Company Update
ADVANC คำแนะนำซื้อ ซื้อ
ราคาปิด 206 บาท ราคาพื้นฐาน 250 บาท
กำไรสุทธิปี 24F เติบโตดีขึ้น

• Recap กำไรสุทธิ 1Q24 - บริษัทรายงานก าไรสุทธิ 1Q24 เท่ากับ 8.45 พันล้านบาท เติบโต +26%YoY, +21%QoQโดยรายได้บริการหลักขยายตัว +18%YoY, +6%QoQ ทั้งจากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ ซึ่งมีลูกค้าเพิ่มสุทธิ 4.08 แสนราย และ ARPU ขยับขึ้น +6.5%YoY, +0.3%QoQ เป็น 224 บาท/เลขหมาย/เดือน และจากธุรกิจบรอดแบนด์ ซึ่งรายได้โต +163%YoY, +41%QoQ หลังรวมกับ TTTBB ด้าน FBB ARPU เพิ่มขึ้น +21.9%YoY, +1.2%QoQ เป็น 496บาท/เลขหมาย/เดือน ด้านค่าใช้จ่ายขายและบริหาร เพิ่ม +6%YoY แต่ลดลง -20%QoQ จากการควบคุมค่าใช้จ่ายTTTBB

• คาดกำไรสุทธิปี 24F เติบโต +14.5%YoY เป็ น 30.8 พันล้านบาท หนุนโดยรายได้บริการที่เพิ่มขึ้น จาก ARPUธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ขยับขึ้นหลังพัฒนา 5G, การแข่งขันด้านราคาผ่อนคลายลง, รายได้จากบัตรเติมเงินเพิ่มขึ้นหลังท่องเที่ยวต่างชาติฟื้นตัว ส่วนธุรกิจ FBB ขยายตัวได้ต่อเนื่องจากพื้นที่ให้บริการคลอบคลุมมากขึ้นและออกแพจเกจที่ตรงกับความต้องการลูกค้า

• คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 250 บาท (DCF) ปัจจัยกระตุ้น คือ 1) การมี Synergies หลังควบรวมกับ TTTBBทำให้ต้นทุนดำเนินงานลดลง และ 2) ARPU ทั้งธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และ FBB ดีขึ้น คาดการณ์ DY ปีนี้ไว้ที่ 4.0-4.5% ต่อป

นักวิเคราะห์ : ปิติ บุญนาถ : pete@th.dbs.com : Tel. 02 857 7836