Earnings Preview
SAWAD (Reduce, TP*37) คาดกำไรสุทธิ 1Q24F ที่ 1,275 ลบ. เพิ่มขึ้น y-y และ q-q
• เรามีมุมมอง Neutral ต่อกำไรสุทธิ 1Q24F  คาดที่ 1,275 ลบ.เพิ่มขึ้น +6% y-y และ +1% q-q  เพราะ i) การเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม  +53% y-y และ +2% q-q คิดเป็น +2% YTD  จากสินเชื่อจำนำทะเบียน และสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ ซึ่งมีรวมงบดุลของสินเชื่อของเงินสดทันใจ (FM) ตั้งแต่ 2Q23 ii) ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ลดลง -26% q-q จากความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ ทั้งการปรับลด LTV และการเก็บ down payment เผื่อให้คุณภาพสินทรัพย์ที่เข้ามาใหม่ดีขึ้น ภาพรวมเรายังไม่ชอบ SAWAD เพราะ i) คุณภาพสินเชื่อยังมีความกังวลไปจนถึง 1H24F ส่งผลให้แนวโน้มค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) และขาดทุนรถยึดยังอยู่ระดับสูงในช่วง 1H24F ii) กำไรสุทธิ 2024F คาดเพียงทรงตัว y-y



Strategist Team
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsricapital.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsricapital.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst