Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : PSH คงคำแนะนำ “ขาย” มูลค่าเหมาะสม 9.00 บาท

706


• PSH : กำไรที่พลาดจากค่าใช้จ่าย; คงคำแนะนำ “ขาย”

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากการลงทุนใหม่และค่าใช้จ่ายทางการตลาด
กำไรสุทธิ 1Q24 ของ PSH อยู่ที่ 65 ล้านบาท ลดลง 54% QoQ และ 90% YoY ซึ่งพลาดประมาณการของเราและBloomberg consensus ที่ 82% และ 40% ตามลำดับ แม้ว่ารายรับจะสอดคล้องกับประมาณการ แต่ผลกำไรยังคงพลาดไปเนื่องจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นต่อยอดขาย อัตรากำไรขั้นต้นก็อ่อนแอเช่นกันที่ 28.6% เมื่อเทียบกับของเราประมาณการทั้งปีอยู่ที่ 30% ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้าน downside เพิ่มเติมสำหรับการดำเนินงาน เราเชื่อว่าจุดอ่อนน่าจะเกิดจากค่าใช้จ่ายทางอ้อมและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใหม่ของ PSH ด้วยกลยุทธ์ของบริษัทในการชะลอการลงทุนด้านที่อยู่อาศัย และการถอนตัวจากการลงทุนด้าน healthcare และการลงทุนอื่นๆ ทำให้เรามองเห็นความเสี่ยงต่อการเติบโตในระยะยาวของบริษัท ทั้งนี้ เราคำแนะนำ “ขาย” สำหรับ PSH โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 9.00 บาท

การลดลงในการมีส่วนร่วมของที่อยู่อาศัยจากกลุ่มระดับ Low-end
กำไรสุทธิไตรมาส 1Q24 คิดเป็นเพียง 3% ของประมาณการทั้งปีของเรา รายได้จากที่อยู่อาศัยมีมูลค่ารวม 3.47 พันล้านบาท ลดลง 35% QoQ และ 42% YoY มาก ของทั้งหมดการโอนที่อยู่อาศัยประมาณครึ่งหนึ่งมาจากโครงการทาวน์เฮาส์ รองลงมาคือ โครงการบ้านเดี่ยวและคอนโด โดยการโอนโดยรวมสำหรับโครงการทาวน์เฮาส์และบ้านเดี่ยวลดลง เป็นผลมาจากความต้องการที่ลดลงสำหรับกลุ่มระดับ Low-end ในระหว่างไตรมาส อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นได้รับผลกระทบในทางลบจากการโอนคอนโดมิเนียมที่น้อยลงและค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้น การดำเนินงานด้าน Healthcare ในทางกลับกันดีขึ้น YoY 21% จากการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD) ในขณะที่อัตราค่ารักษาพยาบาลเพิ่มขึ้นจาก 14% เป็น 18% ในที่สุดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

อ่อนกำลัง By: แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ ตลาดหุ้นไทย อ่อนกำลังลง บนความกังวล การเรียกเก็บภาษีศุลกากรตอบโต้ ......

มัลติมีเดีย

หุ้นอินไซด์ทอลค์ : NAM กับปีงูเล็ก

หุ้นอินไซด์ทอลค์ : NAM กับปีงูเล็ก

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้