RAM : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
• RAM 2 ซึ่งมี EBITDA เป็นบวกครั้งแรกใน 1Q24 โดยวางแผนที่จะเพิ่มศูนย์ความเป็นเลิศและบุคลากรทางการแพทย์เพื่อรองรับการเติบโตของจำนวนผู้ป่วยและเพิ่มรายได้ต่อใบแจ้งหนี้ ทั้งนี้ ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้สำหรับ RAM 2 ไว้ที่ 400 ล้านบาทในปี 2024
• การดำเนินงานของโรงพยาบาลวิภารามได้รับผลกระทบเล็กน้อยจากการขายกิจการโรงพยาบาลมเหสักข์ในปี 2023 และรายได้จากสำนักงานประกันสังคมลดลง 5% เนื่องจากจำนวนสมาชิกที่ลงทะเบียนลดลง อย่างไรก็ตาม รายได้รวมของวิภารามสามารถทรงตัวได้ด้วยการปรับปรุงรายได้จากผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยใน
• รายได้จากผู้ป่วยส่วนตัวทั้งเครือข่ายยังคงปรับตัวดีขึ้น โดยเพิ่มขึ้นจาก 69% เป็น 71% ใน 1Q24 สอดคล้องกับกลยุทธ์ของผู้บริหารในการเพิ่มสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยส่วนตัวและอัตรากำไรขั้นต้น
• ใน 1Q24 โรงพยาบาลวิภารามตั้งสำรองเพียง 5.7 ล้านบาท สำหรับรายได้จากสำนักงานประกันสังคม ผู้บริหารได้ระบุว่าไม่ควรมีการตั้งสำรองสำหรับรายได้จากโควิด-19 อย่างมีนัยสำคัญในอนาคต เช่นเดียวกับที่เคยเห็นใน 4Q23
• ผู้บริหารมีแผนที่จะขายกิจการโรงพยาบาลวิภารามบางแห่งที่ดึงดูดน้อยกว่าในอนาคต
• สำหรับผู้ป่วยต่างชาติ ผู้บริหารกำลังศึกษาพื้นที่ที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์ แต่โดยทั่วไปแล้ว RAM ไม่มีแผนที่จะมุ่งเน้นไปที่กลุ่มเหล่านี้ในระยะเวลาอันใกล้
• เราคงคำแนะนำ “ขาย” สำหรับ RAM โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 27.00 บาท