เซ็นทรัลพัฒนา
โตแกร่งใน 2Q24
เราประเมินกำไรหลัก 2Q24 ที่ 4.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY และ 3% QoQ หนุนโดยทั้งรายได้ค่าเช่า และรายได้จากธุรกิจอสังหาฯ ที่ปรับตัวดีขึ้น หนุนรายได้หลักรวมเติบโต 17% YoY และ 9% QoQ อีกทั้งคาดอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นจากค่าไฟฟ้าและค่าตัดจำหน่ายรายได้จากปิ่นเกล้า โดยคาด GM ที่ 53.3% เพิ่มขึ้นจาก 51.5% ใน 2Q23 แต่ลดลงจาก 54.6% ใน 1Q24 (ตาม GM ของกลุ่มที่อยู่อาศัยลดลง)
เรามองว่าการเติบโตของกำไรใน 2H24 น่าจะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับใน 1H24 เนื่องจากฐานปี 2023 ที่สูง อย่างไรก็ตาม ประมาณการกำไรทั้งปี 2024 คาดมีอัพไซด์จากอัตรากำไรขั้นที่ขยายตัวและการโอนอสังหาฯ ที่มีโอกาสดีกว่าคาด
Fundamental view: เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 84 บาท