WARRIX คำแนะนำ – Under Review
ราคาปิด 5.30 บาท ราคาพื้นฐาน – Under Review
กำไรสุทธิ 1Q24 เติบโต YoY แต่หดลงมาก QoQ

• กำไรสุทธิ 1Q24 เท่ากับ 20 ล้านบาท เติบโต +83%YoY แต่ -63%QoQ ปัจจัยหนุนการเติบโต YoY คือ ยอดขายเพิ่ม +31%YoY เป็น 328 ล้านบาท และ GPM สูงขึ้นเป็น 49.9%ใน 1Q24จาก 45.0%ใน 1Q23 ส่วนการหดตัว QoQเพราะรายได้ลดลง -17%QoQ เป็นเพราะปัจจัยฤดูกาล และ GPM หดตัวจาก 51.8% ใน 4Q23

• รายได้เพิ่ม +31%YoY เป็ น 328 ล้านบาท มาจากยอดขายสินค้า Licensed เพิ่มขึ้น เพราะมีรายการแข่งขัน AFCAsian Cup ในเดือนม.ค., ฟุตบอลโลกรอบคัดเลือกโซนเอเชียเดือนมี.ค. และยอดขายสินค้าสโมสรฟุตบอลจากการให้บริษัทผลิตและจำหน่ายเสื้องาน “ฟุตบอลสานสัมพันธ์จุฬาฯ - ธรรมศาสตร์ 2024” รวมถึงยอดขายสินค้าNonLicensed เช่น สินค้าคลาสสิค คอลเลคชั่น เพิ่มขึ้น

• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) สูงขนึ้ เป็น 49.9% ใน 1Q24 (จาก 45.0% ใน 1Q23) หนุนโดยสัดส่วนยอดขายสินค้าไฮมาร์จิ้นมากขึ้น, มี economy of scaleและอ านาจต่อรองในการซื้อวัตถุดิบสูงขึ้น แต่ GPM หดตัวจาก 4Q23 ที่ 51.8%

• ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร/รายได้เพิ่มเป็น 43.6% ใน 1Q24 จาก 42.3% ใน 1Q23 และ 32.0% ใน 4Q23 เพราะค่าเช่าเพิ่มจากการเปิดสโตร์ใหม่ที่ เดอะมอลล์ บางแค, เดอะมอลล์ บางกะปิ และเทอร์มินอล 21 โคราช รวมถึงค่าใช้จ่ายพนักงานสูงขึ้นจากการขยายธุรกิจ

• กำไรสุทธิ 1Q24 คิดเป็น 13% ของคาดการณ์กำไรสุทธิทงั้ปี24F ของเรา

• คำแนะนำและราคาพื้นฐาน – Under Review

นักวิเคราะห์ : ศศิกานต์ อุดมเวศย์ : sasikarnu@th.dbs.com : Tel. 02 857 7833