QH : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

การรักษาราคาขายก่อนการโอนและเป้าหมายการโอน
บริษัทสามารถบรรลุ 57% ของเป้าหมายยอดจอง และ 64% ของเป้าหมายการโอนใน 1H24 โดยมุ่งเน้นการเพิ่มการเปิดตัวใน 4Q บริษัทยังคงมั่นใจว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายทั้งปีได้ แม้ว่ายังมีความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของแรงขับเคลื่อนการเปิดตัวในเดือนกรกฎาคม แต่คำถามในการให้บริการข้อมูลส่วนใหญ่จะเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่ามีความสัมพันธ์กับการเปิดตัวโครงการใหม่หรือการขายโครงการที่มีอยู่ ทั้งนี้ เราคงแนะนำ “ถือ” สำหรับ QH โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 2.00 บาท

ยอดขายคอนโดมิเนียม Q Sukhumvit : การเติบโตที่น่าจับตามองใน 1H
ในช่วง 2Q บริษัทขายคอนโดมิเนียม Q Sukhumvit ได้ 5 หน่วย ในเดือนกรกฎาคมขายได้ 1 หน่วย และคาดว่าจะมียอดขายคงที่อยู่ที่ 1 หน่วยต่อเดือนตลอด 2H ซึ่งจะสร้างรายได้ไตรมาสละ 100 ล้านบาท ในส่วนของสัดส่วนลูกค้า ลูกค้าต่างชาติซื้อ 3 หน่วยใน 2Q โดยเป็นลูกค้าชาวจีน 2 ราย และลูกค้าจากเมียนมา 1 ราย บริษัทระบุว่ามียอดคงค้างจากโครงการ Q Sukhumvit อยู่ที่ 160 ล้านบาท ซึ่งจะโอนกรรมสิทธิ์ใน 3Q24

การแปลงเป็น REIT และแผนการเพิ่มสินทรัพย์
ในเดือนพฤษภาคม บริษัทได้เพิ่มโรงแรมของตนเข้า REIT อย่างประสบความสำเร็จ ส่งผลให้กระแสเงินสดเพิ่มขึ้นผ่านการขายสินทรัพย์โดยไม่รับรู้กำไรทันที บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มสินทรัพย์เพิ่มเติม โดยมุ่งเน้นไปที่พัทยาในปี 2026

กลยุทธ์การจ่ายเงินปันผล : การรับประกันการเพิ่มการจ่ายเงินปันผลใน 2H
การจ่ายเงินปันผลล่าสุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเล็กน้อย เนื่องจากบริษัทยังคงรักษาเงินสดไว้เพื่อการซื้อที่ดิน อย่างไรก็ตาม ด้วยเป้าหมายการซื้อที่ดิน 2 พันล้านบาทสำหรับปีนี้ (เป้าหมาย 3 พันล้านบาท) โดยบริษัทคาดว่าจะเพิ่มการจ่ายเงินปันผลใน 2H ให้สอดคล้องกับผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น ใน 2Q24 บริษัทได้ซื้อที่ดิน 2 แปลง และใช้เงิน 525 ล้านบาทในการซื้อ ทำให้การซื้อที่ดินใน 1H เป็นจำนวนรวม 1 พันล้านบาท

การเปิดตัวโครงการใน 4Q จะหนุนโมเมนตัมของยอดขาย
การเปิดตัวโครงการใหม่ซึ่งเคยถูกเลื่อนออกจาก 3Q ได้รับการยืนยันสำหรับ 4Q24 การเปิดตัวเหล่านี้คาดว่าจะช่วยเสริมยอดขายในไตรมาสสุดท้าย โดยโครงการใหม่สัญญาว่าจะให้อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าโครงการที่มีอยู่ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม จากโครงการใหม่ที่จะเปิดตัว บริษัทเน้นย้ำโครงการ Laddarom ว่าจะช่วยเสริมอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมสำหรับไตรมาสนี้