16 สิงหาคม 2567 ทำไมตลาดหุ้นไทย ไม่ควรจะลงไปลึก 1100-1200 จุด อย่างที่เค้าว่ากัน

ขอนำ P/BV Band มาวิเคราะห์ตลาดหุ้นไทย (อ้างอิงข้อมูลจาก 15 ส.ค.67)

P/BV Band คือ การนำค่าสถิติของ P/BV Ratio ในอดีต 10 ปี มา plot เป็น chart แล้วคำนวณค่า mean หรือค่ากลาง(ค่าเฉลี่ย) ซึ่งเราสามารถคำนวณได้ที่ 1.77 เป็นค่า mean สำหรับตลาดหุ้นไทยในปัจจุบัน

ซึ่งหากค่า P/BV มีการเคลื่อนไหวในทิศทางขึ้นหรือลงในระดับที่มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย

โดยวัดจากส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน(Standard Deviation หรือ SD) เช่น +1SD, +2SD, -1SD และ -2SD เป็นต้น ก็สามารถนำมากำหนดเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การลงทุนได้

สรุปความหมายเพื่อนำมาใช้งาน

ระดับ +2SD : มีค่า P/BV Ratio ที่สูงมากเมื่อเทียบกับอดีตหรือตีความได้ว่ามูลค่าของหุ้นค่อนข้างแพงมากเมื่อเทียบกับอดีต

ระดับ +1SD : มีค่า P/BV Ratio ที่สูงขึ้นระดับหนึ่งเมื่อเทียบกับอดีตหรือตีความได้ว่ามูลค่าของหุ้นแพงขึ้นเมื่อเทียบกับอดีต

ระดับ Mean : มีค่า P/BV Ratio ที่เป็นค่ากลางเมื่อเทียบกับอดีตหรือตีความได้ว่ามูลค่าของหุ้นอยู่ในระดับกลางหรือใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในอดีต

ระดับ -1SD : มีค่า P/BV Ratio ที่ต่ำลงระดับหนึ่งเมื่อเทียบกับอดีตหรือตีความได้ว่ามูลค่าของหุ้นถูกลงเมื่อเทียบกับอดีต

ระดับ -2SD : มีค่า P/BV Ratio ที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับอดีตหรือตีความได้ว่ามูลค่าของหุ้นค่อนข้างถูกมากเมื่อเทียบกับอดีต ซึ่งมีค่า 1.27เป็นค่า -2SD ของตลาดหุ้นไทย

ทั้งนี้ข้อมูลล่าสุด 15 ส.ค.67 ค่า P/BV ของตลาดอยู่ที่ 1.22 ดังนั้นหากใช้หลักการนี้ ตลาดหุ้นไทยกำลังวิ่งเข้าหา Fair Value Zone เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นไทยในอดีดนะครับ ไม่ได้เปรียบเทียบกับตลาดหุ้นอื่น

อย่าเพิ่งแพนิคกับตลาดหุ้นไทยครับ อนึ่งเราก็เตือนกันมาตลอด ตั้งแต่โซนบนว่าตลาดจะลงไม่ใช่ขึ้น ดังนั้น เมื่อมันลงมาแล้ววิ่งหา Fair Value Zone ผมกลับคิดว่าแทนที่จะตกใจ ทำไมเราไม่มองหาโอกาส

หรือพูดได้ง่ายๆ ว่า แม้ตลาดหุ้นไทยจะดูแย่ แต่ทางลง ลงได้จำกัด เพียงแต่รอเวลาที่เหมาะสม ก็จะมีช่วงเวลาของกระทิงระดับ 100-150 จุดได้บ้างในปี 2567

อย่างไรก็ตามแม้สิ่งดีที่ว่านั้นเกิดขึ้นจริง ตลาดก็ยังไม่สามารถกลับตัวเป็นขาขึ้นได้ เป็นการฟื้นตัวชั่วคราวให้เรา มีกิน มีใช้ มีศักดิ์ศรี ช่วงนึงเท่านั้นของปีนี้ครับ