยืดเยื้อ และสกุลเงินท้องถิ่นที่อ่อนค่าลง
• ไต้หวันได้แสดงศักยภาพในการยิงขีปนาวุธเมื่อวานนี้ โดยทาการยิงขีปนาวุธจากพื้นสู่อากาศต่อหน้าบรรดาผู้สื่อข่าวระหว่างเยี่ยมชมสถานที่ทดสอบขีปนาวุธบนชายฝั่งตะวันออกเฉียงใต้ของไต้หวัน สะท้อนภาพการเสริมสร้างขีดความสามารถของไต้หวันในการสกัดกั้นการคุกคามของจีน
• ยูโรโซนเผย Headline CPI  เดือนก.ค.67 ขยายตัว 2.6% y-y เร่งตัวขึ้นจาก 2.5% y-y ในเดือนมิ.ย.67

Pick of the day
BAY
Buy
เป้าหมาย 21.50/22.00
แนวรับ 20.30
• 1H67 67 67 ทาได้เกินเป้า
• ยังดีไปได้อีก 3 ไตรมาส

COM7
Buy
เป้าหมาย 23.00/23.30
แนวรับ 22.00
• กระแส AI และ สินค้า Apple ยังหนุนต่อในครึ่งหลังของปี
• ค่าเงินบาทแข็งค่า เป็นบวกต่อบริษัท

ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน
ธีรดา ชาญยิ่งยงค์ -นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ และทางเทคนิค #9501
ชุติกาญจน์ สันติเมธวิรุฬ, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #37928
ภัทรดนัย จตุรพร – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #094041
พศุตม์ โงวิวัฒน์ชัย, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #127632

ฐนพงษ์ แซ่โล้ – ผู้ช่วยนักวิเคราะห์