Earnings Preview
WARRIX (Buy, TP*7.3)
• เรามอง Positive ต่อกำไรปกติ 1Q24F ที่ 24 ลบ. (+108%y-y, -55%q-q) เป็นไตรมาสแรกที่เริ่มฟื้นตัว และเห็นผลของกลยุทธ์ทั้งในแง่การสร้างแบรนด์ Awareness ผ่านสื่อต่างๆ อาทิ การ Partner กับ Workpoint และ Fitness First, การเพิ่มสัดส่วนช่องทาง Owned- Channel (Direct to Customer หนุน Margin), การเพิ่มสินค้า Lifestyle, การ Scale-up ทีมบุคลากรในปี 2023 ที่ผ่านมา รวมถึงหลาย Event สนับสนุน (กระแสฟุตบอลทีมชาติไทย และงานบอล CU-TU) ซึ่งมีส่วนส่งผลให้ i) ยอดขายเติบโตเด่น ii) ระดับ Gross Margin โดยรวมปรับตัวดีขึ้น y-y iii) SG&A to sales ได้ประโยชน์เชิง Operating leverage จากการผ่าน Cycle ช่วงลงทุนหนัก โดยรวมหนุนรายได้ +25% y-y และ Gross Margin ปรับขึ้น y-y จาก 1Q23 ด้าน Outlook 2Q24F มองยังมี Runway ให้เติบโตต่อได้จากหลายปัจจัยฯ คงคำแนะนำ "Buy" TP24F 7.3 บาท โดยเรามองเป็นหนึ่งในหุ้นเติบโตที่จะเห็นการเติบโตน่าสนใจ รวมถึงเป็นปีแห่งการเก็บเกี่ยวหลังจากที่มีการลงทุนหนัก


Strategist Team
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsricapital.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsricapital.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst