AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ค่อยๆ ขยับกรอบขึ้น
กลยุทธ์เลือกหุ้น Earnings Outlook สวย

Market Strategy
SET Index ฟื้นตัวตามกรอบ 1300-1320 จุด ตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐฯที่ปรับขึ้น จากความคาดหวังต่อปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้มากขึ้น โดยอิง FEDWATCH ยังคาดลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง และให้โอกาสปรับลดดอกเบี้ยฯเดือน ก.ย. สูงขึ้นที่ 72% จากสัปดาห์ก่อนอยู่ที่ 67% หลังการรายงานตัวเลขภาคแรงงานสหรัฐฯ มีสัญญาณชะลอลงจากอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น 4.1% มากกว่าตลาดคาด 4% ด้าน NFP เพิ่มขึ้น 2.06 แสนตำแหน่ง แม้มากกว่าคาด 1.9 แสนตำแหน่ง แต่ต่ำกว่าเดือนก่อนที่ถูกปรับคาดการณ์ลดมาที่ 2.18 แสนตำแหน่ง หนุนต่อกลุ่ม เทคโนโลยี สำหรับบ้านเรามองเป็นบวกต่อกลุ่มอิเล็คทรอนิกส์และโรงไฟฟ้าจาก U.S. Bond Yield 10 ปีที่ลดลง 8 bps
ด้านปัจจัยในประเทศเงินเฟ้อทั่วไป/พื้นฐานเดือน มิ.ย. ขยายตัว0.62%/0.36%YoY ต่ำคาด 1.1%/0.42%YoY และต่ำกว่าเดือนก่อนที่ 1.54%/0.39% จากราคาผัก ราคาค่าไฟและฐานที่สูงในปีก่อน ซึ่งเงินเฟ้อที่ขยายตัวต่ำข้างต้น อาจเพิ่มกระแสกดดันต่อ กนง. ในการปรับลดดอกเบี้ยฯมองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มไฟแนนซ์
ส่วนประเด็นอื่นๆสนใจไปที่ความคืบหน้าของมาตรการกระตุ้นของรัฐฯ เริ่มจากโครงการ Digital Wallet ที่รัฐบาลเผยนายกฯเตรียมประกาศวันลงทะเบียนและรายละเอียดต่างๆภายในเดือนนี้ จึงมองเป็นบวกโดยตรงต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีก โดยในวันที่ 10 ก.ค. มีการประชุมคณะอนุกรรมการโครงการฯ ซึ่งต้องติดตามรายละเอียดต่อไป ขณะที่ความคืบหน้ากองทุน TESG ใหม่คาดจะเสนอการประชุม ครม. วันที่ 9 ก.ค. ซึ่งโดยรวมถือเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่ม ESG กลยุทธ์วันนี้ชอบ MTC SABINA

Market Summary
SET Index ปรับขึ้น 11 จุด แรงหนุนจากกลุ่มพลังงาน นำโดย โรงกลั่น BCP +4.6% SPRC +2.4% ตามค่าการกลั่นที่ฟื้น ตามด้วยกลุ่มโรงไฟฟ้า GPSC +2% BGRIM 0.5% จาก U.S. Bond Yield ที่ปรับลง กลุ่มค้าปลีกที่ฟื้นตัวจากการเตรียมประกาศวันลงทะเบียน Digital Wallet หนุน CPAXT +3.7% CPALL +1.4% นักลงทุนสลับมาซื้อสุทธิ 1.7 พันล้านบาท และ Long SET50 Futures 6.72 พันสัญญา

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ MTC SABINA

SABINAเก็งเม็ดเงิน TESG ใหม่เข้าหนุน
ความคืบหน้าของกองทุน TESG ใหม่ที่สัปดาห์นี้ คาดจะเข้าพิจารณาใน ครม. ซึ่งถือเป็น Sentiment บวกหนุนต่อหุ้นที่มีโอกาสตกเป็นเป้าของ TESG ใหม่
เราคาด SABINA จะได้ประโยชน์อย่างมากจากเม็ดเงิน TESG คาดหนุนในช่วง 97-161 ล้านบาทเมื่อเทียบกับมูลค่าเฉลี่ยต่อวันคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 13.2 เท่าเป็นปัจจัยผลักดันราคาหุ้น
นอกจากนี้ในเชิงปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง เราคาดยอดขายยังคงเป็นบวกใน 2Q67 4% YoY หนุนจากคอลเลกชั่น 'Braless' ที่ขายดีต่อเนื่อง หลังจากเปิดตัวเมื่อปีก่อน ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดเพิ่มขึ้น 37bps เป็น 50.0% จากสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของสินค้าจ้างผลิตที่อัตรากำไรสูง
กำไรจะแข็งแกร่งขึ้นใน 2H67 จากการบริโภคในประเทศและยอดขาย OEM ฟื้นตัวจากลูกค้ายุโรปในปัจจุบันและลูกค้าใหม่ในเอเชีย โดยเราคาดกำไรทั้ง 67 ขยายตัว 13% มีการจ่าย Dividend สูง 6.6% ต่อปี
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 32.50 บาท

MTC ปีแห่งกำไรฟื้นตัว
ผลประกอบการ 2Q67 มีแนวโน้มเติบโต YoY และ QoQ หนุนจากสินเชื่อที่จะเร่งตัวขึ้น QoQ จากการเข้าช่วงวันหยุดยาว โรงเรียนเปิดเทอมและเกษตรกร ต้องการเงินสำหรับฤดูเก็บเกี่ยวพืชผล ด้านคุณภาพสินทรัพย์ทรงตัว QoQ โดยคุณภาพสินทรัพย์ของสินเชื่อใหม่ น่าจะดีขึ้นตามนโยบายการปล่อยที่ระมัดระวัง
ราคาหุ้นในช่วงกว่า 1 เดือนที่ผ่านมาปรับฐานไปเกือบ 10% ตอบรับมุมมองต่อดอกเบี้ยฯบ้านเรา ปีนี้ที่คาดว่าจะคงอยู่ที่ 2.5% แต่อย่างไรก็ตามการรายงานเงินเฟ้อฯไทยเดือน มิ.ย. ที่ขยายตัวแผ่วลง 0.62%YoY ทำให้กระแสกดดันการปรับลดดอกเบี้ยฯของ กนง. กลับมา ซึ่งหากเกิดขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อ NIM ต่อไป
นอกจากนี้ความคืบหน้าของ Digital Wallet ที่ รมช. เผยว่านายกฯเตรียมประกาศวันลงทะเบียนรับสิทธ์ Digital Wallet ในเดือนนี้ มองเป็นบวกทางอ้อมต่อMTC จากปัจจัยเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ในช่วง 4Q67-1Q68 จะลดลง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 52.00 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์นี้น่าจะให้น้ำหนักการเสนอปรับเงื่อนไขTESG เข้า ครม. ผสานกับโครงการ Digital Wallet ที่จะมีการประชุมคณะอนุกรรมการอีกครั้งในวันที่ 10 ก.ค. ซึ่งอาจมีกรอบระยะเวลาที่ชัดเจนมากขึ้น ซึ่งน่าจะเป็น sentiment บวกต่อความเชื่อมั่นตลาดหุ้นและเศรษฐกิจไทยต่อเนื่อง
ทั้งนี้ ด้านตัวเลขเศรษฐกิจ แม้ว่าเงินเฟ้อไทยเดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้น +0.62% YoY ต่ำกว่าที่คลาดคาดไว้ +1.1% YoY ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) +0.36% ต่ำกว่าคาดที่ +0.41% YoY และชะลอตัวลงจาก +0.39% ในเดือนก่อนหน้า แต่ยังถือว่าอยู่ในกรอบที่กระทรวงพาณิชย์คาดการณ์เงินเฟ้อช่วง 0% ถึง +1% (ค่ากลาง +0.5%) ส่วนการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.06 แสนตำแหน่ง ในเดือน มิ.ย. สูงกว่าคาด 1.9 แสนตำแหน่ง แต่ถือว่าชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญจาก +2.72 แสนตำแหน่ง และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.1% สูงกว่าคาดที่ 4.0% ยังสะท้อนภาพภาคแรงงานที่ไม่แข็งแกร่งมากนัก

Eyes on
10 ก.ค. ประชุมคณะอนุกรรมการ Digital Wallet, CPI และ PPI จีน เดือน มิ.ย.
11 ก.ค. CPI สหรัฐฯ เดือน มิ.ย.
12 ก.ค. PPI สหรัฐฯ เดือน มิ.ย.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ