BEM คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 8.05 บาท ราคาพื้นฐาน 10.40 บาท
คาดกำไรสุทธิ 2Q24F เติบโตทั้ง YoY และ QoQ

• คาดกำไรสุทธิ2Q24F เติบโต YoY และ QoQ หนุนโดยรายได้จากรถไฟฟ้า MRT ที่เพิ่มขึ้น และมีเงินปันผลรับจากTTW และ CKP

• ในเดือนเม.ย.24 จา นวนเที่ยวรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินเพิ่ม +16%YoY เป็น 3.8 แสนเที่ยวต่อวัน คิดเป็น 128% ของก่อนโควิด หนุนโดยภาคท่องเที่ยวฟื้นตัว, มีกจิกรรมและอีเวนต์ที่ศูนย์ประชุมสิรกิติติ์ และรถไฟฟ้าสายสีเหลืองส่งผู้โดยสารเข้ามา ส่วนปริมาณการใช้ทางด่วนทรงตัว YoY ที่ 1.089 ล้านเที่ยว/วัน

• แนวโน้มช่วงที่เหลือของปีนี้อยู่ในโมเมนตัมบวก...คาดการณ์กำไรสุทธิปี24F เติบโต +15% โดยหลักมาจากธุรกิจรถไฟฟ้า MRT ซึ่งได้อานิสงค์จากการกลับมาทำงานออฟฟิศ, ภาคท่องเที่ยวเติบโต, มีโครงการขนาดใหญ่ใกล้รถไฟฟ้า MRT เปิดใหม่ เช่น One Bangkok และรถไฟฟ้าสายสีเหลืองและชมพูส่งผู้โดยสารเข้ามายังสายสีน้ำเงิน

• แนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 10.40 บาท (SOP) ความเสี่ยงหลัก คือ ปริมาณการใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสารรถไฟฟ้า MRT ต่ำกว่าคาด และโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มที่ยังเป็น Overhang อย่างไรก็ตาม เรายังไม่ได้รวมโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มไว้ในประมาณการกำไรและราคาพื้นฐาน

นักวิเคราะห์ : ศศิกานต์ อุดมเวศย์ : sasikarnu@th.dbs.com : Tel. 02 857 7833