มุมมองตลาดหุ้นวันนี้
SETเดินหน้าในทางลง: แรงกดดันจากความกังวลนโยบายการเงินตึงตัวในฝั่งสหรัฐฯและความขัดแย้งทางการค้า หากแต่ทางลงจำกัดจากการส่งออกไทยที่พลิกมาขยายตัว ทั้งนี้คาด SET Indexถูกกดดันจากการลดสถานะเสี่ยงของนักลงทุน ท่ามกลางความกังวลว่าเฟดอาจตรึงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูงนานกว่าที่คาดไว้ หลังสหรัฐฯเผยตัวเลขศก.ที่บ่งชี้ถึงศก.และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งโดย 1)PMI รวมภาคการผลิตและบริการเบื้องต้นเดือนพ.ค.67 ซึ่งอยู่ 54.4 มากกว่าตลาดคาดที่ 51.1 และเพิ่มขึ้นจาก 51.3 ในเดือนเม.ย.67 อกีทัง้ นับเปน็ ระดับสูงสุดในรอบ25 เดือน และเมื่อแยกพิจารณาภาคการผลิตและบริการในเดือนพบว่าอยู่ที่ 50.9 และ 54.8เพิ่มขึ้นจาก 50 และ 51.3 ในเดือนเม.ย.67 และเป็นระดับสูงสุดในรอบ 2 และ 12 เดือน ตามลำดับ และ 2)ผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลง 8 พันราย สู่ 2.15 แสนรายในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าตลาดคาดที่ 2.2 แสนราย นอกจากนี้จาก CME FedWatchTool พบว่าสำหรับรอบการประชุมเดือนก.ย.67 น้ำหนักในการคงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 46% จาก 32% ในสัปดาห์ก่อน

ขณะที่ US bond yield 2 และ 10 ปีที่ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 4.93%และ 4.47% คาดเป็นแรงกดดันต่อ SET Index เช่นกัน นอกจากนี้มองความกังวลสงครามการค้าอาจเป็นอีกแรงกดดัน หลัง USTR เผยการขึ้นภาษีสินค้านำเข้าของจีนบางส่วน ซึ่งรวมถึง EVs และแบตเตอรี่ ชิปคอมพิวเตอร์ และผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์ จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 ส.ค.67 ในด้านฝั่งจีน หอการค้าจีนประจำอียูเผยข้อมูลแหล่งข่าววงในว่ามีความเป็นไปได้ที่จีนจะขึ้นภาษีรถยนต์นำเข้าจากสหรัฐฯและอียู จากอัตราเดิม 15% เป็น 25% อย่างไรก็ตามมองแรงพยุงมาจากการเผยการส่งออกของไทยเดือนเม.ย.67 ที่ขยายตัว 6.8%y-y สวนทางตลาดคาดที่หดตัว 0.2% y-y และพลิกจากการหดตัว 10.87% y-y ในเดือนมี.ค.67 ทั้งนี้การขยายตัวของการส่งออกจะเป้นปัจจัยหนุนต่อการเติบโตของศก.ไทยใน 2Q67

กลยุทธ์การลงทุน : 1) ส่งออก: AAI, CBG, COCOCO, CPF, ITC, OSP, SAPPE, STA, XO 2) Defensive: ADVANC, BDMS,BH, PR9 3) เก็งหุ้นเข้า SET50/100: BA, JAS, PRM และ 4) สะสมหุ้น P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี: AOT, DELTA, GULF, MINT, WHA

แนวรับ-ต้าน
1,350 –1,370

ปัจจัยบวก
+การส่งออกของไทยเดือนเม.ย.67 หากพิจารณารายสินค้าพบสินค้าที่ขยายตัวได้ดี อาทิ ยางพารา ไก่แปรรูป อาหารสัตว์เลี้ยง สิ่งปรุงรสอาหารเครื่องดื่ม เป็นต้น ส่งผลให้ทางฝ่ายมองเป็น Sentiment หนุนต่อหุ้นในกลุ่มดังกล่าว
+ Agoda เผยทวีปเอเชียคือหนึ่งในจุดหมายปลายทางยอดนิยมของนักท่องเที่ยวชาวยุโรป ช่วงยุโรปกำลังเข้าสู่ฤดูร้อน ทั้งนี้ข้อมูลชี้ว่านักท่องเที่ยวชาวยุโรปค้นหาที่พักเพื่อไปท่องเที่ยวในเอเชียมากขึ้นถึง52% y-y โดย 5 จุดหมายปลายทางยอดนิยมในเอเชียสำหรับนักท่องเที่ยวชาวยุโรป ได้แก่ ไทย อินโดนีเซีย ญี่ปุ่น มาเลเซีย และฟิลิปปินส์ ตามลำดับ
+ สรท.เผยแนวโน้มการส่งออกของไทยใน 2Q67 เชื่อว่ายังคงขยาย 1-2%จากแนวโน้มการส่งออกในสินค้าอุตสาหกรรม อิเล็กทรอนิกส์ รถยนต์ชนิ้ ส่วนยานยนต์สินค้าเกษตร ข้าว ยางพารา และผลไม้มีการเติบโตไปได้ดี
+ TSMC คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์จะเติบโตมากกว่า10% ในปีนี้ ไม่รวมธุรกิจชิปหน่วยความจำ

ปัจจัยลบ
- ส.อ.ท.เผยการผลิตรถยนต์เดือนเม.ย.67 มีทั้งสิ้น 104,667 คัน ลดลง11.02% y-y จากการผลิตรถยนต์นัง่ และรถกระบะเพื่อขายในประเทศที่ลดลง 5.03% และ 45.94% ตามลำดับ สอดคล้องกับยอดขายที่ลดลง เพราะหนี้ครัวเรือนที่สูงและศก.เติบโตในอัตราต่า ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมติดลมมาหลายเดือน กำลังซื้อยังเปราะบาง
- Goldman Sachs คาดเฟดจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ท่ามกลางภาวะศก.ที่ปรับตัวดีขึ้นเพราะได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของรัฐบาลสหรัฐฯ
- JPMorgan เผยผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับศก.สหรัฐฯจะเป็นสถานการณ์ stagflation ซึ่งอัตราเงินเฟอ้ ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแต่การเติบโตจะชะลอตัวลงท่ามกลางการว่างงานที่สูง
- ธนาคาร Norinchukin ได้ประกาศเพิ่มทุนถึง 1.2 ล้านล้านเยน หลัง1Q67 ขาดทุนกว่า 2.2 ล้านเยน จากภาวะเงินฝืดและอัตราดอกเบี้ยติดลบในญี่ปุ่น ทำให้นักลงทุนในประเทศต้องออกไปหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นในต่างประเทศ และเริ่มเลวร้ายลงหลังจากที่เฟดขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง

ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน
ธรีดา ชาญยิ่งยงค์- นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ และทางเทคนิค #9501
ชุติกาญจน์ สันติเมธวิรุฬ, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #37928
กิตติ บัวบึง – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #038313
พศุตม์ โงวิวัฒน์ชัย, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #127632
ฐนพงษ์ แซ่โล้ – ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
ภัทรดนัย จตุรพร – ผู้ช่วยนักวิเคราะห์