SYNEX : มุมมองที่เป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์

• การเติบโตของรายได้จากการขาย YoY ในปี 2024F คาดว่าจะอยู่ในระดับ double-digits ซึ่งมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโตคือ กลุ่มการสื่อสาร ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และการขยายช่องทาง ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานของกลุ่มการค้าและผู้บริโภคน่าจะยังคงซบเซา

• สำหรับ 2Q24F โมเมนตัมกำไรจะลดลง QoQ จากฤดูกาล แต่จะฟื้นตัว YoY จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ นอกจากนี้ iPad Pro ใหม่จะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญสำหรับการเติบโตของรายได้ ในขณะที่ smart wearable ของ Huawei จะเป็นตัว catalyst อีกตัวสำหรับกลุ่มการสื่อสาร

• รายได้ใน 2Q24F คาดว่าจะเติบโตจากกิจกรรมพิเศษของแบรนด์และการขยายธุรกิจซอฟต์แวร์ (Autodesk software) อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะเห็น uptrend ของราคาอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลหน่วยความจำ และผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่มในกลุ่มผู้บริโภคจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM)

• คาดว่า 2H24F จะมีสัดส่วนรายได้รวมที่มากขึ้นในปี 2024F การเติบโตส่วนใหญ่น่าจะมาจากฐานที่ต่ำ และการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ (โดยเฉพาะ iPhone 16) นอกจากนี้ AI ควรเป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโตของตลาด PC ใน 2H24F

• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ SYNEX โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 13.30 บาท